靈活配置股債投資機會 富國宏觀策略尋求長期穩健之道

　　今年以來，受海內外疫情影響，A股走勢波動明顯，目前整體處於低估值狀態，具備長期配置價值。同時，受益於低利率環境，債券市場亦存在階段性機會。業內人士指出，根據市場不同宏觀環境進行股、債、貨幣等資產的合理配置，能獲得更為穩健的長期回報。富國宏觀策略靈活配置混合型基金正是一隻這樣的產品，通過在股票、債券、貨幣市場之間靈活配置，力爭為投資者獲取長期穩健的回報，是市場上為數不多的選時型基金之一。銀河證券基金研究中心數據顯示，自2013年4月12日成立以來截至2020年5月1日，富國宏觀策略基金近六年淨值增長率為170.59％，同類排名6/13，Wind數據顯示，同期業績比較基準增長率為58.29％。

　　長期來看，A股呈現“大起大落”的特點，富國宏觀策略正是針對A股這一特性設計，通過宏觀策略分析研判大類資產的配置方向和股票市場的投資機會，從而發揮不同時期各類資產的比較優勢。0-95％的股票倉位設置給予基金經理更大的靈活性，使得該產品具備了可以“全攻全守”的優勢。當股市積極向好時，富國宏觀策略的股票倉位可以比肩股票型基金，以分享股市上漲帶來的收益；在股市持續下跌等極端情況下，富國宏觀策略可將絕大多數資產配置於債券等固定收益產品，以謀求債券市場相對穩定的投資收益。

　　“全攻全守”的優勢充分體現在富國宏觀策略的具體運作中。Wind數據統計顯示，2018年一季度末，該基金股票資產配置佔基金總資產比例為49.07％，低於同期靈活配置型基金52.66％的股票資產平均佔比，二季度末進一步下降至19.50％。通過減持權益類資產，增加債券、現金的配置，富國宏觀策略在2018年下半年淨值回撤僅為-5.51％，同期滬深300指數跌幅達-14.25％。在2019年，富國宏觀策略通過提升股票資產配置，及時抓住向上行情，年度回報率為49.93％，在同類1803只靈活配置型基金中排名前1/5。

　　截至2020年5月6日，富國宏觀策略在過去多年的運作中，共捕獲179.48％的總回報，年化回報率達15.65％；多階段排名同類靠前，最近3年、最近5年回報率分別為74.82％、68.68％，均穩居同類基金前15％。

　　富國宏觀策略的基金經理袁宜現任富國基金首席經濟學家、權益投資副總監，具備豐富的宏觀策略分析經驗，擁有13年證券從業經歷，曾任申銀萬國首席策略分析師，並於2009至2010年率領申萬策略團隊包攬《新財富》、《水晶球》、Institutional Investor等各項國內外A股策略評選的第一名，2011年3月加入富國基金。袁宜所管理的富國國企改革表現同樣穩健，自2018年2月1日成立至今，總回報率為21.93％，同期滬深300指數基金漲跌幅-7.94％。