本金虧光還倒欠100萬!中行原油寶惹眾怒

經歷一整天的焦慮，中國銀行原油寶的多頭投資者等來的還是噩耗。

4月22日早上，中行發佈公告，經該行審慎確認，20日WTI原油5月期貨合約CME官方結算價-37.63美元/桶為有效價格。

一石激起千層浪。將當日收盤價，而不是啓動移倉、軋差平倉時的價格作為結算價格，意味着持有原油寶美國原油5月合約的多頭投資者虧損被巨幅拉大。

“截至20日22:00，我的賬户虧損是不到50%，但今早中行打來電話，很心虛的通知我，根據他們下發的名單梳理，6萬本金虧沒之後，我還倒欠銀行十幾萬。”原油投資者陳大麗表示。一大早接到這樣的電話，讓她欲哭無淚。

不僅如此，按照投資協議，即使陳大麗不補足這十幾萬，中行也可強行扣劃她其他賬户資金用於抵償該行損失。

憤怒的投資者不僅將“抄底中行賬户原油鉅虧”的話題推上微博熱搜前十，還成立諸多維權羣，希望提出集體訴訟，為自己討回公道。在投資者看來，原油寶的交易規則存在重大缺陷，中行期間的多項操作也有不合理之處，種種缺陷可總結為“七宗罪”。

“我們認虧，但絕不認宰！賬户原油的點差、移倉成本我們都知道，投資品的漲跌我們也認，但按照協議，剩50%有預警，剩20%的時候會強平，但中行這兩項工作都沒有做，也沒有在約定的時間啓動移倉、平倉，結算價格還選了個-37美元的收盤價，這些超額損失無論如何也不應由我們承擔。”有投資者表示。

值得注意的是，22日公告後，中國銀行APP原油寶操作界面內容已經被清空約十個小時，還要重新簽約保證金賬户。“清空之後，連投資協議、操作記錄都找不到了，聯繫律師都缺乏這些關鍵證據。”陳大麗再次表達了自己的憤怒。

此外，全球最大的原油上市基金USO，在4月20日躲過了5月WTI原油空頭的“獵殺”。但4月21日，由於單位淨值暴跌25%，多次盤中臨時暫停交易，規模驟降。

目前至少有6只國內的QDII產品持有USO，其中三隻基金持有USO的佔淨值比超過18%，分別是易方達原油、南方原油、國泰大宗原油，這也意味着抄底原油基金的投資者也損失慘重。

據一財報道，各大行已在監管的要求下進行自查，並要求遞交自查報告。

憤怒的“陳大麗”們

陳大麗無論如何也想不到，自己在銀行投資低門檻且不帶槓桿的賬户原油產品，最終能倒欠銀行十幾萬。

4月22日上午，她收到了中國銀行支行客户經理電話，電話那頭的聲音頗為心虛：“我也不知道咋説，這邊看到您在原油寶的本金投入是近6萬，我們收到下發的名單，顯示您可能會虧十幾萬這樣子。”

原油寶就是中行2018年正式推出的賬户原油業務。據客户經理所説，該行正根據名單進行摸底、通知，並瞭解原油寶客户的操作情況、什麼渠道知道的、誰建議客户操作的。

話筒那邊支支吾吾的聲音，並沒能解答陳大麗的疑惑：明明有預警和強平線，20日22:00已經暫停交易並啓動移倉，怎麼就虧了十幾萬？

早在三月中旬，陳大麗就關注到賬户原油，當時油價剛剛暴跌，至22美元左右的歷史低位。在試水嚐到甜頭之後，她在原油寶的投資額也不斷增加。

4月13日至15日，她多次“抄底”人民幣美油2005合約，一週內累計投入近6萬元。不過截至4月20日22:00，陳大麗的這部分投資已經虧去近半，其中，20日當天，陳大麗單日虧損幅度就達到36.8%。

陳大麗以為，當天的虧損也就到此為止了。按照此前安排，原油寶美油2005期合約將於21日到期，並在20日22:00停止交易和啓動移倉。

然而實際情況並非如此。21日早上6點，中行發佈公告表示，由於20日WTI原油5月期貨合約CME官方結算價收報-37.63美元/桶，歷史上首次收於負值，該行正積極聯絡CME，確認結算價格的有效性和相關結算安排。同時，受此影響，該行原油寶產品美國原油合約暫停交易一天。

“包括我在內，幾乎所有投資者都認為中行會按照當晚22:00的結算價進行移倉、軋差平倉，因為規則就是這樣啊，所以當天虧損30%多我也認了。”陳大麗説。

出人意料的是，暫停交易一天之後，中國銀行在22日早上再發公告，“經我行審慎確認，美國時間4月20日，WTI原油5月期貨合約CME官方結算價-37.63美元/桶為有效價格”。

同時，該行向客户發送短信，稱原油寶產品的美國原油合約已參考CME官方結算價進行軋差或移倉，“請多頭持倉客户根據平倉損益及時補足交割款”。

這意味着，中行最終確定的結算價是20日的收盤價。同時，鑑於當前的市場風險和交割風險，該行暫停客户原油寶新開倉交易。

“也就是説，原來我以為虧個50%就頂天了，現在本金全虧沒了，還要我倒貼給銀行十幾萬，這也太扯了！”陳大麗無比憤怒。

憤怒的不只是陳大麗。據前述客户經理所説，雖然有做空的投資者在這波暴跌中賺翻，但多數還是做多的客户，在這波虧的有點狠。關於投資者抄底中行賬户原油鉅虧的話題也在22日被推上微博熱搜前十。

多位多頭投資者向券商中國記者反映損失慘重。“我投了9萬做了600手，現在倒欠銀行16萬，基本上是傾家蕩產了。”有投資者説。

他表示，從知道停盤價格不一定是交易價格開始，已經兩天沒吃飯睡覺，“未來的日子怎麼過？人生大起大落，但是已到中年的我，實在沒有能力再掙幾年錢去還給銀行。”

“我本來就是做個既便利又低門檻的投資，哪裏想到銀行比賭場還狠，銀行從來沒提示過我們投資會虧損成負價值，所以這到底是到期交割？還是收割！”該投資者無奈表示。

另一位投資者則向券商中國記者表示，他拿出60萬做了原油寶美油05合約多單，現在被平倉之後顯示“持倉損益”是負100多萬，也就是還得補100萬左右。

“我們認虧不認宰！投資品本身的交易成本、盈虧我都認，但中行不履行投資協議，還違背自己訂立的交易規則，因為這個原因多出來的超額損失我們是絕對不認的，一定訴訟到底！”該投資者表示。

而多數投資者可能並沒有注意到，根據原油寶投資協議，保證金不足部分，中國銀行可扣劃投資者其他賬户資金用於抵償該行損失。

這是否意味着，當投資者不主動彌補“倒欠”原油寶賬户的錢，可能存款賬户也將不保？

鉅虧背後：原油寶或存“七宗罪”

官網資料顯示，原油寶是中國銀行面向個人客户發行的掛鈎境內外原油期貨合約的交易產品，其中美國原油對應的基準標的為“WTI原油期貨合約”。

誰也沒能想到，這個不帶槓桿的5月WTI原油期貨產品，不但虧完了投資者的本金，還要倒給銀行錢。

有多名投資者向券商中國記者表示，原油寶產品鉅虧背後，存在產品設計、交易規則不清晰等多個缺陷。

第一，移倉問題。按照中行原油寶合約規則，4月20日22:00啓動移倉，但中行未成功移倉，導致客户鉅虧。值得注意的是，原油寶選擇在WTI原油最後結算日的前一個交易日才啓動移倉，而國內的其他銀行，工行、建行、民生等銀行都在一週前為客户完成移倉。“現在回想起來，真的慶幸工行賬户北美原油早早就自動移倉了，不然後果難以想象。”有投資者説。而中行移倉太晚的問題，連該行支行員工都在集體吐槽：“為什麼我們行移倉這麼慢？”第二，保證金制度成擺設。原油寶交易界面明確寫明是“保證金充足率低於20%時，系統將按照單筆虧損比率從大到小順序的原則對未平倉合約產品進行逐筆強制平倉。然而，中行原油寶在當晚22:00暫停交易後，從22:00直至5:00，WTI原油期貨收盤時，中行沒有對客户的保證金低於20%、0、甚至虧損部分進行任何強制平倉操作。第三，交易系統不穩定。自3月以來，中行原油寶系統一遇大漲大跌就崩潰或者宕機。4月3日，原油大漲近20%，中行原油交易app直接癱瘓，令不少投資者未能及時平倉，導致盈利直接被砍掉一半。如今大跌，中行原油寶則無法移倉，投資者本金虧沒了還要賠銀行錢。第四，原油寶的結算規則不清晰。按照合約規則，合約結算日若客户仍有未平倉合約，中國銀行將凍結客户的交易專户，按照中國銀行的公佈的原油寶產品合約結算價，辦理結算，將採取當期合約結算價平倉該產品餘額數量，釋放凍結保證金。這裏所説的“結算價”，是以銀行凍結客户時的價格結算還是以WTI原油當天的結算價結算，也令投資者存疑。如果按照第二天凌晨5點北美原油的結算價來計算，早早在當晚22:00凍結客户賬户的意義何在。“本來22:00之後我看到它跌了，大不了就平倉唄，但這期間我們自己是交易不了的，因為原油寶説已經啓動移倉，那為什麼之後還沒有出現‘負油價’的幾個小時裏，中行遲遲沒有移倉。”一名投資者表示。第五，掛鈎原油的產品，風險等級產品認定問題。中行原油寶產品，雖然不帶槓桿，但實際上原油價格的波動巨大，已經超越銀行對客户的風險等級要求，然而銀行卻將其與理財產品混在一起銷售，是否涉及向不符合風險等級要求的客户開放買賣金融產品。第六，風控以及風險提示問題。原油寶涉及的規模和頭寸目前還不得而知，但當晚遇到如此罕見的波動，在原油價格逼近0、甚至是負價格的情況下，中國銀行原油寶產品，有沒有交易員執行風控，眼睜睜的看着價格跌至負值以下，最後以-37.63美元的史上最低價附近結算。要知道投資者投資的可是銀行不帶槓桿的原油寶產品，投資者認為，理論上最多也只是虧完本金。值得注意的是，CME早在4月15日就修改軟件編程，應對負油價，中行有沒有進行相應的結算風險的提示。第七，擅自刪除交易記錄。22日公告後，中國銀行App原油寶操作界面內容被全部清空長達10小時，包括各類合約的行情、客户持倉情況、交易記錄等均小時不見，還要重新簽約保證金賬户。 “意思是，我本金虧沒了，還要補繳倒欠銀行的錢，在這個基礎上，中行還當我這些交易、操作都沒發生過是嗎？”有投資者直言。

券商中國記者注意到，今天下午四點半左右，相關交易記錄、持倉情況等已恢復顯示，但各類合約行情仍為空白。

-37.63美元：匪夷所思結算價

負油價本就聞所未聞，而WTI原油真的就在結算前一天，收盤收出了這個價格，-37.63美元。

更讓人匪夷所思的是，中行的原油寶則以這樣的結算價與客户結算。

文華財經數據顯示，4月17日，僅3個交易日就要結算的5月WTI原油期貨的持倉量高達14.9萬手；4月20日，原油在以-37.63美元收盤時，居然還有着10.9萬手的持倉，這一頭寸令人吃驚。

從CME可以查詢到，最後高達77076手合約是按照的TAS指令執行的，即以-37.63美元結算。

一天後的4月21日，WTI原油迎來正式結算，最終結算價收報10.01美元/桶，漲幅126.60%，當日成交量僅12250手，持倉量大降9.55萬手，即約7-8萬手原油的持倉在前一天，正是按照匪夷所思的-37.63美元進行了結算。

假如開倉均價為20美元，每手1000桶，則最後結算的總共損失高達40億美元，摺合人民幣280億元。雖然不知道最終中國銀行的持倉頭寸，但如果頭寸過大，或損失慘重。

不少投資者也希望中國銀行可以公佈最終的結算頭寸，是否存在頭寸過大的問題導致客户鉅虧。

值得注意的是，全球最大的原油上市基金USO，因契約規定而被動持有極大量的美國原油近期合約。不過，USO因大部分倉位提前“移倉”，在4月20日躲過了5月WTI原油空頭的“獵殺”。

然而，中國銀行的原油寶的多頭倉位卻沒走，熬到了最後交易日的前一天，以-37.63美金結算，最終鉅虧。

據一季報信息不完全統計，目前至少有6只國內的QDII產品持有USO，其中三隻基金持有USO的佔淨值比超過18%，分別是易方達原油、南方原油、國泰大宗原油。

4月21日，由於單位淨值暴跌25%，多次盤中臨時暫停交易，USO基金規模驟降至29億美元，這也意味着抄底原油基金的投資者損失慘重。不過，從份額來看，4月21日基金還出現了淨流入，上週，流入這隻基金的資金高達16億美元，是2006年基金創建以來最大的周度資金流入規模，即抄底原油的投資者依然源源不斷。