趙薇30億生意泡湯 究竟發生了什麼

　　趙薇30億生意泡湯,究竟發生了什麼,情人節前夕，"格格"與萬家文化的聯姻卻陡然生變--僅僅過了一個春節，趙薇用6000萬元撬動30.6億元生意的計劃就泡湯了。

　　去年12月底，趙薇旗下的龍薇傳媒曾計劃豪擲30億元入主萬家文化。

　　彼時，上市公司萬家文化(600576，SH)公告，第一大股東萬好萬家集團與趙薇旗下的龍薇傳媒簽訂《股份轉讓協議》，前者計劃將1.85億股萬家文化股份讓給龍薇傳媒，轉讓總價30.6億元。股權交易完成後，趙薇將成為萬家文化第一大股東。

趙薇30億生意泡湯 究竟發生了什麼

　　除了趙薇的明星光環，此次交易備受外界關注的焦點在於，趙薇動用的自有資金只有6000萬元，另外30億元均來自借款。但如今，這些願意借錢給趙薇的金融機構突然萌生退意，導致趙薇控制一家上市公司的夢想成為泡影。

　　如今，她只能退而求其次，給出了一個瘦身版的收購計劃

　　高槓杆融資玩不轉了?

　　萬家文化公告披露， 公司第一大股東與趙薇實際控制的龍薇傳媒於 2017年2月13日簽署了《關於股份轉讓協議之補充協議》，將此前的《股份轉讓協議》作出調整，轉讓股份總數由原先的 18500萬股調整為3200萬股，轉讓總價款由(30.6億元)調整為5.2928億元。完成股權轉讓之後，趙薇持有3200萬股萬家文化股票將位列第五大股東。第一大股東仍為浙江萬好萬家公司，實際控制人不發生變更。

　　圖據萬家文化公告

　　按照今年1月，龍薇傳媒發佈的原計劃，用於收購萬家文化的近30億元資金，都是借來的。

　　其中只有6000萬元是趙薇拿出來借給龍薇傳媒的自有資金。另外，趙薇用個人信用擔保，向第三方金融機構西藏銀必信資產管理有限公司(以下簡稱"銀必信")借款15億元;還將通過股票質押，向金融機構融資借款近15億元。

　　龍薇傳媒曾獨家回應每經影視(微信號：meijingyingshi)，用於向金融機構質押的股票，就是還沒拿到手的萬家文化股票。"這是業內併購重組中的常用做法。"

　　這種高槓杆融資的風險何在?趙薇是不是"空手套白狼"?業內爭論不休。

　　多位業內人士曾對每經影視(微信號：meijingyingshi)記者表示，龍薇傳媒上述資本運作的本質就是"槓桿買殼"，50倍的槓桿"高於行業平均水平"。

　　知名公眾號"併購汪"曾對這起"槓桿買殼"分析道：'槓桿買殼'背後是高風險、高回報。槓桿越大，新的實控人承擔的風險越大，回報也越大。如果上市公司資本運作成功，股價上漲，買方可清償貸款並獲超額收益。但假設上市公司股價下跌，或者買方無力清償貸款、上市公司的股份有被司法凍結的風險。

　　而根據萬家文化最新公佈的股權轉讓變動公告顯示，依據協議約定，龍薇傳媒應在2月10日支付第二筆股份轉讓價款人民幣12億元，但截至今晚，相關股份過户尚未實施。

　　在本次交易披露後，龍薇傳媒積極與金融機構對接融資事宜。鑑於本次交易涉及金額較大，且本次交易方案公佈後市場各方對交易結構和方式也存在諸多質疑，經與多家金融機構溝通後，龍薇傳媒表示是否能按期完成融資存在重大不確定性。為確保上市公司平穩運行，經本次交易的交易雙方慎重討論，決定對本次交易事項進行調整。萬家文化這樣解釋道。

　　為何龍薇傳媒的融資會出現重大不確定性?為什麼金融機構不願意出錢了?

　　長城證券併購中心總經理尹中餘在接受每經影視(微信號：meijingyingshi)記者採訪時稱：從最近市場談判的情況看，'殼價格'(萬家文化的股價)出現了很明顯的下跌趨勢，可能是趙薇主動'不敢玩'了。同時輿論的爆發也使得監管部分收緊了監管，監管層也在重點關注這種PE的高槓杆收購，我覺得是是兩方面的原因，監管壓力和市場壓力。