創業邦（ID：ichuangyebang）原創
作者丨陳曉
編輯丨房煜
圖源丨圖蟲創意
學科教培全軍覆沒，相關賽道持續爆雷。
近期，上海藝齊來文化傳播有限公司旗下音樂培訓機構小音咖被多家媒體曝光，很多線下門店已經人去樓空，有超五千名家長對小音咖進行登記維權。
小音咖在公司介紹中將品牌描述為“上海音樂輔導界的翹楚”，投資人則是清一色的上海知名投資機構，包括CMC資本、滬江投資、大眾點評網、分眾傳媒、東方財富網等。公開資料顯示，2020年小音咖營收達2.6億元，疫情下營收同比漲幅仍超200%。
曾經的“音樂輔導界翹楚”到一夜分崩離析，為什麼今年會有如此大的變故？小音咖不是個例，開課吧、VIP陪練等也在近期出現資金危機。自從去年雙減政策出台之後，學科教育培訓機構被團滅，素質教育一度被認為是新的增長點，從小音咖之類的事件中來看，事實真的如此麼？
從投資數據上來看，投資人對於教育賽道的熱情一落千丈。但也有知名投資人説，小音咖等企業的沒落或許是好消息，現在正是素質教育投資的好時候。
急不得，穩一點在後疫情時期，任何公司的倒閉破產都可以歸結為疫情所致，但實際上，疫情只是壓死駱駝的最後一根稻草。很多表面上看上去光鮮靚麗的公司，掀開表面的遮羞布，內裏已經是滿目瘡痍。
“疫情只是很小的因素，據我瞭解，小音咖在幾個方面已經出現了問題。”在上海經營了十年的藝風國學館創始人吳芬芬對創業邦説。
據其分析，首先，小音咖走的是互聯網的擴張思路。簡單來説，就是虧本賺吆喝。用大量的資金投放廣告，提升知名度。不惜虧本讓家長帶孩子免費上體驗課，在沒有盈利的時候，老師的課時費已經產生了，獲客成本相對較高。
然後，小音咖只能通過家長預付款大量買課來快速回籠資金，它錯誤將預付款當作了自己的收入，用來進行下一輪投放廣告，拉新擴張等用途。但實際上，預付款只是家長暫付給機構，一旦情況有變，還會有退課退費的風險。
另外，出於對外部環境風險預估不足，小音咖在線下的擴張戰略也比較激進。比如在今年1月份時，小音咖在浦東租了630平的校區試運營。去年11月份，小音咖在廣州也租了500平左右的校區，每月剛性固定支出龐大，當疫情來臨時，這些都會變成累贅。
所以，吳芬芬認為疫情只是壓垮小音咖的最後一根稻草，究其原因還是其對於外部環境的分析不足，激進的擴張策略，不健康的現金流等原因導致的。
小音咖代表的是一批激進主義者，但是事實再一次證明，不看宏觀形勢，盲目燒錢擴張的路已經走不通了。
不過，小音咖的失敗並不代表着素質教育的未來不再光明，吳芬芬表示，她仍堅定地看好這一賽道。
“我覺得總體大環境對於素質教育是寬鬆的，鼓勵利好的，另外開放了三胎政策，未來接受教育的孩子會更多。從校外的培訓總體來看，學科類教育培訓受到限制，作為課外補充存在的素質教育市場未來仍存在更大的市場空間。”吳芬芬説。
存在機遇的同時也面臨挑戰，比如學科培訓的教育培訓巨頭轉型素質教育帶來的降維打擊，中小機構為分得一杯羹低價獲客，學校開展素質教育對課外培訓機構的擠壓等等，都是吳芬芬能夠預想到的挑戰。
但她也會採取一如既往地策略，穩打穩紮不盲目擴張，不動用預付款，在維持現金流穩定地情況下小步邁進。據介紹，目前藝風國學館在上海有9家門店，未來計劃每年新開兩家直營門店，逐漸開放加盟門店。
相比於小而美的藝風國學館，大型的素質教育培訓機構，對於政策的感受更深，反而更加不敢輕舉妄動。
“雙減之後，本來以為是對素質教育是利好。但發現，基層執行政策的時候有層層加碼。他們不太理解哪些是學科教育，哪些是素質教育。因此把屬於素質教育的也嚴管起來。”
一家在全國幾大城市都有業務的青少年體育培訓公司的負責人告訴創業邦，甚至有一些屬於監管範疇的教培公司，打擦邊球，把學科教育融入素質教育，給監管增加了難度。但無論如何，素質教育的企業並沒有享受到明顯的政策利好。
另外就是疫情的衝擊。衝擊來自兩方面，一方式疫情本身的影響。公司是室內培訓，影響很大。另一方面對管理者的政策缺乏預期，反反覆覆。執行層面缺乏彈性，經常一刀切，這也很難匹配企業經營的實際情況。
鑑於這種情況，公司正在考慮暫定擴張計劃，暫時不再投資，等待政策的明朗。
錢不多，等一等反觀投資圈，從投資數據上來看，自從雙減之後，對於教育的投資熱情也是一落千丈，不僅是學科教育培訓，素質教育投資也受到牽連。
圖源：睿獸分析
據睿獸分析上數據顯示，2020年7月到2021年7月，素質教育類企業投資案例有32例。自從2021年7月雙減政策出台之後，截止到今年6月底，素質教育類投資案例才有12例。
大環境在支持素質教育，為什麼投資人卻對素質教育失去了熱情？
“第一是因為政策原因，很多投資人對於教育賽道看法比較負面。其次是因為大環境，投資機構手裏也沒錢了，對於教育賽道還在觀望。”真成投資的合夥人李劍威對創業邦説。
話雖這麼説，但李劍威卻在雙減之後，連續兩次領投了一家素質教育企業——智能音樂教育平台小葉子音樂科技。
“我個人認為雙減之後其實是素質教育投資創業最好的時間段。”李劍威解釋説，因為雙減之前，大部分教育培訓機構和投資機構都在關注K12賽道，素質教育長期被忽視，如今學科類教育培訓失去關注，素質教育無論從獲客成本、研發費用、營銷推廣等方面都會比雙減前更好，有機會迎來新的增長點。
當然這僅限於穩健型公司，而不是在前期耗費了大量的資金來營銷的激進型公司。
李劍威之所以選中小葉子，也是因為其穩中求進的公司基因。小葉子音樂科技用深度學習的人工智能技術實現了全球頂尖的音樂演奏識別，來代替人類教師進行鋼琴陪練，這本身就是一件降本增效的事情。另外小葉子也沒有急於擴張，更多關注在技術研發，產品打磨，並且維持穩定健康的現金流。
“這類穩健型公司，才有可能在好的形勢中厚積薄發。”李劍威説。
對於小音咖此類暴雷事件，李劍威認為，這也許是與過去的創業風氣有關，部分創業者在資本的壓力下片面追求快速增長，高成本獲客，燒錢衝規模，以求儘快走向資本市場。這種現象也與資本市場的供需關係有關，當資本充裕的時候，激進擴張的現象會比較普遍，當資本陷入寒冬，盲目擴張的代價就會呈現出來。
“那些激進的靠融資燒錢瘋狂擴張的公司慢慢離開市場，對於用心做產品、用心服務客户、穩健經營的創業者來説，應該是個好消息。”他説。
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