煤飛色舞！大宗商品ETF月漲超10%，還能追嗎？

圖源：圖蟲

記者 杜萌

今年以來，在全球通脹預期下，大宗商品價格持續上揚。進入5月後，有色、鋼鐵、煤炭、能源指數均創下近年新高。

Wind數據顯示，目前市面上跟蹤大宗商品的基金主要分為以下幾類：跟蹤中證/國證相關指數的被動指數型基金、跟蹤大宗商品的ETF基金、持有資源股的主動型基金等。

其中，被動指數型基金和大宗商品ETF基金漲幅最大。

表：被動指數型基金5月份以來漲幅明細 來源：wind 界面新聞研究部

在被動指數型基金中，跟蹤中證煤炭指數的四隻基金本月漲幅遙遙領先。截至5月10日收盤，國泰中證煤炭ETF淨值為1.69元，本月以來回報率高達16.24%，中融中證煤炭緊隨其後，本月以來回報率同樣高達15.14%。

中證指數官網顯示，中證煤炭指數發佈於2015年2月13日，目前有31只成分股，近一個月來收益率為19.86%。該指數前十大權重股中，陝西煤業（601225）、中國神華（601088）、美錦能源（000723）、山西焦煤（000983）等個股權重佔比均超過6%。

此外，跟蹤鋼鐵、有色金屬的行業指數漲幅也較大。鵬華國證鋼鐵行業、中融國證鋼鐵兩隻基金本月以來回報率均超過12%。

表：商品ETF5月份以來漲幅明細 來源：wind 界面新聞研究部

在商品類ETF中，建信易盛鄭商所能源化工期貨ETF本月以來回報率達2.59%，大成有色金屬期貨ETF本月以來回報率達2.61%。

具體來看，由於大成有色ETF直接投資於上期所的銅、鋁、鉛、鋅、鎳、錫等品種，其中銅在6個品種中的佔比超過45%，產品淨值直接受益於有色金屬期貨價格上漲。

對於投資者最關心的，莫過於此輪大宗商品上漲的邏輯是什麼？這類跟蹤大宗商品的基金產品，還能不能買？現在買了是否會追高？

大成有色ETF基金經理李紹對界面新聞記者表示，就目前的大環境看，包括有色金屬在內的多數大宗商品依然處於確定性的週期中，如果參考2003—2008年和2009—2012年有色金屬尤其是銅的歷史週期走勢，再結合本次疫情以來全球的量化寬鬆和後續全球經濟逐漸常態化後釋放的實際需求，在金融屬性和工業屬性共振下，後期大概率會進一步顛覆過去兩個大週期中對有色金屬價格的“錨定”思維。

至於是否能夠追高購買商品類ETF，李紹表示， “過去兩年，主動權益類基金的收益率很高，導致投資者更關注股票類權益資產。而大成有色ETF作為跟蹤有色金屬類大宗商品的另類ETF資產，與股票權益資產的相關性比較低。在大類資產配置背景下，有色ETF尤其適合各類FOF產品的綜合配置，有效補全資產配置單元，同時享受大宗商品賽道的特殊魅力。”