最貴的賣的最好？最摳門的最賺錢？三大造車新勢力2020成績大比拼

3月8日，小鵬汽車在美股開盤前正式發佈了2020年第四季度及全年財報，並同期舉行了財報電話會。

財報數據顯示，在2020年第四季度，小鵬汽車交付和營收均環比增長：共交付12,964台新車，相比第三季度的8,578台增長51.1%。總收入為人民幣28.51億元，相比三季度19.90億元收入增長43.3%。

2020全年，小鵬汽車總營收58.44億元人民幣，較2019年的23.21億元增長151.8%，新車總交付量達27,041台，較2019年的12,728台增長了112.5%。

同時，小鵬汽車在2020年實現了淨虧損大幅收窄、毛利率首次轉正：淨虧損27.32億元，上一財年為36.92億元，同比下降26%，全年毛利率達到4.6%，而上一財年為-24.0%。另外，小鵬汽車現金儲備為353.42億人民幣。

對即將結束的2021年第一季度，小鵬官方預計將交付12,500台新車，收入指引26億元，延續同比大幅增長的態勢。

至此，國內造車新勢力三大頭部企業蔚來、理想和小鵬都已經交出了自己的2020年答卷。我們可以看到，經過了前些年的困難和挑戰，過去一年裏，這三家企業均呈現出銷量增長、營收改善、毛利轉好等良好態勢。

同時，從當初人們眼中的“造車三傻”到如今的“造車三小強”，三家企業正沿着各自不同的思路，走向差異化道路，向着更多元、豐富的局面發展。

■ 最貴的賣的最好

雖然新冠肺炎疫情為2020年的開年蒙上了陰影，最終沒有阻擋汽車新能源轉型的時代進程。最突出的表現，就是三家企業在過去的2020年不斷攀升的產品交付數量。

2020年，蔚來、理想和小鵬的新車交付數量分別為43,728輛、32,624輛和27,041輛。

最先起跑的蔚來銷量排名第一，相比2019年的交付增長了112.6%。其中，蔚來ES 8交付約1.08萬台，蔚來ES 6交付約為2.79萬台，EC 6交付4922台。

這意味着，蔚來的銷量主力仍是2019年上市的ES 6，但在2020年的改款ES 8和全新EC 6也為銷售起到了支撐作用。在財報電話會上，蔚來高層就強調了這兩款車型帶來了更高的毛利，特別是第三季度 蔚來EC6交付之後，整車毛利率從第三季度的14.5%增加到了第四季度17.2%

根據蔚來官方表述，2020年蔚來ES 6位居2020年全年中國電動SUV市場銷量冠軍，ES 8在中國40萬元以上高端電動SUV市場中佔據銷量首位，EC 6從2020年11月開始連續3個月奪得中國高端轎跑SUV市場第一名。

此外，如果你打開蔚來APP選擇一款ES 6開始配置車型，就會發現蔚來的產品和傳統豪華汽車品牌一樣，從座椅到內飾、音響均有加錢選裝配置。這也無疑能給蔚來產品帶來了更多的盈利空間。

蔚來官方此前就表示，目前的單車開票價平均在40萬元以上，結合良好的銷量表現，也給其全年營收金額帶來了有力拉動。

此前高舉高打，不斷“燒錢”的蔚來，從銷量表現上，進入了前期積累起的品牌和口碑帶來的甜蜜期。

銷量排在第二位的理想，似乎剛好和蔚來是一個反面：只有一款車型理想ONE在售，所有配置都是同一個售價32.8萬元。

同時，理想在2020年還經歷了“斷軸”召回的風波，但並不影響其在2020年交付達到3.26萬台的好成績。

根據乘聯會數據顯示，在2020年國內新能源汽車市場中，理想ONE的零售數據排名第七，超過了比亞迪漢和蔚來ES6。如果你去理想的門店裏，還會看到官方統計的一張“2020年中國新能源SUV銷量表”，其中理想ONE排名第一。

這裏面明顯有一個文字遊戲，採用增程式動力的理想ONE並不是純電動車型，同級別並沒有直接競品，與ES6等純電SUV比銷量也多少有點不講武德的意思。

但理想ONE用實打實的銷量，證明了即使採用曾經被其他車企質疑的動力路線，用優質的體驗、真誠的價格，依然能獲得消費者的認可。

要知道，理想ONE在2019年十二月剛剛上市時的成績，還僅僅為生產1530輛，交付1000輛出頭。

當然，在理想ONE大賣之後，馬上就有傳統廠商跟進增程式技術，打造競品車型。然而值得這些廠商進一步思考的是，消費者僅僅是因為增程技術，才購買理想ONE嗎？

最後是產品價格相對另外兩家更低、唯一推出了純電轎車的小鵬。即使如此，這也並沒有給小鵬帶來更多的優勢，銷量層面不及蔚來和理想，以2.7萬多台的成績排在第三位。

如果分析原因，只能説純電轎車小鵬P7有點姍姍來遲：小鵬交付的27,041輛汽車，P7的交貨量為15,062輛。而要知道，小鵬汽車在去年十月下旬才宣佈，第一萬台小鵬P7下線。

除了小鵬P7的產能制約之外，相比蔚來和理想，小鵬在售的兩款車型價格更低，在同價位上也有更多的競爭對手的存在，這無疑也給其銷量帶來了更大的壓力。

值得注意的是，近期三小強也公佈了2020年2月的交付數據：蔚來交付5578輛，理想交付2300輛，小鵬交付2223輛，均受到春節假期影響，相比1月份出現下跌。

此外，蔚來對2021第一季度的交付預計為超過兩萬台。相比之下，小鵬的交付預估則為1.25萬台。不出意外，在2021年第一季度，蔚來依然是新勢力三強中賣得最好的。

拋開車型更多、起步更早的因素，蔚來的2月銷量雖然有所下降，但是受春節影響並沒有那麼嚴重。這頗有一點燃油車市場如今豪華品牌賣的更好的意思。

就在最近，乘聯會公佈了的2月特斯拉銷量為18,318輛，佔據國內純電動車市場超過2成的市場份額。其中，特斯拉Model 3銷量為13,688輛，Model Y銷量上升至4,630輛。

這似乎也印證了蔚來高層近期常説的，蔚來要做奔馳、寶馬一樣的豪華品牌，特斯拉則是豐田、大眾這樣的大眾品牌，兩者競爭影響不大的説法。

■ 最摳門的最賺錢

理想汽車在公佈2020年財報期間，創始人李想還登上了網絡綜藝《奇葩説》的舞台。在節目中，公司員工們對老闆印象的評論中，一致選出的關鍵詞是“摳門”。

創始人精打細算的經營風格，體現在財報數據中，就是理想汽車的“賺錢能力”比另外兩家都要強：

●  蔚來2020年營收162.58億元，同比增長107.8%。淨虧損53.04億元，同比下降53%。

●  小鵬2020年營收58.44億元，同比增長151.8%。淨虧損27.32億元，同比下降26%。

●  理想2020年營收94.57億元，同比增長3225%，淨虧損1.51億元，同比下降93.3%。

特別是在2020年第四季度，理想率先實現了1.08億元的盈利。同期蔚來淨虧損近15億元、小鵬淨虧損7.87億元。

除了營收數據之外，毛利率和毛利潤也是判斷企業發展狀況的重要依據，三家企業毛利均實現了由負轉正：

●   蔚來毛利潤為18.73億元，毛利率11.5%。

●   理想毛利潤為15.49億元，毛利率為16.38%。

●   小鵬毛利潤約為2.67億元，毛利率為4.6%

毛利潤和毛利率的轉正，意味着在銷售層面上，三家企業已經不再是虧錢賣車了。而理想作為三強中最後入場的玩家，毛利率卻是三者中最高的，是目前是三家公司中最會賺錢、最接近盈利的。

最後，值得一提的是，在公佈財報後，三家企業均公佈了手上的現金儲備：蔚來425億元，理想298.7億元，小鵬353.42億元。

回想起在2019年，蔚來手上現金僅僅有10.56億元，在財報會議中曾一度表示“現金餘額不足以支持未來12個月持續經營所需的營運資金和流動資金。”短短一年光景，情況已完全翻轉。

如今手握餘糧的三家新勢力，顯然有了更強的底氣迎接接下來更為激烈的市場競爭。

■ 各自逐漸成型的風格和道路

至此，從蔚來、理想、小鵬的財報表現中，能夠看到三家企業的交付量、營收等表現，均在向着更加健康的方向發展。

而從三家的財報數據和同期官方的未來展望來看，蔚來、理想、小鵬也逐漸找到了更加明晰的發展路線，並正沿着路線各自奔跑。

蔚來的關鍵詞顯然依然是“豪華”：繼續加強產品力，維持高價格、高服務標準，打造真正的不止於價格高的豪華電動品牌。

在NIODAY上公佈的ET7從電池容量到智能化水平，都再次刷新了行業標準。隨之而來的，是李斌承諾2021年對研發投入50億元，遠高於另外兩家新勢力品牌。

在銷售網點上，2021年計劃新建20家蔚來中心和120家蔚來空間。在充電設施上，目標實現全國換電站總量超過500座，累計建成600座超充站和15000根目的地充電樁，並還將加強對新疆、內蒙古和黑龍江等充電設施不完全區域的充換電設施建設。此外，蔚來還計劃在今年進入歐洲市場。

因此，我們有理由相信，對於經濟富裕、更加看重服務、希望買車圖個省心的用户來説，蔚來的吸引力將不斷加大。同時，隨着交付量的持續爬升，蔚來的規模效應將逐漸體現。

當然，當銷量攀升之後，如何繼續保持優質的服務水準，將是考驗蔚來運營能力的關鍵所在。

理想汽車則帶着濃厚的創始人影響，顯得十分“務實”。李想在此前的內部信中闡述的很明白：爭取普遍有孩子、擁有充電條件的家庭用户。理想ONE的產品人設，如今也已經逐漸成為了“新能源奶爸車”形象。

當然，理想汽車也對未來十年的發展路線進行了展望：一是以城市純電、長途發電為用户價值的增程電動平台；二是十分鐘補充300-500公里續航的400千瓦超快充的高壓純電平台。

關於這種路線，李想曾多次作出的解釋也同樣務實——現階段充電效率不佳的情況下，純電路線並不能給消費者帶來良好的體驗。因此，理想汽車將在超高壓充電技術成熟之前，繼續增程路線。

從2022年開始，理想汽車每年至少會發布2款新的產品交付市場，並且在2023年會交付純電系列產品，完成對15-50萬的價格區間的產品覆蓋。

不過，理想汽車同時也立了一個看上去不那麼務實的flag——2025年，成為中國第一的智能電動車企業，佔據20%的市場份額，銷量目標160萬台。到底這是真實的目標，還是鼓舞士氣的宏圖，還有待時間的考驗。

最後，對於小鵬汽車，“智能”將是其主打的核心競爭力。從財報中可以發現，小鵬汽車的全年研發費用雖然比不上蔚來，但相比營收高出36億元的理想，研發花費還要高6個億。

小鵬也是三家中在公佈財報的時候，對智能系統着墨最多的企業，不僅表示最新的高級駕駛輔助系統NGP功能從OTA升級後的有效行駛里程達到了130萬公里，車機系統的後裝軟件收入也已經在營收中得到了顯著體現。

近日，小鵬汽車還正式宣佈了將進行從廣州到北京，長達3000公里的NGP長途自動輔助駕駛挑戰。

此外，小鵬汽車還是這造車三強中唯一宣佈將在今年交付新車的企業。據悉，這款產品將搭載車規級激光雷達，支持具備城市主要道路自動駕駛能力的XPILOT 3.5系統，預計在今年第四季度正式交付。

還記得去年何小鵬在微博上與馬斯克的“隔空喊話”嗎？或許在這款產品的自動駕駛能力上，將能驗證何小鵬開噴的底氣。

從財報數據中，我們可以看到，蔚來、理想、小鵬三家新勢力頭部企業，已經用更成熟的產品和服務，收穫了市場成績，財務表現也更加優秀。

同時，另一個最近的熱點是，在國家2021政府工作報告中，連續7年被寫入政府工作報告的“新能源汽車”一詞今年未被單獨提及。政府在新能源汽車領域的側重點，正逐漸從對新能源汽車的引導，轉向聚焦汽車使用環境、基礎設施建設，為消費者使用新能源汽車創造良好的環境，以便加速新能源汽車的普及和推廣。

這必然將給所有的企業帶來更高的要求。對於蔚來、理想和小鵬來説，雖然邁過了生死線，接下來的市場競爭必將更加激烈。要想延續來之不易的先發優勢，找準市場定位，為消費者帶來更加優質的產品和服務，將是永恆不變的課題。

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