中國網財經5月11日訊 (記者 胡朝輝 裏豫) 5月10日晚，國城礦業(000688.SZ)發佈公告稱，公司公開發行可轉換公司債券申請於9日獲得中國證監會發行審核委員審核通過。
2019年10月25日，國城礦業推出可轉債預案，擬募資8.6億元投資於“硫鈦鐵資源循環綜合利用項目”。
該預案一經披露就受到市場質疑。
同時，國成礦業發佈的2019年年報及2020年一季報均顯示，公司營收及淨利潤雙降明顯。但是，國成礦業同期股價卻上漲超過了70%。
自稱新項目毛利率遠超同行
早在2020年2月26日，證監會就向國城礦業已出具了《反饋意見》，提出八大問題。
而質疑主要集中在對該項目的預期收益上。
據公告披露，“硫鈦鐵項目”已於2019年5月28日正式開工，項目總投資額29.84億元。
國城礦業表示，“硫鈦鐵項目”總佔地面積1047.14畝，位於內蒙古自治區巴彥淖爾市烏拉特後旗。該項目以當地鉛鋅選礦廠廢棄的尾礦作為原料，生產硫酸並提取有價成分鐵精粉，再利用硫酸生產鈦白粉及其他副產品。預計鈦白粉銷售收入佔比為86.94%，是此次募投項目最主要的產品。
鈦白粉主要下游是塗料和塑料，大約佔據了鈦白粉總需求量的80%，其終端消費主要受汽車和房地產兩大產業的影響。
2019年上半年國內鈦白粉價格大約在16000元/噸左右，相比2011年23000元/噸的最高點已下跌了30%以上。
目前國內大型的鈦白粉生產企業主要有龍蟒佰利、中核鈦白、攀鋼釩鈦、金浦鈦業和安納達。
公開資料顯示，龍蟒佰利、中核鈦白、金浦鈦業、安納達的鈦白粉單位成本分別為7967.96元/噸、9011.88元/噸、10239.94元/噸(2018年)、10878.17元/噸；毛利率分別為43.05%、31.76%、17.7%(2018年)、13.13%。
而作為首次進入鈦白粉生產領域的國城礦業則稱，此次募投項目鈦白粉的單位成本為9094.16元/噸、毛利率為36.95%，成本明顯低於金浦鈦業和安納達，毛利率僅低於業內龍頭龍蟒佰利，遠遠高於金浦鈦業和安納達。
對此，國城礦業解釋稱，此次募投項目具有硫鐵礦原料優勢，在四家可比上市公司中有較強的競爭力。
針對募投項目效益測算，國城礦業表示，生產能力達到設計能力的100%後，每年將生產鈦白粉20萬噸，預測銷售價格為15000元/噸。項目全部建成投產後，預計年均銷售收入達33.18億元，年均利潤總額6.43億元。
2020年4月6日，國城礦業將募資規模從不超過8.6億元(含)調整為不超過8.5億元(含)，募集資金用途對應擬投入募集資金額亦作相應調整，其他內容不變。
前後表述自相矛盾
國成礦業主營業務為有色金屬採選及貿易。
4月9日，國成礦業發佈了2019年年報及2020年一季報。
財報顯示，2019年完成營業收入10.21億元，同比下降16.75%；淨利潤1.71億元，同比下降57.82%；扣非淨利潤1.13億元，同比減少71.95%。今年一季度完成營收1.93億元，同比下降38.49%；淨利潤僅為2628.73萬元，同比下降了77.2%。
但是，國成礦業股價卻從2019年11月份的大約10元左右漲至目前的17元以上。
4月24日，證監會向國成礦業下發了《關於請做好國城礦業公開發行可轉債發審委 會議準備工作的函》，主要關注了國成礦業的業績波動和存貨減值、同業競爭、對外併購、權益工具投資等問題。
4月30日，國城礦業在公告回覆中表示，2020年1月後鉛鋅價格下滑主要受新冠疫情爆發影響。(目前)國內疫情已得到控制，國外疫情快速增長趨勢得到緩解，疫情對有 色金屬價格的負面影響正在逐漸消除，宏觀經濟對有色金屬價格的負面影響正在逐漸減弱，受價格和疫情影響精礦供給減少，鋅錠價格開始回升、鋅加工費快速下降，精礦價格隨之回升，導致業績下滑的因素正在消除。
然而，就在此前的3月16日，國城礦業還在《中國證監會行政許可項目審查一次反饋意見通知書》回覆公告中表示，目前，鉛錠、鋅錠價格均處於週期底部，但鉛精礦、鋅精礦加工費反而處於歷史高位，導致業績下滑的因素暫未消除。
( 編輯：胡朝輝 )