編譯 / 張 鷗編輯 / 温 莎設計 / 趙昊然來源 / Bloomberg，作者：Keith Naughton, Edward Ludlow, David Welch
後來居上的特斯拉作為電動汽車領域的最強勁玩家，倍殺多家老牌車企的市值一直是行業內外的焦點話題之一。隨着電氣化轉型的刻不容緩，汽車製造商和供應商們也正在重新思考他們的燃油車業務。
有消息稱，福特汽車正在研究“輕裝上陣”的可行性——將其電動汽車業務與具有百年曆史的傳統燃油車業務互剝離，試圖像特斯拉和其他純電動品牌一樣，贏得投資者更高的關注度與重視度。
2021年2月，福特曾宣佈，到2030年將在歐洲的產品線中放棄使用汽油和柴油發動機的汽車和SUV車型；緊接着去年5月，福特再次表態將加快這一步伐。
對此次業務分拆討論較為了解的消息人士説，福特汽車首席執行官吉姆·法利（Jim Farley）希望將福特的電動汽車業務與燃油車業務分割，甚至直接將其中一個業務拆分出來。如果純電動汽車公司最終得以獨立運營，可能產生巨大的收益——目前特斯拉的市場價值接近1萬億美元。
在澎博新聞社報道了此項計劃後，福特的股票跳漲。隨着大盤的下滑，漲幅有所縮小，當地時間2月18日在紐交所收盤於18.04美元，上漲2.62%。
福特家族的控制權
然而，一切似乎都還在構思的初始階段，只有理想是豐滿的。福特汽車表示不打算拆分公司，法利能做的最多可能只是在內部將電動汽車業務剝離出來，作為廣泛重組的一部分，使福特在電氣化的當下獲得最大優勢。
對福特家族來説，分拆無疑是一個很難接受的想法。他們通過一種特殊的股票類別控制着這家百年車企。執行主席比爾·福特（Bill Ford）是公司最大的個人股東，也是B類股的最大持有人——B類股擁有超級投票權，使福特家族得以保留對公司的控制。以比爾·福特為首的創始家族在董事會中擁有三個席位。（關聯鏈接：https://mp.weixin.qq.com/s/nPPb6dCEBiDIwAZVyxz4Vw）
而當下，該公司面臨着來自華爾街的壓力，即分拆其新生的電動汽車業務，通過擺脱遺留成本提高價值，並獲得更大的資本市場準入。投資者對純電動汽車製造商給予了巨大的關注，除了特斯拉，Rivian也是極具説服力的例子之一，儘管目前其生產的汽車相對較少，但市值在去年年底曾短暫超過福特。
福特在被問及潛在的分拆可能性時通過電子郵件是這樣回覆的：“我們專注於我們的福特+計劃，改造公司，並在這個電動和聯網汽車的新時代茁壯成長。我們沒有計劃分拆電動汽車業務或傳統燃油車業務。”
主要車企目前市值（圖源：Bloomberg）
拆分可行性
然而本月初，法利在公司財報電話會議上並沒有否認分拆這兩項業務的可能性。
“經營成功的燃油車業務和成功的純電動汽車業務是不一樣的。”法利説，“我很高興公司致力於這些業務的經營發展，因為這是正確的方向。而電動汽車業務所能夠吸引的客户羣體、產品的製造方式以及必需僱用的工程和設計人才，與燃油車業務相比有本質差異。”
法利在電話中表示：“我們不尋求折中措施。我們已經進行了足夠的循序漸進式的改變，現在有明確的計劃，有行動的指向性，也有不惜代價的心態。”
據消息人士稱，去年年底，福特與財務顧問進行了會談，探討電動汽車業務進一步的可能性，其中包括潛在的重組及為其召集私人募資。法利希望將福特電動汽車業務的價值最大化，他的想法也在不斷變化，從最初考慮小型分拆，到完全拆分，再到現在考慮內部拆分。
然而，即使是內部拆分也會很複雜。在一家車企，一些工程師和工廠同時創造和製造兩種類型的汽車，將工程和運營分開並不是一件容易的事。即使每個人都贊成真正的分拆，管理這種複雜性也將會成為未來的一項繁重工作。
福特已經承諾在2025年之前為其電動汽車戰略投入300億美元，可能到本世紀末還將再投入100億至200億美元改造工廠，製造插電式車型。
法利已經將電動野馬Mach-E的產量提高了兩倍，並將今年春季上市的F-150閃電插電式皮卡的產量提高了一倍。該公司計劃在兩年內每年生產60萬輛電動汽車，並目標在2030年之使電池驅動車輛的銷量達成總銷量的一半。
在目前的結構中，福特無法獲得特斯拉和其他純電動車企所能獲得的融資，因為銀行和投資者偏偏對於純電動品牌更為青睞。一個純粹的純電動汽車業務可以幫助福特進行融資，並加速上市，使投資者有機會為其電動汽車部門進行估值。
高級技術主管道格·菲爾德 ▼
消息人士還提到法利正在與福特9月份聘請的高級技術主管道格·菲爾德（Doug Field）密切合作。菲爾德此前任職蘋果公司汽車項目負責人，也曾擔任特斯拉的首席工程師，他將在新實體中擔任高級職務。
如果法利和菲爾德選擇全面分拆，他們的工作就會變得很困難。除了必須贏得創始人家族的支持外，還必須讓汽車經銷商和汽車工人聯合會相信他們的密切合作關係不會受到影響。
分析師們表示，福特需要擺脱其傳統的商業模式，以實現與特斯拉相抗衡的利潤率。據法利估計，特斯拉的利潤率最高可達每輛車1萬美元。為抵消電動車的高成本，汽車製造商需要一種更直接的銷售模式，就像特斯拉和Rivian那樣，繞過經銷商和他們的收入分成。同時還需要降低勞動成本。
摩根士丹利分析師亞當·喬納斯（Adam Jonas）在11月給投資者的一份説明中説：“福特在電動汽車方面取得了巨大進展。老牌汽車製造商面臨着來自電動汽車的嚴峻挑戰，在我們看來，將需要採取‘非傳統’的行動來解決這些問題。”
福特已經在墨西哥生產野馬Mach-E，那裏的工資成本相較於美國有大幅降低。它還在田納西州開建了半個世紀以來的第一個全新裝配廠，用於生產電動F系列卡車。而新工廠目前無法確保將聘用來自汽車工人聯合會的工人，這意味着工資成本可能降低。
儘管作為一個品牌聲譽雄厚的老牌車企，福特有資本、時間和經驗去開拓更大的提升空間，但在CEO這個位置上，法利似乎更傾向於一錘定音，加速轉型。
在他看來，“這是福特的文化變革，是‘變奏’的重要一步”。
於電動汽車和自動駕駛汽車的電子和軟件。拆分後，Aptiv開始以更大的市盈率交易。
儘管作為一個品牌聲譽雄厚的老牌車企，福特有資本、時間和經驗去開拓更大的提升空間，但在CEO這個位置上，法利似乎更傾向於一錘定音，加速轉型。
在他看來，“這是福特的文化變革，是‘變奏’的重要一步”。