股價猛漲十倍！貝特瑞精選層申報獲受理 2019年卻遇業績增長瓶頸

5月6日，全國股轉公司官網顯示，貝特瑞（835185，OC）擬掛牌精選層的申請材料獲得受理。作為上市公司中國寶安（000009，SZ）旗下新能源子公司，貝特瑞近年來業績增長迅猛，其股價自2018年以來累計獲得數倍增長。

不過，記者注意到，貝特瑞仍存在應收賬款過高、客户集中度較高等風險。2019年，貝特瑞也迎來了掛牌新三板以後扣非淨利潤的首次下滑。

公司無實際控制人

公開資料顯示，貝特瑞成立於2008年，主要從事鋰離子電池正、負極材料的研發、生產和銷售，是全球最主要的鋰電池負極材料供應商之一，也是國內第一家將天然石墨深加工產品用於鋰離子電池的企業，擁有鋰離子電池負極材料的完整價值產業鏈。

值得關注的是，貝特瑞還是中國寶安的控股子公司，根據貝特瑞2019年年報，中國寶安直接持有貝特瑞26.98%的股份，並通過寶安控股間接持有貝特瑞48.50%股份，合計持有貝特瑞75.48%的股份。

不過，貝特瑞在4月28日發佈公告表示，由於中國寶安自2009年之後即無實際控制人，根據證監會相關規定，貝特瑞也認定自身無實際控制人。

貝特瑞在2015年底掛牌新三板，此後保持了業績的連續快速增長。2018年和2019年，貝特瑞實現歸母淨利潤分別為4.81億元和6.66億元，分別同比增長43.17%和38.42%。貝特瑞的這一業績表現也符合進入精選層的財務標準一。

記者注意到，作為新三板的優質企業，貝特瑞的股價從2018年的最低點5元/股，上漲至今年2月最高的56.52元/股。其中，在2019年年底公佈新三板深改政策以後，公司股價更是迎來加速上漲。

中銀證券的一名投資顧問向《每日經濟新聞》記者表示，作為新基建領域的精選層公司，可能會享受到一些政策指引下的估值溢價；但對於普通投資者來説，相較於二級市場的買賣，參與“打新”的風險更低。

應收賬款風險仍存

儘管是新三板的明星公司，但貝特瑞在2019年的業績表現似乎已不如此前那般強勁。

貝特瑞在2019年底進行了兩項資產的出售，即出售山西貝特瑞新能源科技有限公司28.75%的股權，以及出售其持有的宣城研一新能源科技有限公司15%的股權，兩項交易分別為貝特瑞增加淨利潤10864.42萬元和1128萬元。

2019年，貝特瑞扣非淨利潤同比下滑6.78%，為其掛牌新三板以來首次下滑。

與此同時，貝特瑞在2019年的境內銷售收入同比下滑12.51%，境外銷售收入同比增長69.36%，這才支撐起貝特瑞整體營收的繼續增長。

在業績遭遇瓶頸的同時，貝特瑞面臨的應收賬款風險仍未明顯緩解。截至2019年末，貝特瑞的應收賬款、應收票據和應收款項融資總計達16.47億元，佔2019年營業收入的37.51%。貝特瑞在2019年的信用減值損失達1.53億元。

此外，貝特瑞還面臨客户集中度較高的風險。2019年，貝特瑞對其前五大客户的銷售收入達25.56億元，佔公司整體營收的58.23%，佔比較2018年提升15.21個百分點。貝特瑞在2019年對其第一大客户的銷售收入佔比也達到25.96%。

隨着營收在2019年進一步增長，截至2019年末，貝特瑞員工人數卻較2018年末減少了172人，技術人員較2018年末減少了367人。

【來源：每日經濟新聞】

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