新股消息 | 毛利、收益增長高度依賴飲用水,農夫山泉股份有限公司赴港上市
格隆匯5月5日 | 格隆匯新股(ID:ipopress)消息,據港交所披露,4月29日,農夫山泉股份有限公司(以下簡稱“農夫山泉”)向港交所提交上市申請,摩根士丹利和中金公司擔任其聯席保薦人。
根據弗若斯特沙利文報告,2012年至2019年間,農夫山泉連續八年保持中國包裝飲用水市場佔有率第一的領導地位。以2019年零售額計,在茶飲料、功能飲料及果汁飲料的市場份額均居於中國市場前三位。各主要類別產品包括以下類別。
中國是全球最大的軟飲料市場之一,根據弗若斯特沙利文報告,按零售額計算,2019年中國軟飲料市場規模為人民幣9,914億元,從2014年至2019年複合年增長率為5.9%。從2019年至2024年,複合年增長率預計將維持在5.9%。2024年中國軟飲料市場規模預計將達到人民幣1.32萬億元。
但是,中國軟飲料市場集中度相對較低。根據弗若斯特沙利文報告,按2019年零售額計算,前十名參與者合共僅佔42.5%的市場份額,其中前四大參與者零售額顯著高於其他參與者,合共佔27.7%的市場份額,而農夫山泉以624億的零售額排第四。
其中,包裝飲用水收益佔據總收益的半壁江山。於2017年、2018年及2019年,包裝飲用水產品的收益佔總收益的比例分別為57.9%、57.5%及59.7%。
於2017年、2018年及2019年,淨利潤分別為人民幣33.86億元、人民幣36.12億元、人民幣49.54億元,淨利潤率分別為19.4%、17.6%及20.6%。
2017年至2019年,毛利持續上漲,由2017年的人民幣98.09億元增加11.3%至2018年的人民幣109.21億元,並於2019年進一步增加21.9%至人民幣133.11億元。儘管毛利總體呈現上升趨勢,但是,毛利上漲主要還是高度依賴單一產品,其中,包裝飲用水產品對毛利上漲的貢獻最大,2018至2019年,來自於包裝飲用水產品的的毛利上漲更是由47.9%上漲至82.7%。
疫情期間,全球經濟受到了非常大的營銷,特別是消費零售行業受到相當大的打擊,根據國家統計局的數據,於2020年第一季度,中國消費品零售總額較2019年第一季度下降19.0%。農夫山泉也表示,疫情期間飲料產品銷售較2019年同期下降。根據現時可得信息,農夫山泉截至2020年3月31日3個月的收益及淨利潤較上年同期減少。