ST鋭電成今年首隻面值退市股，上市10年給了投資者一場零和遊戲

曾經風光一時的“風電第一股”ST鋭電，也終於要退出A股舞台了，就在5月6日公司披露了“公司股票終止上市”的公告。根據安排，公司股票將經歷一個退市整理期，預計最後交易日為2020年6月23日，在此期間，數量近20萬的ST鋭電股東，該何去何從呢？

將退出A股舞台

5月6日，ST鋭電稱，公司4月30日收到上交所的通知，上交所決定終止公司股票上市。終止的邏輯，則是因為ST鋭電2020年3月16日至2020年4月13日連續20個交易日的每日收盤價均低於股票面值，上述情形觸發了相關規定，經上交所上市委員會審核，才做出瞭如上決定。

根據規定，自上交所公告決定之日後的5個交易日屆滿的下一個交易日起，公司股票進入退市整理期交易，並在退市整理期屆滿後5個交易日內由上海證券交易所予以摘牌，公司股票終止上市。據悉，退市整理期為三十個交易日，如不考慮全天停牌因素，預計最後交易日期為2020年6月23日。值得一提的是，在退市整理期間，公司股票將在上交所風險警示板交易，每日的漲跌幅限制為10%。

另根據相關規則，ST鋭電會在股票被終止上市後立即安排股票轉入全國中小企業股份轉讓系統掛牌轉讓的相關事宜，保證公司股票在摘牌之日起的45個交易日內可以掛牌轉讓。公司表示將盡快聘請股份轉讓服務機構，委託其提供股份轉讓服務，並授權其辦理證券交易所市場登記結算系統股份退出登記，辦理股票重新確認及全國中小企業股份轉讓系統股份登記結算等事宜。

ST鋭電是在2011年1月13日上市的，如今草草退出A股，真可謂彈指一揮間。實際上在終止上市之前，公司方面也有過多番掙扎，力求解困，只可惜包袱太沉，走下坡容易，爭上游難。

就在3月16日股價洞穿1元面值後，ST鋭電先在3月21日推出了董監高增持計劃，後又在3月31日晚放大招，稱股東大連重工·起重集團有限公司、北京天華中泰投資有限公司、萍鄉市富海新能投資中心將其所直接持有的公司股份共計13.68億股表決權委託給中俄絲路投資有限責任公司和中俄地區合作發展投資基金管理有限責任公司。公司控制權也從無實際控制人、無控股股東變更為王峯為公司實際控制人。

由於中俄絲路和中俄發展的國資委背景，4月1日ST鋭電也明顯受到了正面刺激，但4月3日ST鋭電收到的《責令暫停收購事先告知書》，則再一次擊垮了ST鋭電，且最終使其無力迴天。

根據《上海證券交易所退市整理期業務實施細則》的相關規定，公司股票在退市整理期交易期間，公司將不籌劃或實施重大資產重組事宜。根據當時的相關《表決權委託協議》約定，如ST鋭電未能成功保持在上交所的上市地位，則協議自動解除。不過受託方還表示：即使《表決權委託協議》因公司退市而解除，受託方亦有意願不以實際控制人的身份繼續與公司合作。

股東數據顯示，截至2020年3月31日，ST鋭電尚有19.6952萬户股東，對這些股東來説，該何去何從呢？

這不禁令人想起了昔日的長航油運等股票，該公司曾於2014年從A股退市，進入股轉系統化身為長油5，數年後的2019年1月，其又神奇地迴歸了A股，成為A股史上首家重新上市的公司。當然，長油的背後站着國務院國資委。後續還會有公司如長油般幸運嗎？

先來看看ST鋭電的第一大股東起重集團，天眼查顯示，起重集團背靠大連國資委。相比之下，中俄絲路的背景更為複雜。天眼查顯示，中俄絲路有5個股東，其中，中核產業基金管理有限公司由中核工業集團有限公司持股66.67%，中核工業集團有限公司則由國務院國資委100%控制；國家電投集團基金管理有限公司由國家電力投資集團有限公司100%持有，國家電力投資集團有限公司也是國務院國資委100%控股。

王峯則擔任着14家公司的股東。

某券商分析師告訴界面新聞記者，長航的國資佔比較大，基本面重組之後起死回生，要看重組的決心、多種條件的配合，所以考慮如何抉擇需要非常慎重。ST鋭電與長航有不同的股東背景，身處行業也各不相同，並不能將其簡單等同於長航案例來看待。

回頭看ST鋭電的業績情況，雖然2019年公司實現了3227.57萬元的淨利潤，但扣非淨利潤卻為-2.07億元。2018年至2011年，ST鋭電的扣非淨利潤分別為-4.71億元、-7.24億元、-24.24億元、-33.87億元、-9.05億元、-27.59億元、-6.57億元、5.84億元。也就是説除了上市首年之外，ST鋭電已連續8年扣非淨利潤虧損，虧損總計超過100億元，令人瞠目。

前述分析師同時表示，在A股市場有些投資者有博重組的投資習慣，其個人更提倡建立着眼於好股票的理財觀。