今年第一季度，小鵬汽車共交付產品34561輛，較2021年同期的13340輛增長159%。已經穩坐“蔚小理”梯隊的冠軍寶座。但目前處於賣得多虧得多的狀態。
5月23日，小鵬汽車公佈了2022年第一季度未經審計的財務數據。一季度，小鵬汽車營收74.5億元，較2021年同期增長152.6%；一季度淨虧損為17.1億元，同比擴大約116.2%，環比增加32.1%。截至截至一季度末，公司賬上資金為417.1億元，較2021年底減少18.3億元。
小鵬汽車一季度淨虧損17.08億元，同期理想汽車的淨虧損為1090萬元。因此小鵬汽車的虧損幅度令人意外。
小鵬汽車的錢主要花在三個方面。首先，車企一季度研發支出為12.2億元，同比增加128.2%，小鵬汽車在研發上的投入一向堪稱大手筆，這是其競爭力提升的一大原因。不過作為科技型汽車企業，小鵬汽車的競品也不甘落後。理想汽車早前在財報中披露，該公司一季度研發支出為13.7億元，同比增加167%。看得出大家都知道“落後意味着捱打”的道理。
其次是銷售成本。隨着交付量的增加，這一塊支出同比增長149.7%至65.44億元；第三部分的費用是16.42億元的銷售、一般及行政開支，同比上升127.7%。
目前賣車是“蔚小理”幾大公司的營收、利潤主要來源。而小鵬汽車的虧損幅度如此之大，除了花錢地方多外，毛利率明顯低於其他幾個企業，也導致車企無法掙錢。雖然同樣承受着原材料價格上漲的壓力，但一季度小鵬汽車毛利率為12.2%，同比增長1個百分點。理想汽車今年一季度毛利率達到22.6%，兩者有比較大的差距。實際上此前理想汽車和蔚來汽車已實現超過20%的毛利率，因此小鵬汽車雖然賣得多，但沒有辦法填補其他成本的“窟窿”。
很多業內人士都給小鵬汽車出主意：提升單車毛利潤。小鵬汽車也意識到這一點，小鵬汽車董事長何小鵬就表示：“以P7的成功經驗為基礎，我相信隨着G9和後續新平台以及新車型的推出，我們將結構性的改善車型毛利率。”小鵬的中長期目標是將公司整體的毛利率提升到25%以上。
當前蔚來汽車單車平均售價超過40萬元，理想汽車在售產品售價為34.98萬元，小鵬三款產品主力區間聚焦於15~30萬元。雖然小鵬汽車可以通過規模化來進一步降低陳本，但是提升毛利潤並不是一個短期可以完成的工程。小鵬汽車在今年第一季度的毛利率為12.2%，作為參考，其在2021年第一季度的毛利率為11.2%，第四季度則是12.0%。過往經驗可以看出，毛利潤很難快速提升。小鵬汽車的旗艦智能純電中大型SUV車型G9計劃在三季度正式上市發售和規模投產，並在四季度大規模交付。
這對提升毛利潤有一定的幫助。不過高端純電動車技術市場非常注重用户體驗。因此新車的智能化配置能否征服用户，比如下一代智能輔助駕駛平台能否提供令人滿意的駕乘體驗，將直接影響該車的銷量。
除了提升單車毛利率外，小鵬汽車還希望像特斯拉一樣，能靠軟件服務掙錢。這應該也是車企義無反顧加大研發投入的一大原因。
大咖點評：
小鵬汽車二季度交付量預期3.1萬台-3.4萬台，營收預期68億-75億元。銷量表現強勢。但小鵬汽車短期內還處於“賣得多虧得也多”的狀態，如何減虧以及實現盈利是車企接下來需要解決的重要問題。