逢低做多！多傢俬募透露“五一”後操作思路 三大板塊成投資焦點

　　A股市場於5月6日迎來5月首個交易日。

　　多家一線私募機構認為，儘管長假期間(5月1日至5月5日)海外市場及消息面整體表現偏空，但這些因素對於節後市場運行的影響相對有限。

　　在國內政策面利多、宏觀經濟持續穩步復甦的背景下，多數私募在5月市場開局階段的投資策略傾向於“逢低做多”，而不是順勢減倉。

　　外圍市場顯著走弱

　　五一小長假期間，受海外疫情形勢仍然嚴峻、全球經濟增長前景撲朔等因素影響，歐美及亞太主要股指及跟蹤A股50只大盤股的新加坡A50股指期貨均顯著走弱。

　　截至北京時間5月5日17時，歐美及亞洲主要股指自北京時間4月30日15時(A股節前收盤)以來的跌幅均超2%，新加坡富時中國A50期指主力合約跌幅為3.42%。

　　大宗商品及匯率方面，截至北京時間5月5日17時，7月到期的美國原油主力合約在五一長假期間出現較大幅度上漲，倫敦銅、鋅、鎳等工業金屬期貨價格小幅走弱。受美元指數反彈等因素影響，國際金價及人民幣離岸匯率均有所走弱。

　　多傢俬募將“逢低做多”

　　對於5月6日A股開盤後及5月開局階段的市場表現，上海寬橋金融首席投資官唐弢表示，五一小長假期間相關利空消息發生時間較早，負面作用有限，A股市場在長假前也在一定程度上計入了外部消息面的潛在利空。整體而言，相關利空因素對於A股市場的影響，預計將集中在明天開盤方面。

　　唐弢還認為，長假前北向資金在A股市場的持續淨流入、五一期間全國旅遊等方面的較好恢復以及5月政府可能推出的經濟提振措施，都會給節後A股的運行帶來有力支撐。在此背景下，如果明天A股出現低開，仍將是很好的買入機會，不應該減倉。

　　泊通投資董事長盧洋表示，從國內經濟基本面角度來看，基建、地產、消費等領域的刺激政策還沒有落地。儘管節後A股會受到長假期間利空消息影響，但目前A股所處的宏觀基本面和估值水平，都不支持大幅下跌，節後市場即便回調，預計也只是再次探底。

　　私募排排網節前最後一個交易日(4月30日)發佈的股票私募機構倉位監測數據顯示，截至4月24日私募機構最新淨值公佈時，國內股票私募機構的A股股票平均倉位水平為67.76%，環比前一週下滑4.88個百分點，該倉位水平也刷新了自今年2月21日以來的近9周低點。

　　私募投資聚焦三大主線

　　在5月私募機構最關注的行業板塊投資機會方面，科技、基建、消費等行業板塊是私募業內整體最為看好的三大主線。

　　唐弢表示，5月主要看好新老基建、汽車和地產等領域的投資機會。一方面，在二季度外需承壓的背景下，基建投資對於穩經濟的重要性凸顯，二季度有望看到基建投資的較快提升，但受二季度海外疫情擴散的影響，新基建有待發力；另一方面，汽車、家居等可選消費後續有望持續改善，糧油食品、飲料等必需消費品同比增速已經轉正且繼續提升，家居、汽車零售額的降幅也明顯收窄。

　　肇萬資產總經理崔磊表示，從4月下旬對國內科技產業鏈的調研情況來看，內需科技在國產化大浪潮下正繼續高歌猛進，華為產業鏈頂住各種壓力逆勢創造新的經營記錄。整體來看，A股市場5月將有望迎來全球疫情修復階段，前期在負面預期打擊下大幅回落的科技板塊，有望迎來被錯殺後的一輪修復性上漲行情。

　　此外，盧洋分析指出，低估值板塊中的基建、地產等行業的龍頭股，今年以來顯著抗疫情擾動，成長和分紅的確定性都表現突出，也體現了逆經濟週期的特徵。綜合經濟逆週期調節及低利率因素，相關高股息、高確定性的個股標的在節後值得重點關注。

（文章來源：中國證券報）