萬億險資超配權益類資產 保險股春天來了
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僅僅用了六個交易日，A股上證綜指從突破3000點關口到上衝3400點以上，一氣呵成。進入2020年下半年度，國內股市在7月份上演了一場“牛市序幕”，銀行、保險、券商、地產等大藍籌板塊從7月1日—7月8日，紛紛掀起漲停潮。
7月8日，上證綜指再度上漲1.74%，深成指漲1.84%，創業板指數上漲2.34%，三大指數從7月以來累計漲幅均超過15%。
場外資金在加速流入A股，根據WIND統計數據顯示，今年上半年，境外資本通過香港（下稱“北向資金”）流入A股市場高達1181.51億元，其中滬股通淨流入387.55億元，深股通淨流入793.96億元。6月單月，北向資金淨流入526.79億元。而在7月前六個月交易日，北向資金再度淨流入A股549億元。
但僅僅靠北向資金無法撬動A股龐大的市場，顯然，以險資為代表的國內大機構資金也在A股“搶籌”。
“上半年已經結束了，A股寡淡的行情對於險資而言，可能沒有什麼獲益。因此下半年資本市場表現對於險資而言顯然極為重要，而在北向資金不斷湧向A股的檔口，手中握有萬億資金的保險資金顯然也不能繼續等待，主板金融、地產大藍籌以及創業板優質標的，成為險資搶籌的對象。”7月7日，上海一傢俬募機構合夥人丁凌對《華夏時報》記者表示。
險資加倉正當時
一面是銀保監會進一步放鬆保險資金權益投資的比例；另外一面，則是還有高達萬億的險資正等待着配置。隨着A股站上3000點，險資已然坐不住了，開始大舉加倉A股。
“現在全市場都在增量資金進場，像非銀金融和銀行等低估值板塊存在巨大的補漲機會，而且下半年基礎設施及其上游的鋼鐵、建築機械和建材等行業都將面臨較好的市場機會。”對此，一家大型國有保險資管權益投資部負責人在7月8日告訴《華夏時報》記者。
那麼對於當下的行情而言，是不是意味着市場上呼聲很強的牛市終於到來了？保險資金下半年投資方向和佈局主線又是如何？
上述保險資管人士也坦言，保險資金如果為了增厚收益，目前可以適度加大配置力度，但還是要注意選擇標的，逐步建倉，有效分散風險。如果是超配A股，應該還是短期的波段操作。
“我個人謹慎樂觀，一是疫情得到有效控制，經濟基本面在逐步回升，企業和資本市場的信心在增強；二是前期的價格已經比較充分反應今年熱點問題，在此前漲的主要是醫藥、通訊、電子、飲料等，但多數低估值優質股的價格都沒有恢復到年初水平，所以現階段還是前期低估值板塊的崛起。大盤站上3400確實要謹慎了，因為經濟的恢復畢竟還沒有反應在實實在在的經濟數據和企業利潤數據上，並且今年疫情剛過去，但貿易等遇到很大問題，增加了不確定性。”同日，上海另外一家中型保險資管負責人也向《華夏時報》記者分析指出。
值得關注的是，在7月7日，國壽安保基金髮布觀點指出，增量資金突然快速流入改變了股票市場基本大環境，有望向更積極的方向有所突破，但這只是一次短期的風格平衡化，不是明顯的趨勢切換。中期來看更多結構性行情還是三季度的主旋律。基本面上中高端製造業的利潤增速明顯更高，政策上資本市場改革仍在繼續推進，相關板塊將持續受益。
“從今年關注的經濟刺激角度看，國家推出了新老基建項目，這將是一個比較大的增長點，建築業務未來的預期指數很高。上半年由於疫情的影響，很多基建項目並沒有順利推進，所以到下半年會進一步推進。我們看到下半年的融資，包括中央債的發放都已經非常前置，這麼多資金到了下半年都會有相應用處，所以下半年基建一定會進一步加速。”對此，瑞銀資產管理宏觀及資產配置基金經理羅迪亦認為。
而在申萬宏源首席市場專家桂浩明看來，A股接下來上漲態勢還會持續，因為畢竟剛開始放量，市場情緒還很高，基金髮行還很活躍，目前還不能認為A股馬上到頂。不過大盤快速上漲畢竟是不可持續的，目前大盤還是缺乏一定的支撐，所以在衝高以後還會有調整的壓力。
保險股的春天來了
事實上，國內保險行業掌握着巨量的資金，在資本市場上擁有相當分量的“話語權”，即使與銀行、券商板塊近期強勁的漲勢相比，A股保險板塊進入7月以來的漲幅也是相當強勢。
根據《華夏時報》記者統計，目前A股共有7只股票，分別為中國人壽、中國太保、中國平安、中國人保、新華保險、天茂集團以及西水股份，但是保險板塊指數從7月1日起大漲33.25%，即板塊整體漲幅超過三成。
在這六個交易日內，中國人壽從27元一路飆漲至41.02元，漲幅達到50.75%，7月8日中國人壽又以漲停價報收；中國平安漲幅為20.01%；中國太保漲幅為23.93%；新華保險漲幅為32.34%；中國人保漲幅為30.28%；西水股份漲幅為57.13%；天茂集團漲幅為21.11%。
“保險股估值長期被壓制後，有新的催化和普漲需求。現在判定是否是真牛市的話，根據以往的經驗，大金融板塊股行情將會持續1-2個月，券商股往往在20-30個交易日就翻倍，保險股隨後補漲。”對此，海通證券一位保險業分析師王傑（化名）對本報記者指出。
前述私募人士丁凌則指出：“中國平安成長性、確定性最好，整體的管理機制也是最好。中國人壽則是保險股裏面彈性最大的，且目前機構資金沒有倉位，所以這一波可能漲起來非常猛烈，但是從長期來看，還是平安會有超額收益。從另外一方面來説，假如中國平安股價能夠在今年衝破100元大關的話，那麼意味着A股真正的牛市來了，也確立了目前的行情是A股牛市的開端。”
7月8日，中國平安報收85.69元/股，上漲2.97%，距100元股價關口還有14.31%的差距。
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責任編輯：陳志傑