伊利2019年營收突破900億元,連續實現超百億級增長

4月28日,亞洲乳業龍頭伊利股份公佈了2019年年報及2020年一季報。年報顯示,2019年,公司實現營業總收入902.23億元,同比增13.41%,淨利潤70億元,同比增7.73%,連續六年創亞洲乳業第一,營收連續超百億級增長,展現出絕對領先的規模優勢和持續穩健的增長能力。

同時發佈的一季報顯示,今年1-3月份公司實現營業總收入206.53億元,淨利潤11.53億元。終端數據顯示,目前生產、銷售已全面恢復,呈現出遠超行業水平的強勁恢復和快速反彈,顯示出了企業強大的抗風險能力。

面對疫情給世界經濟帶來的巨大影響,伊利依然給出了確定的答案。伊利集團董事長潘剛表示,“新冠肺炎疫情讓世界面臨着一場前所未有的健康危機。對我們來説,這是一次危機,也是一次大考,考驗着我們如何用一種更可持續的方式來實現發展。2020年,伊利將迎難攻堅、築新致遠,繼續發揮全球品牌優勢、資源優勢、創新優勢、渠道優勢,致力於成為全球最值得信賴的健康食品提供者。”  

加快大健康產業佈局,夯實可持續增長動力

在乳業賽道持續領跑的同時,伊利積極優化產品結構,拓展多品類佈局,穩健推進全球化戰略,為企業可持續增長供給更強勁動力。

2019年,伊利聚焦“天然、營養、健康”業務主題,“金典”“安慕希”“暢輕”“金領冠”“巧樂茲”“暢意100%”等重點產品銷售收入增長22.3%。

此外,當期伊利加快大健康產業佈局,推出“伊刻活泉”火山低温礦泉水、“伊然乳礦”飲料等健康新品,開拓全新增長點。數據顯示,報告期,伊利實現新品收入佔比19.40%,同比提升了4.6個百分點。值得注意的是,截至2019年12月,伊利股份旗下擁有“伊利”母品牌及30餘個子品牌,其中4個品牌年銷售收入超過100億元,13個品牌年收入超過10億元。

在創新研發方面,伊利更是不吝投入。2019年伊利研發費用投入4.95億元,同比增長16%,在行業內遙遙領先。截至當期期末,伊利已經累計獲得2703件專利授權,其中發明專利高達515件,並有4件獲得中國專利優秀獎。伊利正在用研發削弱行業的同質化競爭,做強企業的可持續性競爭優勢。

與此同時,伊利也在加快全球優質資源的整合步伐。當期,伊利併購新西蘭乳企WESTLAND,將全球暢銷的威士寶含鹽黃油、牧恩淡味黃油以及其他乳類製品正式引入中國市場。此外,伊利產品也走出國門,旗下品牌安慕希正式登陸東南亞市場,受到新加坡、緬甸等國家消費者青睞。

華金證券研報看好公司雙平台(產品化平台、國際化平台)、雙影響力(渠道影響力、品牌影響力)優勢,並指出,伊利着眼於國際賽道,豐富產品結構,繼續發揮扁平化、精細化渠道優勢,判斷未來會迎來收入持續增長,淨利潤率重新提升的黃金髮展期。

市佔率持續提升,渠道拓展成效顯著

尼爾森零研數據顯示,2019年伊利股份液態類乳品的零售額市佔份額達到32.40%,同比提升1.2個百分點;嬰幼兒配方奶粉零售額市佔份額達到6%,同比提升0.4個百分點。截至2019年12月,伊利常温液態類乳品的市場滲透率為84.3%,同比提升1.9個百分點。市佔率和市場滲透率的持續提升,既突顯出伊利在各細分市場的絕對領先優勢,也從另一個角度詮釋了伊利產品的受歡迎程度。

這些突出成績得益於伊利不斷推進的渠道拓展和精耕計劃。數據顯示,截至2019年12月底,公司服務的鄉鎮村網點近103.9萬家,較上年提升了8%。此外,伊利在不斷優化現有渠道服務能力的基礎上,主動拓展新服務模式,挖掘新的業務增長點。伊利電商業務收入較上年增長49%。

招商證券研報指出,伊利的液態奶、嬰配奶粉業務,均體現了較強的渠道穩定性,隨着3月線下市場的恢復,綜合網絡優勢再度發揮,社區電商業務也有新突破,份額優勢將持續拉大。

值得注意的是,行業龍頭不僅僅是規模和市場份額上的引領,更是責任和價值的引領。在突發的新冠疫情面前,伊利第一時間籌集抗疫物資馳援上游牧場和奶農,提供抗疫指導,同時開通綠色融資渠道,全力支持牧場渡難關築根基,不到50天已經拿出6.7億元,預計全年將達到50億元。

與此同時,伊利積極引領產業復工復產,保證乳製品的全面供應。既滿足了疫情期間消費者對提升免疫力類食品(乳製品、保健品等)的需求,也推動了經營業績的全面恢復。此外,伊利的常温液態奶由於其長儲屬性,在疫情期間,也獲得了更多消費者青睞。

增長“確定性”,詮釋價值投資典範

作為A股市場知名的績優白馬股,伊利股份不僅業績穩健,在二級市場上也以其增長的確定性贏得了“股市避風港”“價投白馬”等美譽。這種“確定性”的外在表現是,伊利更能抵禦宏觀的不確定性,並在風險過後,更確定、更快速的反彈。

這既得益於其行業龍頭股以及必需消費品的標籤優勢,更得益於其前瞻的戰略規劃,享譽世界的品牌優勢,強大的渠道拓展能力,以及穩健的經營管理能力。

作為價投典範,伊利也以豐厚的回報回饋了廣大投資者的青睞。數據顯示,自上市以來,伊利股份已經累計現金分紅254.57億元,分紅率高達60.73%。此外,伊利股價長期上漲帶給投資者的收益更要遠高於分紅收益。數據顯示(截至4月28日收盤),自上市以來,伊利後復權股價上漲318.71倍,長期投資回報驚人。

相較而言,短期波動並不能改變伊利長期穩健增長趨勢:以非典期間的2002年12月15日到2003年月6月24日為例,伊利相對滬深300漲幅為26.11%,遠高於食品飲料行業的-6.83%,體現出極佳的抗風險性。對於投資者而言,在宏觀不確定性增加以及新冠疫情持續影響下,這份抗風險性和確定性就顯得更難能可貴,也更值得信賴。

【作者】 趙兵輝

【來源】 南方報業傳媒集團南方 客户端

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