中證網訊（記者趙中昊）在5月11日晨報中，國泰君安策略團隊認為，5月關鍵的時間窗口在下旬。當前市場處於數據和政策的空窗期，但仍需要適當避免過高的預期、過分狂熱的情緒。當前定價的市場預期包括：全球疫情逐步修復、政策刺激會帶來經濟V型反轉（美股表現所隱含）、流動性會持續寬鬆（降準降息預期、債市表現）、基本面修復（消費投資雙復甦、Q1是盈利的底部）。
國泰君安認為，當前市場所定價的預期是最樂觀的預期，仍需要警惕不及預期的可能。第一，流動性寬鬆的邊際需要修正。第二，外生性風險的衝擊需要審慎評估。第三，微觀交易結構，各類風格已完成完整的輪動，破局需要新的超預期。
覆盤2005年以來，科技板塊中電子錶現已超過歷史平均，計算機和通信通信仍有空間。中期維度看，投資主線仍是圍繞2條展開：首先是低估值 穩盈利組合，包括週期（建材/機械/建築）、消費（小家電/新能源汽車）、科技（通信/軍工）、金融（券商）；其次，全年維度需把握科技主線，包括電子、通信、計算機。
【來源：中國證券報電子版】
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