外匯天眼APP訊 : 自4月底創業板註冊制改革正式啓動以來,ST板塊持續下跌連創多年新低。今日早盤,ST板塊指數再次逆市低開低走,創2013年1月7年多來新低。截至午間收盤,*ST兆新、*ST銀鴿、*ST晨鑫、*ST聚力等24股跌停,板塊中逾60%的個股下跌。
科創板註冊制已經運行接近1年,實操層面都比較完善,所以這次創業板註冊制落地可能會更快,已經有投行預測今年8月份創業板註冊制就會落地,比原先的市場預期更早。退市難的問題一直困擾A股市場,導致績差公司無法有效順暢的從市場剝離,劣幣驅逐良幣,也導致A股市場一直以來牛短熊長,而註冊制的實施,預示更嚴格的退市制將一同到來。
深交所表示,退市流程將進一步簡化,取消暫停上市和恢復上市環節,交易類退市不再設置退市整理期,提升退市效率,優化重大違法強制退市停牌安排,保障投資者交易權利。
數據統計顯示,在過去5年,除去因併購重組吸收合併而主動退市外,因不滿足上市條件而被動退市的公司共有18家,2019年退市9家,佔到一半。從數據上來看,最近2年退市力度明顯加大。但即便是2019年,退市公司也只佔整個A股上市公司總數的0.2%,只有當年IPO公司數量的4.4%。與之對應的是,美股平均每年退市公司佔比達到6%。有數個年份退市的公司甚至比IPO的公司還多。
機構:殼公司價值大幅下降
安信證券指出,殼公司的價值來自縮短上市週期的時間優勢和審核獲批的確定性優勢。註冊制推行將疏通IPO“堰塞湖”,通過借殼上市的時間優勢和確定性優勢將弱化,殼公司價值可能出現大幅下降。
泓德基金表示,創業板註冊制有利於A股市場由存量博弈到做大整體創業板市值規模,但也會加速優勝劣汰的過程:從指數的角度來説,沒有漲跌幅限制的美股及港股反而比A股波動更小,但從個股來説在極端情況下可能會有較大幅度的波動。長期來看,註冊制將逐步帶領A股向成熟市場的投資理念靠攏,博弈思維將淡化,有利於長期的機構資金在資本市場中沉澱。