1則公告讓明星撈金夢碎,究竟怎麼回事,日前，停牌重組折騰了近一年的東方網絡(002175,SZ)公告，對其此前披露的重組方案進行調整，將原本的3個收購標的調整為2個。
上述去掉的重組標的，不是溢價超2000倍的綜藝公司北京元純傳媒有限公司(以下簡稱元純傳媒)，也不是與上市公司存在關聯交易、被市場質疑"東方網絡花錢'供養'，之後再高價'轉手'賣給自己"的上海華樺文化傳媒有限公司(以下簡稱華樺文化)，而是許晴、陳建斌、蔣勤勤等明星股東坐鎮，最吸引目光的山東嘉博文化發展有限公司(以下簡稱嘉博文化)。
1則公告讓明星撈金夢碎 究竟怎麼回事
一則調整公告使得上述明星的資本路"夢碎"，市場亦大多着眼於"失意"的明星股東。而事實上，上述重組方案調整背後隱藏着東方網絡的投資邏輯，嘉博文化"被拋棄"亦有道理可循。
值得一提的是，東方網絡的重組路徑與共達電聲類似，同樣是"扔掉"一個標的增加過會概率，日前宣佈重組失敗的共達電聲似乎是"前車之鑑"。如今二級市場反應不佳，監管又愈發收嚴的環境下，東方網絡的重組前路如何?
明星股東"撈金夢碎"
4月7日晚間，東方網絡公告，鑑於影視行業市場環境、相關政策均發生了較大變化，公司與嘉博文化的相關交易對方就協議相關條款無法達成一致，經過研究，公司決定嘉博文化100%股權將不再作為本次重大資產重組標的。
根據東方網絡去年11月披露的重組方案，公司擬斥資35.36億元收購嘉博文化、華樺文化和元純傳媒3公司100%股權，交易對價分別為16.29億元、10.92億元和8.15億元，其中交易對象包括許晴、陳建斌、王學兵、蔣勤勤等影視演員。
1則公告讓明星撈金夢碎 究竟怎麼回事
值得一提的是，上述明星均為嘉博文化股東，而明星"坐鎮"亦使得東方網絡的重組備受關注。
此前每經影視便計算過，按照東方網絡此前披露的重組方案，倘若本次重組順利完成:
許晴將獲得3125.57萬元現金;
陳建斌獲得1009.80萬元股份支付對價和625.11萬元現金;
王學兵、蔣勤勤則各獲得504.90萬元股份支付對價和312.56萬元現金。
而東方網絡日前的公告則使得上述明星撈金夢碎。
事實上，調整上述重組方案不無道理，作為3家公司中收購對價最高的公司，嘉博文化給出的業績承諾實謂不低--2016~2018年度實現淨利潤分別不低於1.2億元、1.5億元及1.95億元。
1則公告讓明星撈金夢碎 究竟怎麼回事
然而高業績承諾的背後，嘉博文化之前的業績卻並不具有很強的説服力，公司2014年、2015年、2016年1~6月，歸屬母公司的淨利潤分別為:-775萬元、4214萬元和650萬元，業績承諾能否實現實謂存疑。
"舉足輕重"的華樺文化
從停牌重組到調整方案，東方網絡的重組折騰了近一年之久，除了此次被"拋棄"的嘉博文化外，華樺文化和元純傳媒也備受市場質疑。
以元純傳媒為例，這家成立於2008年的綜藝製作公司去年才扭虧為盈，公司2014年、2015年、2016年1~6月，歸屬母公司的淨利潤分別為:-1110萬元、-45萬元和578萬元。
而東方網絡給出的8.37億估值增值率高達200025.97%，使得原本就"兇險"的影視併購風險更大。
除了元純傳媒外，華樺文化也不讓人"省心"。
作為與東方網絡存在關聯交易的公司，華樺文化常年與東方網絡存在鉅額交易往來，《證券時報》便曾發文質疑:
"東方網絡與併購標的關係匪淺，該上市公司常年為收購標的貢獻鉅額營業收入。"
上述重組方案還顯示，華樺文化的2016年1~6月前5大大客户名單裏，東方網絡為第4大客户，為華樺文化貢獻收入655萬，佔比17.32%。
1則公告讓明星撈金夢碎 究竟怎麼回事
每經影視記者注意到，華樺文化對上市公司十分重要，作為一家擁有海外資源，手握《變形金剛5》《攻殼機動隊》等頂級IP資源的影視公司，東方網絡的官方微信中對於華樺文化諸多宣傳，足以體現公司對於華樺文化的重視程度。
然而，雖然資源在握，但華樺文化參與的好萊塢影片收益卻並未能保證，以目前正在上映的《攻殼機動隊》為例，口碑和票房都未能達到出品方預期。除此之外，派拉蒙近年來在"六大"墊底的表現也使得抱派拉蒙"大腿"的華樺文化成敗待解。
有了共達電聲的失敗案例，東方網絡的重組前路漫漫。