機構看美聯儲聲明:前瞻指引缺失 施政空間大大收緊

財聯社(上海,編輯 周玲)訊,北京時間30日凌晨,在結束為期兩天的議息會議後,美聯儲宣佈維持現行利率0%-0.25%不變。繼3月份緊急降息共150基點後,美聯儲貌似暫時“熄火”了,市場對美聯儲此次聲明中缺乏明確的前瞻性指引感到失望,意味着未來的施政空間大大收緊。

美聯儲FOMC聲明回答了三個問題:為何作出按兵不動(關於經濟前景的評論);利率將會持續多久;和購債速度是否會調整。

【美聯儲FOMC聲明:回應三大問題】

聲明指出,委員們一致同意此次的利率決定。

關於利率將維持多久,美聯儲表示將維持利率在低位,直至美聯儲有信心經濟能迴歸正軌。

關於經濟前景,美聯儲指出,公共衞生危機令經濟活動承受重壓。需求走軟、油價下跌令通脹下行,新冠病毒在中期內構成重大風險。

至於QE會否調整,美聯儲FOMC聲明指出,將繼續按照所需數量購買國債和抵押貸款支持證券。美聯儲承諾繼續進行大規模隔夜和定期回購操作,並承諾使用所有工具以支撐美國經濟。

本次美聯儲利率決議大體上符合預期,美聯儲重申了將維持較低水平利率直至經濟能抵禦當前衝擊,並致力於實現通脹和就業目標。

但此次聲明中刪除了特定資產購買的描述,而之前美聯儲表示將購買至少價值5000億美元的國債和2000億美元的住房抵押貸款支持證券,本次則表示將按照支撐市場平穩運行的需要來實施購債。

交易員和分析師們對聲明中缺乏明確的前瞻性指引感到失望。外匯交易商CaxtonFX市場分析師稱,“美聯儲聲明沒有給出新的信息,主要在強調新冠疫情的影響。美聯儲竟然都沒有給出前瞻指引,只是強調了會動用所有工具的承諾。”

前瞻指引十分重要,因為這將給市場一個明確指引,即美聯儲將會何時調整利率。決議公佈後,據CME“美聯儲觀察”,美聯儲維持利率在0%-0.25%區間的概率直至明年3月均為100%。不過不少認為維持利率不變的時間可能更長。

長期從事美聯儲研究的俄勒岡大學教授蒂姆·杜伊(Tim Duy)表示,美聯儲近期頻繁“開閘放水”,導致施政空間大大收緊,“眼下除了保持金融市場運轉,看不出美聯儲還能做什麼”。

不過,華盛頓郵報經濟專欄記者Neil Irwin認為:美聯儲主席鮑威爾今日傳遞的總體信息是明確無誤的,即直接針對國會。僅靠美聯儲的貸款並不能使美國擺脱困境,若要使經濟擺脱危機,就需要採取迄今為止尚未採取的財政行動。

部分機構為美聯儲此次決議的評論:

高盛集團:

美聯儲官員們對目前的政策應當是比較滿意的,預計2023年末之前,美聯儲不會加息。

加拿大皇家銀行:

(美聯儲決議)沒有什麼煙火,期待也不是太高。每個人都在期待美聯儲給出一些明確的前瞻性指引,但對市場而言,(美聯儲)承認新冠病毒大流行的短期和中期風險,就已經足夠向市場傳達”長期持續影響“的信號。至少在失業率回落至4%之前,美聯儲都不會加息。

道明證券:

FOMC聲明中沒有太多新的內容,美聯儲已經將利率降至低水平區間,宣佈了一系列緊急借貸計劃和便利工具,當前美聯儲的注意力轉向讓這些流動性措施運作起來。

此外,聲明中沒有新的經濟預期,但美聯儲很明顯已經意識到經濟面臨的衝擊是前有未有的,對通脹和就業帶來的負面影響,以及對經濟前景造成的長期威脅。

美聯儲還提到了受損的金融環境,這意味着其金融干預措施還將持續一段時間。

加拿大蒙特利爾銀行:

美聯儲今天沒有調整政策,但預期美聯儲可能在未來數週內進行更多調整,尤其是在數據開始全面反映經濟活動出現史無前例的崩潰的情況下。

道富環球:

美聯儲沒有改變聲明中的內容,只是説“你們知道我們一直在市場上做什麼,我們將繼續這樣做”。

量化寬鬆,或者説購債計劃似乎很有意思,因為美聯儲是從繼續確保市場運作和傳導機制的角度來表述的,這給了他們在認為合適的時機繼續縮購買規模的一點空間。但他們沒有明説規模,這多少令市場有些驚慌。

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