動盪！馬克龍遭巨大威脅，特朗普"炮轟"拜登！這國總理被免，緊張局勢正在醖釀？A股能否逆勢突圍？

世界政壇波詭雲譎！

週日，法國總統選舉戰上演。在這場選舉中，生活成本和烏克蘭戰爭主導了政治辯論。第一輪總統選舉前一週的民意調查顯示，現任總統馬克龍與第三次參選的極右翼政黨領袖瑪麗娜·勒龐之間的差距顯著縮小。在烏克蘭戰爭爆發之後，馬克龍的支持率一度激增，但隨着物價飆升，瑪麗娜·勒龐的支持率開始飆升，目前兩人的支持率僅相差1個點，馬克龍在此次競選中顯然是遭遇到了巨大威脅。兩人準備在4月24日對第二輪也是最後一輪投票進行辯論。

此外，就是奧巴馬造訪白宮不久，拜登又遭遇到了特朗普的“炮火”。據俄羅斯衞星社報道，美國前總統特朗普當地時間9日在集會上再次向拜登“開火”，指責拜登早在烏克蘭危機爆發之前就讓美國能源價格飆升、隨後試圖把通脹的責任推給俄羅斯政府。他還表示，如果自己再次當選美國總統，美國將實現“能源獨立”。

另一方面，當地時間10日凌晨，巴基斯坦國民議會通過了對總理伊姆蘭·汗的不信任動議，伊姆蘭·汗也成為巴基斯坦歷史上首位遭國民議會罷免的總理。斯里蘭卡因天然氣和其他基本商品短缺而爆發抗議活動。秘魯最近也因燃油價格上漲引發反政府抗議活動造成至少6人死亡。

可以説，無論是馬克龍和拜登的壓力，還是上述一些國家的動盪，都是圍繞着通貨膨脹而誕生。按照一些海外專家的説法，緊張局勢正在醖釀。那麼，在這種背景之下，A股市場能否實現突圍？

馬克龍遭遇巨大威脅

據央視新聞，4月10日是法國總統大選第一輪的投票日，這輪投票共有12名候選人，其中馬克龍，勒龐和梅朗雄是最受歡迎的三名候選人。截至4月8日的民調顯示，謀求連任的法國現總統馬克龍在民調中領先，支持率為26%。而法國“國民聯盟”候選人瑪麗娜·勒龐排在第二位，支持率為25%，支持率相當接近。第三位是“不屈法國”黨的讓-呂克·梅朗雄，支持率為17.5%，落後於前兩位候選人較多。

俄羅斯入侵烏克蘭後，法國民眾對馬克龍的支持激增。法國總統試圖在基輔和莫斯科之間促成外交解決，並呼籲停火，同時還指導歐盟對克里姆林宮無端入侵烏克蘭採取行動。不過，他在俄羅斯入侵烏克蘭之初的收視率飆升情形已經消失。

烏克蘭戰爭也助長了能源價格上漲，此外還出現了更廣泛的通脹飆升——他的對手瑪麗娜·勒龐 (Marine Le Pen) 在競選活動中充分利用了這一點。勒龐一直高度關注生活成本，她也試圖與俄羅斯總統弗拉基米爾普京保持距離。勒龐還放棄了一些其他政治立場 ，試圖吸引更多温和的選民。例如，她不再推動法國退出歐盟。

另一方面，民調顯示，法國總統大選第一輪棄票率很可能超過30%，這也創造了法蘭西第五共和國的歷史。法國媒體認為，高棄票率很可能給選舉結果帶來變數，在第五共和國的歷史上，曾經有德斯坦和若斯潘兩位候選人在民調領先情況下敗北，原因就是高棄票率。

法國總統大選分為兩輪，如果候選人在第一輪獲得絕對多數選票，即超過50%選票，則該候選人當選法國總統。如果第一輪投票無人獲得絕對多數，則得票數前兩名的候選人進入第二輪，第二輪得票多者當選總統。法國總統大選第一輪的結果將在北京時間11日凌晨揭曉。

特朗普炮轟拜登，巴基斯坦總統被免

值得一提的是，通貨膨脹也在影響美國總統拜登。據俄羅斯衞星社報道，美國前總統特朗普當地時間9日在集會上再次向拜登“開火”，指責拜登早在烏克蘭危機爆發之前就讓美國能源價格飆升、隨後試圖把通脹的責任推給俄羅斯政府。他還表示，如果自己再次當選美國總統，美國將實現“能源獨立”。

3月底的時候，據美國中文網報道，美國全國廣播公司(NBC)的一項民調顯示，美國總統拜登的總體支持率下降到40%，是他擔任總統以來的最低水平。此外，70%的美國人對拜登處理俄烏衝突的能力缺乏信心。此外，在美國40年來最嚴重的通脹飆升期間，絕大多數人表示，他們認為國家正走向錯誤的方向。

同樣因通貨膨脹而出現政壇震盪的還有巴基斯坦。

據環球時報，當地時間10日凌晨，巴基斯坦國民議會通過了對總理伊姆蘭·汗的不信任動議，伊姆蘭·汗也成為巴基斯坦歷史上首位遭國民議會罷免的總理。根據規定，巴基斯坦國民議會應立即在本次會期內選出新總理，而議會反對黨領袖、巴基斯坦前總理納瓦茲·謝里夫的弟弟夏巴茲·謝里夫是最有可能的人選。雖然伊姆蘭·汗的政治問題可以追溯到幾年前，但食品和燃料成本飆升以及外匯儲備枯竭等經濟管理不善可能才是直接原因。

緊張局勢醖釀，A股能否逆襲？

此前，在斯里蘭卡，因天然氣和其他基本商品短缺而爆發抗議活動。秘魯最近因燃油價格上漲引發的反政府抗議活動造成至少6人死亡。但預計政治衝突不會僅限於這些國家。

去年，黎巴嫩由於政治和經濟崩潰，近四分之三的人口生活在貧困之中。該國進口小麥的70%至80%來自俄羅斯和烏克蘭。在2020年貝魯特港口的爆炸中，關鍵的糧倉也被摧毀。

在生活着全世界70%的窮人的非洲大陸，也非常容易受到食品和能源價格上漲的影響。紅十字國際委員會表示，埃塞俄比亞、索馬里、南蘇丹和布基納法索等國的乾旱和衝突已經給非洲大陸四分之一以上的人口造成了糧食安全危機。未來幾個月情況可能會變得更糟。非洲大陸部分地區的政治不穩定已經在加劇。自2021年初以來，西非和中非發生了一系列政變。

在歐洲，除了法國之外，數千名抗議者近期聚集在希臘各地的城市，要求提高工資以應對通貨膨脹。可以説，隨着物價飛漲，緊張局勢正在持續醖釀當中。那麼，在這種背景之下，A股市場能否有一些逆襲表現呢？

分析人士認為，目前A股市場對通貨膨脹問題的反應並不顯著，但存在較為強烈的預期不清晰的問題。在目前這個階段，低估值板塊可能更容易跑出來。特別是一些股息率高的板塊，比如銀行、鋼鐵等，可能會給市場帶來一些支撐力。

天風證券認為，隨着2016年外資加速流入A股，Wind全A與美國10年期實際利率（以下簡稱TIPS）相關係數從2016年之前的-0.43，大幅提升到-0.85（2016-2022）。從實際利率的角度，美聯儲很多委員仍然預測會繼續採取更緊縮的立場”，言外之意，實際利率上行的趨勢大概率還要延續。並且，考慮到目前是美聯儲第一次加息，並且還沒有開始縮表的階段，未來實際利率TIPS可能還有較大的上行空間。A股權益市場方面，TIPS快速上行顯著衝擊前一段時間漲幅居前的行業。從整體大類風格的角度來看，TIPS快速上行階段，低估值和價值類相對抗跌。

廣發證券戴康團隊表示，2021年結構寬信用的方向主要集中在新能源、硬科技等方向上，對股價的指向是新興產業風格佔優，但對經濟整體的推動力度有限；2022年結構性寬信用的邊際變化將會更多指向傳統經濟方向，對股價的指向則是價值風格佔優。另外，當前國內疫情變化增加了穩增長進一步加碼的可能，從而進一步增強了價值風格的勝率。而美國國債收益率對成長股有抑制作用。

責編：戰術恆