編者按：本文來自微信公眾號時代財經APP（ID：tf-app），作者：高文珣，編輯：高秋榕，創業邦經授權轉載
如果將時光倒回至上世紀八十年代，鳳凰牌自行車無疑是彼時的時髦貨，它不僅是國貨“獨自立足、自力更生”的象徵，更代表着人們對於美好生活的嚮往。
“那時候，想買輛鳳凰牌自行車，第一你要有錢，第二你要有關係，有錢沒票都買不到。”退休在家的鐵路工人老周（化名）告訴時代財經，自己當時的工資一個月才40多元，但是一輛鳳凰牌自行車的售價在120元左右，“至少要4個月工資才能買一輛。你算算，現在花4個月工資去買一個東西，是不是也算是很貴了？”
但是，時過境遷，鳳凰牌自行車早已不如當年搶手，公司業績下降在所難免。
8月23日晚，上海鳳凰（600679.SH）披露了2022年半年報，公司實現營業收入約7.67億元，同比減少34.88%；實現歸母淨利潤約5317.11萬元，同比減少14.51%；實現扣非歸母淨利潤約4221.52萬元，同比減少26.09%。
對於營收的下降，上海鳳凰的解釋是“疫情影響，訂單減少，銷售收入減少”。
“還可以，畢竟四月五月沒開工，比預期的要好一點”，一位投資者在上海鳳凰股吧裏的這句留言，似乎是在為自己，也在為企業“打氣”。
忙半年買不起一輛愛馬仕1990年時，鳳凰牌自行車產量為354萬輛，佔全國自行車產量的11%，同時遠銷海外，成為出口創匯的重要輕工業品。
正是基於這種良好的銷售勢頭，1993年10月8日，上海鳳凰在上交所掛牌上市，彼時的證券簡稱還叫“鳳凰股份”。此後，該公司更名為金山開發，直到2016年1月28日又變更為“上海鳳凰”。
“之所以沒有改成原來的‘鳳凰股份’，是因為江蘇鳳凰置業投資股份有限公司2009年借殼耀華玻璃上市之後，證券簡稱就叫‘鳳凰股份’，所以金山開發那邊的證券簡稱最終只能叫‘上海鳳凰’。”一位知情人士對時代財經如是説。
Wind數據顯示，1994年-2021年，上海鳳凰的營業收入從17.41億元增長至20.58億元，最低是2015年的4.61億元；歸母淨利潤從1.18億元降至1.04億元，1998年曾虧損1.88億元。
圖片來源：Wind截圖
時代財經注意到，上海鳳凰1994年實現的1.18億元歸母淨利潤，是該公司截至目前年度最高的業績，時至今日都沒能突破。
上海鳳凰2022年半年報顯示，旗下19家主要子公司中僅有10家賺錢，另外9家虧損，其中營收過億的包括上海鳳凰自行車有限公司（下稱上海鳳凰公司）、上海鳳凰進出口有限公司、上海鳳凰自行車江蘇有限公司（上海鳳凰江蘇公司）、江蘇華久輻條製造有限公司和天津愛賽克車業有限公司。
中國自行車協會8月11日披露了“2021年度自行車行業十強企業”，上海鳳凰公司位列第三。
上海鳳凰2022年半年報顯示，上海鳳凰公司今年上半年實現營業收入約1.55億元，淨利潤僅為9.63萬元。
圖片來源：上海鳳凰半年報截圖
今年8月初，愛馬仕在其官方商城上架了一款自行車，售價為16.5萬元。剛一上線，線下門店就賣光了。
僅從上海鳳凰公司今年上半年賺的9.63萬元淨利潤來看，還買不起一輛愛馬仕自行車。
“有錢人買愛馬仕自行車是買奢侈品來彰顯自己的身份，和買包一個意思，這是富人的消費邏輯，而普通老百姓買自行車是為了通勤需求，兩者不可同日而語。”在上海某外企工作的劉女士告訴時代財經，奢侈品不僅要貴、要稀缺，更要貴得“眾所周知”，“放在八十年代，鳳凰牌自行車也算是奢侈品了。”
這一點獲得老周的認同，在他看來，當年買輛鳳凰牌自行車不亞於今天買輛寶馬車，“那時候你騎個鳳凰牌的‘二八大杆’去市裏轉一圈，回頭率是非常高的。有了鳳凰牌自行車，討媳婦都比別人容易點。”
不過，上海鳳凰旗下公司也並非都不賺錢，例如上海鳳凰公司全資子公司上海鳳凰江蘇公司今年上半年營業收入約為1.75億元，淨利潤約為4050.73萬元，遠遠高於上海鳳凰有限公司。
在營業收入差別不大的情況下，上海鳳凰公司與上海鳳凰江蘇公司的淨利潤緣何會差距如此之大？8月24日上午，時代財經給上海鳳凰董秘朱鵬程、證代馬瑋分別發去了採訪郵件，截至發稿未獲回覆。
“就整個行業而言，今年上半年產銷量都是下降的，主要是受到疫情影響。上游的供應鏈停產，物流困難，下游需求又不行，所以上海鳳凰業績下降是預期之中的事情。”某券商大消費行業分析師直言，他們已經不看“自行車賽道”了，“一是行業沒有增長性，業績下滑趨勢明顯，二是沒有什麼故事可以説，我總不能去向基金經理説，自行車有新能源概念吧？”
行業運營困難還將延續Wind數據顯示，上海鳳凰2021年自行車銷售量為800.57萬輛，同比增長8.43%，但是庫存量為13.15萬輛，同比增長93.29%。
“今年上半年受疫情影響較大，估計銷量更是慘淡，庫存可能還要增加。”江蘇某私募基金人士表達了自己對上海鳳凰的擔憂。
今年1-6月，上海鳳凰推出多款新型材料製造、高科技賦能的城市出行車、山地越野車、兒童騎行車、電動助力車等產品，推動鳳凰產品全面升級，鳳凰“FNIX”高端產品系列基本實現了品類全覆蓋。
同時，上海鳳凰今年1-6月加快了推進自行車主產業資源整合，完善產業佈局。在高端產品線方面積極推進內部研發、生產協同，豐富“FNIX”高端產品線；在國際、國內兩個市場快速推動電助力自行車規模化運營，實現產品向高端邁進。
8月24日，在鳳凰天貓專賣店裏，時代財經注意到，該品牌最貴的是限量70輛的“70週年紀念版單車”，售價為39999元；其次是“27.5寸鈦合金越野山地車”，售價為9249元。
圖片來源：天貓官網截圖
另外，秉承了“二八大槓復古工藝”的“鳳凰懷舊老款大梁加重26寸自行車”的售價為868元，月銷量為13輛。
圖片來源：天貓官網截圖
國金證券研報表示，中國已成為全球最大的自行車生產和出口國，產業集羣完備，已形成以天津渤海灣、江浙滬、珠三角三大自行車集羣產業帶。
不過，今年上半年，中國自行車行業運營面臨不少困難，與2021年同期相比，產量、銷量、出口和效益等方面整體呈下降趨勢，其中出口增速降幅較大。
根據中國海關的數據，2022年上半年，中國共出口自行車2422萬輛，同比下降31.4%，出口額130.76億元，同比下降16.9%。
上海鳳凰也在半年報中坦言，“當前自行車行業運營面臨的困難還將延續一定時間，但中國自行車行業整體保持由低端交通工具向高端健康休閒類車型轉型的態勢沒有變化，未來自行車產品將隨着應用場景的不同進一步走向專業化，產品結構調整仍將持續，產品檔次和輛車單價將進一步提升。”
對此，上述券商大消費行業分析師表示贊同，他也認為自行車行業目前面臨的困難短期內很難改變，“人們的通勤方式不再是以自行車為主，現在電動車太普及，價格也不貴；新能源汽車勢頭也很猛，有些品牌汽車賣的很便宜。另外，城市的地鐵、公交、出租車、網約車等交通方式都逐步佔去了人們的出行方式與時間，所以自行車只能往高端、休閒、運動、健康的方向去轉型。目前來看，上海鳳凰的轉型還是很一般。”
有一點值得注意，上海鳳凰今年上半年的預付款項為6797.54萬元，同比增長73.61%，主要是“預付供應商貨款增加”。在上述江蘇私募基金人士看來，這説明上海鳳凰在其供應商那裏話語權不高，“需要增加預付款才能拿到原材料。”
對於自行車行業，該私募基金人士同樣不看好，“原本以為共享單車能把行業帶起來，現在看是不大可能了。雖然我國是自行車出口大國，但高端市場基本上被歐美大牌壟斷，如何能夠打破這種情況，目前來看還沒有什麼好辦法。”
時代財經瞭解到，目前A股市場的自行車概念股還有久祺股份（300994.SZ）、永安行（603776.SH）、信隆健康（002105.SZ）等，其中永安行已披露了半年報，歸母淨利潤同比下降24.84%。
國金證券研報認為，長期看，考慮到人力成本上升等因素，單純的整車代工製造成長空間預計會持續萎縮。
“所以要提高中國自行車的品牌附加值，例如愛馬仕那樣，一輛自行車賣十幾萬，還供不應求，那時候自行車行業的投資價值才能體現。”上述券商大消費行業分析師如是説。
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