資金盤點｜電子元件股風華高科逆勢漲停 主力、機構淨買入5.3億

財聯社（上海，研究員 高橋）訊，今日兩市三大股指低開後震盪走弱，市場整體表現較弱，個股跌多漲少。截至收盤，滬指跌0.96%，深成指跌1.02%，創業板指跌1.08%。

資金方面，今日主力資金淨流出300.37億元，分行業來看，申萬所屬的28個一級行業，僅有1個行業獲主力淨買入，其餘行業皆為淨流出，前期熱門板塊醫藥生物、農林牧漁位居主力淨賣出前二，金額分別為40.36億元、27.05億元。

北向資金今日淨流出13.25億，昨日淨流出2.05億元，已連續兩日淨流出。

龍虎榜機構數據方面，今日機構淨賣出2.98億元。被動元件股風華高科今日逆勢漲停，主力和機構合計淨買入5.3億元（詳見後文）。

主力資金

今日主力資金淨流出300.37億元，分行業來看，申萬所屬的28個一級行業，僅有1個行業獲主力淨買入，其餘行業皆為淨流出，前期熱門板塊醫藥生物、農林牧漁位居主力淨賣出前二，金額分別為40.36億元、27.05億元。

分個股看，淨流入前3名分別為長電科技、風華高科和金田銅業，分別淨流入4.03億元、3.89億元和2.4億元；淨流出前3名為中興通訊、中國平安和海螺水泥，分別淨流出7.44 億元、4.98億元 和4.74億元。

北向資金

北向資金今日淨流出13.25億，昨日淨流出2.05億元，已連續兩日淨流出。其中，今日滬股通淨流出16.5億元，深股通淨流入3.25億元。

從滬深港通十大活躍成交股數據來看，格力電器、邁瑞醫療和紫光國微淨買入金額居前，分別為3.18億元、2.77億元、1.81億元；貴州茅台、中國平安、伊利股份北向資金淨賣出較多，淨流出金額分別為2.78億元、1.39億元、1.23億元。

龍虎榜機構資金動向

龍虎榜機構數據方面，今日機構淨賣出2.98億元。被動元件股風華高科今日逆勢漲停，主力和機構合計淨買入5.3億元。

風華高科2019年年報顯示，2019年度實現營業收入32.9億元，同比下降28.1%，實現歸母淨利潤3.4億元，同比下降66.69%。

天風證券認為，公司 2019 年業績下降主要受 MLCC 行業跌價去庫存和奈電業績下滑影響。不過，天風也指出，2019 年下半年 MLCC 大概率完成去庫存進入反轉週期：19年末 MLCC 庫存量為 66.9 億隻，同比下降 32.8%，庫存量/全年銷量比值僅為 5.9%。

此外，公司2020Q1在手機 FPC 行業不景氣背景下公司毛利率環比提升7.1pct 到 25.0%，Q1 公司單季歸母淨利潤 1.25 億，環比大幅提升，天風認為這主要是 MLCC 行業景氣度提升驅動。

MLCC實際為需求量最大的被動元件，全球市場規模超120億美元。MLCC是陶瓷電容的最主要形式，是被動元件中最重要的細分品類，具有耐高壓、耐高温、體積小、適合於表面貼裝等特點，在成本和性能上都佔據優勢，主要下游包括消費電子、工業、汽車等領域，隨着應用的不斷拓展和升級，需求量呈現穩步增長態勢，2019年全球需求量約4.5萬億隻。

目前日韓台廠商主導 MLCC 和片式電阻市場，廣發證券認為，華為事件或將加速被動元件國產替代進程。根據國巨法説會數據，MLCC 方面，2018 年村田、三星電機、國巨和太陽誘電四家合計佔據 76%的市場份額，片式電阻國巨、Rohm、KOA、松下、Vishay 五家合計市佔率為 57%。大陸廠商市佔率相對較低，國產替代空間廣闊。

申萬宏源研報指出，2019年全年MLCC貿易逆差超300億元，核心元器件國產化成為大勢所趨，被動元件亦有自主可控的需求，國產MLCC廠商業績彈性有望充分釋放，核心受益標的為風華高科、三環集團。