時代中國：千億路上的債務隱憂

時代中國董事會主席岑釗雄

樂居財經魏薇發自廣州

曾在2018年提出千億目標的時代中國，已在衝刺路上走了2年。2019全年實現銷售額783.6億元，同比增加29.3%，增速為近四年以來的最低點。在業績公告中，時代中國將2020年定的銷售目標定為823億元，預期增速僅為5.03%，距離千億還有一段路要走。時代中國控股董事會主席、行政總裁兼執行董事岑釗雄説：這個目標遲早會實現。

受疫情及經濟不確定因素的影響，2020的目標顯得有些謹慎。2019年1-4月，時代中國的累計合同銷售金額約為170.86億元，同比減少10.8%。按照823億元的目標額來看，已經完成20.76%。

於今年2月，時代中國就開始陸續發債。2月24日，發行13.15億元公司債券；3月30日，發行25億元的公司債券。兩次所募集的資金，都將用來償還2020年到期的債務。據披露，這部分到期需償還的債務共4筆，總額為56.16億元。

5月6日，時代中國發行於2021年到期的2億美元優先票據，票面利率6%。對於用途，時代中國表示款項淨額將被用於一般用途。

頻繁融資的背後，透露出時代中國的債務隱憂。

短期債務激增154.4%

截至2019年底，時代中國的總負債達1253.94億元，同比增加29.6%，債務規模首破千億。資產負債率為77.84%，上升至歷史高位，淨負債率上升4.2個百分點至67.2%。

有息負債總額為532.61億元，其中一年內到期的債務185.98億元，佔比34.9%；2-5年內到期的債務342.1億元，佔比64.2%；5年後到期的債務4.52億元，佔比0.85%。短期有息負債激增154.4%，同時導致現金短債比下降至1.57。

期末，時代中國現金及銀行結存賬面餘額為292.79億元，同比增加6.8%。雖然手持現金尚可覆蓋短期到期債務，但從其有息負債的到期分佈時間來看，未來幾年的資金壓力將會擴大。從存量債券來看，2021年的待償還債務總額將超過130億元。

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