王源不帥還是六個核桃不好喝？養元飲品廣告費增營收反下降

4月17日，六個核桃的母公司養元飲品（603156.SH）發佈的年報顯示，2019年營收74.59億元，同比下降8.41%；淨利潤為26.95億元，同比下降4.99%。

憑藉爆炸式廣告營銷迅速打開市場的養元飲品，這幾年卻陷入了營收和淨利雙雙下滑的“困境”，這早在2015就開始出現。2015年，養元飲品營收為91.17億元，2017年營收下滑至77.41億元，2019年這一營收更是下滑至74.59億元。

與營收下滑相反，養元飲品的營銷費用不斷攀升。

GPLP犀牛財經注意到，2019年，養元飲品簽約了全新品牌代言人的郎朗，並且與王源、張子棟等流量明星，舉辦了一系列主題推廣活動，而這也直接導致了銷售費用的增加。

年報顯示，在養元飲品的銷售費用中，2019年廣告費和推廣費用合計支出為5.80億元，佔銷售費用的54.02%。其中，廣告費為3.77億元，同比增長34.92%；市場推廣費為2.03億元，同比增長14.84%。

2020年一季度，養元飲品的業績同樣不理想，實現營業收入12.78億元，同比下降48.78%；淨利潤為5.26億元，同比下降38.16%。

對於業績下降的原因，養元飲品表示，因春節前置及公共衞生事件市場對其需求下降。

根據中國食品工業協會統計的規模以上企業的總產量的變化趨勢來看，2014-2018年含乳飲料的增長率在逐年降低，由2014年的20%以上降低到2018年的6.50%，且規模以上含乳飲料的企業數量在逐年上漲。

乳企渠道下沉並逐漸漸飽和，使得行業競爭加劇。而養元飲品在競爭中還處於不利地位，過於依賴核桃乳飲這一單品的營收貢獻。根據2019年報，養元飲品的核桃乳飲的營收為73.78億元，佔據總營收的98.95%。

面對營收過於單一，且營收淨利雙降的情況，養元飲品又會作出怎樣的調整呢？GPLP犀牛財經將持續關注。