最近，恆大電動車迅速出圈，在我看來是多重因素疊加的結果。恆大新款電動車不僅有時尚酷炫的面子，更有智能科技的裏子；不僅有續航的耐力和瞬間爆發的動力，更有未來科技感的駕駛體驗；不但是智能科技滿滿的新品，更是極具辨識度的藝術品。
作為一個產業觀察者，我在上一篇文章中，特別提到了恆大汽車在生產基地和渠道方面的優勢，但在看過恆大汽車最新公佈的專利信息和數據之後，讓我不得不重新審視他們在技術和研發的實力。講真，在硬核技術方面，恆大汽車專利所展示的技術功底更有看點。
【技術公司是恆大汽車的最醒目的底色】
電動汽車所需的技術跨越了四次產業革命，可謂四代同堂。而造電動車的難度在於：技術跨度大和創新難度大——電動汽車不是簡單把內燃機（engine）升級為馬達（motor），也不是在汽車上裝一台電腦。它需要有製造業的設計感、媲美內燃機的動力系統，全方位的數字化架構和智能體驗，以及可靠的自動駕駛技術。簡而言之，是過去200年科技的集大成。
5月12日，恆大汽車公告首次公佈的專利信息顯示，恆大在中國及國外總共申請專利3012件，其中已獲得授權專利1355件。這些專利涵蓋純電動底盤架構、懸架系統、轉向控制、制動控制、整車控制、熱管理系統、電芯、電池模組、電池包、電池管理系統、電機和電控、電子電氣架構、車身和內外飾、車聯網、自動駕駛、生產製造、智慧充電等核心領域。
這些專利，從時間維度看，覆蓋了四次產業革命各階段；從領域看，則涉及電動汽車產業鏈的各個環節。恆大汽車700公里續航的亮眼參數，背後是電芯、充電、電池包和電池管理系統等一系列硬核電池專利的支撐；而智能網聯的流暢體驗，背後是恆大擁有V2X車路協同技術、可定製車載全息投影虛擬助理、無感體驗等先進技術的協同作戰。
不得不承認，“技術公司”才是恆大汽車最醒目的標籤和底色。而對於成立僅三年的恆大汽車，得以快速獲得海量先進技術專利，關鍵在於對科研的持續高強度投入。
為推進加速研發，恆大成立全球研究總院，下設16個分院，擁有一支由3500多名頂級科研人員組成的國際化、高水平研發團隊。截至去年12月31日，恆大在新能源汽車產業已累計投入 474 億元，其中研發投入高達249 億元。
看得出，恆大汽車正在通過對相關技術的大手筆投入，為自身鑄就了技術護城河，也成為圈內最有實力向特斯拉叫板的國產車廠。
【亮眼專利數據，讓恆大汽車在投資圈出圈】
我經常用兩個模型分析行業和企業：一個是心理學的“冰山模型”，人們看到的成就，只是冰山的一角，取得這些成就，往往需要冰山下龐大的產品技術、人力和財力投入；另一個是“木桶模型”，企業實力如同水桶，能裝水的木桶，不允許有短板，企業也一樣，渠道、產品、技術缺一不可。
過去一年，恆大汽車在資本市場的表現，與車展上的表現同樣搶眼，恆大汽車股價，一路上漲，市值一度接近6000億港元。而上面兩個模型，不但能解釋恆大汽車在上海汽車展迅速出圈的邏輯，也為恆大汽車在股市和投資領域出圈做了最好的註解。
這次上海車展不但吸引了媒體，也吸引了知名投資機構。嘉實基金、易方達基金等數百家國內外投資機構親赴現場，恆大汽車強勁的基本面獲投行看好。Glam Capital則更看好恆大汽車的未來，他們預計恆馳將在2023年實現全面投產後，中國市場銷量將高於特斯拉。
Glam Capital還專門發佈研報，通過市銷率(P/S)進行估值，給予恆大汽車“買入評級”，給出12個月內的目標價為167港元，和近期恆大汽車股價相比，潛在漲幅高達173%。所以，恆大汽車的股價非但沒有被高估，反而仍處於“價值窪地”。
其實，Glam Capital看好恆大汽車的原因，不只是生產基地、產能和渠道優勢，同樣看好恆大汽車的技術積澱。Glam Capital發佈的研報稱：恆大汽車不但背靠全球最大的新能源汽車市場，自身擁有龐大的生態圈和銷售能力，更擁有世界頂尖的汽車產業人才，以及世界頂尖的研發生產技術。
在IT圈子，極致體驗的產品，要有紮實的技術根基，因為無論用户看中的面子，還是媒體關注的裏子，其核心競爭力都是技術的積澱。技術立業的科技企業，往往會成為行業中的常青樹，更是投資人青睞的對象。
聰明的投資者會敏鋭地發現潛力股的價值。技術公司向來是投資市場寵兒，這次恆大汽車專利數據信息的公佈，無論是專利數量之多和種類之廣，足以引發投資圈的再次關注，相信也會在股票市場掀起不小的波瀾。
【結束語】
宏碁創辦人施振榮提出了有名的“微笑曲線”理論：價值最豐厚的區域集中在價值鏈的兩端——研發和市場。沒有研發能力，企業只能淪為行業的龍套角色；而沒有市場能力，好產品也難以找到出路。
恆大汽車市場渠道能力毋庸置疑。恆大正籌建36個恆馳展示體驗中心、1600個恆馳銷售中心，恆大的地產業務還擁有數萬名銷售人員，每年銷售超110萬套房。房產與汽車的客户羣體高度重合，房車銷售聯動，將擁有其他車企無可比擬的超級銷售渠道。
“一流企業定標準、二流企業做品牌、三流企業做產品”，一句話揭示出科技行業的真諦。而專利正是構建標準的必備條件。恆大專利數量之多、類型之全，無形中為行業建立了新的標杆，無論是續航參數，還是智能化體驗，都為行業樹立了新的標準。
恆大最新公佈的專利信息，讓人們看到恆大汽車作為一家技術公司的核心競爭力。雖然成立僅三年，恆大汽車卻是一家“市場+技術”雙輪驅動的科技企業，更是符合“微笑曲線”的全能型無短板選手。我想，或許恆大汽車冰山之下的技術基石，才是屢屢被資本市場追逐的根本原因。
雄觀，資深新經濟觀察家、知名意見領袖，國內首個嚴肅科技脱口秀“雄辯”主講人、十大科技自媒體（見各大權威榜單）。曾在阿里巴巴、360、搜狗、藍港等著名互聯網公司負責相關營銷工作，參與5次IPO，橫跨行業主要領域。每日一篇深度文章+科技熱點快評，發佈於微信、微博、頭條、百度，各大門户及科技博客、媒體社羣、短視頻等30+全部主流平台，覆蓋400萬中國最核心商業、科技人羣。為FT金融時報、福布斯等世界級媒體撰稿人，觀點被媒體廣泛轉載引用，影響力極大。