張浚是抗金名將，他和岳飛、韓世忠、劉光世合稱"中興四將"。張浚抗金很積極，但戰果很糟糕。三命用將，三次大敗。特別是富平之戰大敗，導致陝西五路全部淪陷，也讓南宋再無收復中原之期。
陝西五路的重要性
北宋仁宗年間，在秦隴地區（今陝西、甘肅境內），設立了四個“軍區”，當時號稱“四路”。這四路是鄜延路、邠寧路、環慶路、秦鳳路，後來又增置了熙河路，分設永興 路，宋朝史書上稱為“五路”或“六路”。
起初設置五路的目的主要是防禦西夏的進攻。北宋淪亡，高宗南渡後，秦隴地區成為宋金必爭之地，特別是對南宋王朝來説其戰略意義更為重要。
從軍事上看，當時南宋全國的地理形狀特別符合《孫子兵法》所講的“常山蛇勢”，既“秦蜀為首，東南為尾,中原為脊”，“關中者，天下之上游，而江左則下游也，上下之勢，猶之首尾，其中氣脈必相接續”。
金兵要想攻取四川，順流而下，對南宋形成包圍之勢，必須首先攻佔陝西，奪取五路。
在人力上，陝西為南宋提供了大量的軍官和軍人，是南宋軍人的主要來源地。自古以來，關陝地區人民崇尚武功，這一尚武精神培育了一代又一代名將。南宋政府“取財於東南，募兵於西北”。南宋初年，名將大多是陝西人。韓世忠、張浚、曲端、李彥仙、吳玠吳麟兄弟等，這些抗金名將都來自陝西。
陝西還是重要的糧食產區，秦隴地區為南宋提供了大量的軍用馬匹。秦地的馬匹“強壯闊大，可備戰陣”，稱為“戰馬”。
在南宋抗戰派看來“歷代中興之主，多起自西北”，“秦地形勝，精卒良馬之所出，實為軍國之根本”，川陝地區是南宋收復的唯一戰略基地。
金國將領對川陝的戰略意義看得更深遠。宗翰曾指出：“河北不足慮，宜先事陝西。略定五路，既戡西夏，然後大宋”。
宋金雙方都認識到和重視川陝地區的戰略意義，那麼一場爭奪陝西的大戰就不可避免發生了。
張浚督陝
金兵接二連三對陝西進攻，而宋軍將領彼此不相歸屬，各自為戰，往往被金兵各個擊破。趙構深感到需要派一人去陝西總督軍民事務。
一貫主張“中興當自關陝始”的張浚自告奮勇請求去川陝督辦軍務。趙構當即答應，任命他為“川陝宣撫處置使”。
趙構將陝西六路，蜀中四路全權交給張浚處理。張浚控制的軍隊、地理面積都超過了趙構直接控制的東南地區，他可以任命罷黜武將經略使這樣的高官，張浚的個人權力達到巔峯。
張浚開始了實施“前控六路之師，後據兩川之粟,左通荊襄之財,右出秦隴之馬”的戰略。在軍事上，他規定各路帥臣，各專一職，撤換文人帥臣用武將代替。
在經濟上他用趙開處理財政，趙開是個理財高手，他的種種措施，雖加重了百姓負擔，但是解決了川陝數十萬大軍軍需儲備問題。
應該説張浚到川陝的治理是初有成效的，也得到了高宗和大臣的交口稱讚。但他在軍事上是平庸之輩，“暗於知兵”，“忠有餘而智不足”。可悲的是，對於這一點，高宗沒有知人之明，張浚沒有自知之明，後來導致富平之戰慘敗。
富平之戰
公元1130年(天會八年)七月，金國因四太子完顏宗弼(金兀朮)渡江攻宋受挫，暫時放棄了渡江消滅南宋的打算。而是把進攻方向轉向陝西，企圖先攻陝西，爾後入川東下，迂迴滅宋 。
而張浚錯誤判斷了金兵的意圖，認為也和以前一樣，要進攻江南。為了減輕東南的軍事壓力，他決定組織一次大反攻，把金兀朮的主力引到陝西來。
讓張浚意外的是，他的主張竟遭到了手下大多將領的反對。八字軍首領王彥提出：“陝西兵將上下皆未相通，若少不利，則五路俱失”。威武大將軍曲端、統制官吳玠、秦鳳路提點刑獄郭浩看法相近，都主張按兵據險，先行防禦。
對於這些反對意見，張浚一意孤行。他預借川陝地區五年民賦，集中了大量的軍用物資。會合陝西五路兵馬，合計兵40萬（一作20萬），馬7萬（一作11萬），畢其功於一役，準備和金國大幹一場。
公元1130年八月，張浚發佈攻金檄文，命權永興軍路經略使吳玠收復長安;環慶路經略使趙哲收復麟州、延州，初戰告捷，讓張浚飄飄然，更加輕視金軍。
金朝聞宋軍反攻，急命金兀朮率精騎2萬由洛陽馳援陝西;命完顏婁室率軍數萬由河東進至綏德軍(今陝西綏德)，阻遏宋軍東進。
南宋五路大軍在富平地區集結，宋軍以一片蘆葦叢生的沼澤作為屏障，紮營列陣，諸路運送輜重的鄉民，在宋營外圍設寨。
宋軍部署完畢後，諸將建議應乘完顏婁室軍尚未趕到，金軍未能合兵之機，各個擊破，先行攻擊金兀朮軍。張浚自恃兵眾勢雄，穩操勝券，執意致書金軍約日會戰。
金軍接到戰書後，故意示弱驕敵，不作答覆，以拖延時間。金軍兩師會合後，完顏婁室親自登山觀察宋軍陣勢，發現宋軍雖在兵力上佔有優勢，但卻壁壘不固，破綻很多，極易攻破。
到了九月十四會戰這一天，金軍仍舊示弱不出 。張浚以為金兵膽怯了，驕傲地認為“吾破虜必矣”。
到了中午，金兵看到宋軍因驕而怠，喪失鬥志 ，開始發動進攻。金軍先派3000騎兵，用土囊在葦澤中墊出一條通路，突襲宋軍外圍鄉民小寨。鄉民潮水般衝向宋軍營寨躲避，宋軍陣腳大亂。
緊跟着，婁室為左翼，金兀朮為右翼，分兩路向宋軍猛攻。
右翼的金兀朮軍受到劉錡率領涇原路宋軍頑強抵抗。金將韓常被流矢射傷一眼，和金兀朮奮力苦戰，才脱出重圍，被迫退卻。
左翼的婁室進攻的是環慶路趙哲軍，當趙哲軍受到金軍猛攻十萬，其他各路宋軍都環寨自保，沒有支援的。在孤軍受敵的情況下，主將趙哲臨陣脱逃，部下也跟着一鬨而散。環慶軍一路潰散，牽動全局，四十萬大軍全部潰逃。主帥張浚也“乘騏急奔”。宋兵一直逃到邡州，看到金兵沒有追擊，才停了下來。
動員了數十萬軍隊和全陝西物力參加的大會戰，僅用了半天就見分曉——宋軍慘敗！
富平大敗張浚應負主要責任
富平之戰，宋軍在兵力和物力上都佔有很大優勢的情況下，卻遭遇一場大敗，作為統帥的張浚負有不可推卸的責任。
但他為了推卸責任，貶了劉錫，殺了趙哲，自己卻沒承擔主要責任，這使得軍中將士很不服氣。為了壓制不服軍官，他進一步迫害環慶路的將士，導致許多軍官叛宋投敵。後來他又製造冤獄，殘酷殺害了反對他冒險出兵的曲端，使得“陝西軍士皆流涕悵恨，多叛去”。戰後張浚的這些做法進一步削弱了陝西宋軍的抗金力量。
張浚在富平之戰中的錯誤之處：
一、錯誤估計了金軍進攻意圖，沒有認清陝西戰場的戰略形勢。當時南宋處於戰略守勢的地位，按照軍事常規，處於守勢的一方應該避免不利的決戰。而張浚違背戰爭規律，鋭意進取。
二、張浚暗于軍事，剛愎自用，不能聽取將領的正確意見。造成將帥離心，將領缺乏必勝的信心，不能在戰爭中發揮主觀能動性。
三、選擇了錯誤的時間和錯誤的地點來和金兵決戰。金秋九月正是金軍弓勁馬肥，戰鬥力最強的季節。宋軍雖先到達富平，卻不能佔據有利地形，企圖靠着水澤蘆葦，抵擋金軍鐵騎，真是痴心妄想。
四、驕傲輕敵，錯失良機。張浚和手下將官自恃“數倍於敵”的優勢兵力，不把金兵放在眼裏。當金兀朮軍和婁室軍還沒回合時，本是各個擊破的良機。張浚卻驕傲的認為五路合力可以一舉攻取幽燕，不聽從諸將建議，定要“約日再戰”。張浚這種驕傲輕敵的情緒很快影響全軍，使得全軍因驕而怠，軍心鬆懈。
由此可見，宋軍無論是戰略、戰術上的失誤，還是宋軍內部矛盾，都和暗於知兵、寡謀輕斷的張浚有關，富平之戰的失敗張浚應負主要責任，他難辭其咎。
富平之戰的影響
富平之戰的失敗，使陝西五路的地盤幾乎全部喪失。陝西五路的喪失，讓南宋失去了一個重要糧食產地，也失去了一個出精兵良馬的基地。更深一層的是，喪失了南宋恢復中原統治的戰略基地，對南宋抗戰派和抗金斗爭是一次沉重打擊，南宋小朝廷的投降派因此活躍起來。