解析李嘉誠如何構建海外投資版圖，這些經驗值得借鑑

2017-09-30由湯生發佈於綜合

　　日前，據媒體報道，李嘉誠旗下的基建投資公司長江基建，正在考慮向英國能源生產商Cory Riverside Energy Group發出收購要約。這家倫敦公司處於英國垃圾處理的壟斷地位，能把廢物轉化為能源。其估值可能達到10億英鎊(約106億港元)。而李嘉誠自2013年以來，大規模出售旗下公司在香港和內地的商業地產的一系列舉措一直都是關注的熱點。在這4年中，其國內套現已逾670億港元。

　　作者劉春生(中央財經大學副教授、中新經緯特約專家) 張磊(中央財經大學國際商務碩士研究生)

　　李嘉誠的海外佈局

　　李嘉誠的海外投資由來已久，可以説正是一系列成功的海外投資，讓他的財富得到了巨大的增長。其於1986年抄底控股的澳大利亞的赫斯基能源公司至今仍是其旗下最賺錢的產業之一。近年來，他在英國的投資更是毫不吝嗇，據有關數據顯示，目前李嘉誠56%的投資在歐洲，而其中有37%在英國。其在英國投資涉及基建、水務、電網、電信、管道燃氣等各個行業，有人戲稱，李嘉誠“已經買下了半個英國”。據不完全統計，英國近3成的天然氣市場，3成的電力分銷市場和約5%的供水市場均由其旗下公司控制。而此次準備收購英國最大的垃圾處理電廠，將進一步增加其在英國電力分銷行業的市場份額。目前，李嘉誠商業帝國的海外投資版圖已經遍佈歐洲、開曼羣島、亞洲、澳洲等國家和地區。曾經“香港的李嘉誠”正在一步步成為“世界的李嘉誠”。

　　李嘉誠海外投資情況表

　　數據來源：財經網

　　可以看出李嘉誠在海外投資佈局時，選擇進入的產業主要集中於基建、能源、電信通訊、零售行業、電網、水務、管道燃氣等基礎性行業，風險較低，回報有保障，可以產生長久的穩定現金流，能實現資產的保值，符合李嘉誠穩健謹慎的投資特點。但同時，這些行業進入門檻較高，需要大量資金，所以李嘉誠選擇逐步出售內地資產以換取充足現金流用以支持其海外投資佈局。

　　“哪裏有回報，我就去那裏投資”

　　“哪裏有回報，我就去哪裏投資”李嘉誠在2017年年初長江集團週年晚會上如是説。我們不必對李嘉誠的一系列行為過度解讀，甚至由此預測中國經濟的未來走向。

　　李嘉誠進行一系列海外投資佈局的有關考慮可能基於以下幾點：第一、通過多元化投資降低風險，正如長江實業之前的公告所説的“物業市場週期性階段，土地價格偏高，長江實業致力於開拓新業務以爭取到其他收入來源，平衡現金流”。第二由於當前中國經濟轉型、結構轉換、消費升級使內地商業地產價格趨於平穩，投資收益率逐步下降，國家對於房地產的調控和監管不斷加強，經營風險加大。而在歐債危機之後，歐美經濟處於復甦過程中，歐美國家為了實現經濟的復甦，放寬了一些投資條件，投資環境較為寬鬆，一些優質歐美資產價格處於低位，適合抄底。李嘉誠選擇此時進入，正是看準了歐洲經濟逐步復甦的巨大潛力。第三則是對於基礎設施投資的看好，他接連收購了英國多家水務公司、鐵路租賃公司和供氣公司。公路、鐵路、橋樑、港口、供水、電力等在給人們帶來便捷與優質生活的同時也推動着城市文明的進步與經濟的發展。基礎設施建設具有規模經濟和壟斷性的特點，歐債危機後，歐洲各國普遍缺乏資金，對相關基礎設施建設的管理更加開放，更利於資本的進入。

　　近幾年來，中國企業海外投資熱情不斷高漲，李嘉誠的成功經驗給中國企業海外投資也提供了不少經驗，中國企業應該結合自身的經營情況，降低高負債率，進行理性的海外投資，避免盲目跟風，高槓杆、高溢價收購。要做好前期投資併購的調查和準備工作選擇優質資產進行收購，要做好對投資收購後企業未來的管理和經營目標的規劃及應對。中國企業只有立足於當前，做出合適的海外投資決策與選擇，才能更好地把企業做大做強，更好地“走出去”，打造出世界性的跨國企業。(中新經緯APP)

　　【專家簡介】劉春生，中央財經大學國際經濟與貿易學院副教授、碩士生導師，兼任藍源資本研究院副院長、中國特華研究院服務經濟研究中心主任。張磊，中央財經大學國際商務碩士研究生。

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