九芝堂2019年實現營業收入31.84億元，同比增0.68%；歸屬上市公司股東淨利潤為1.92億元，同比降42.89%。深交所在此前向上市公司下發的年報問詢函中提到，截至2019年末，九芝堂歸屬上市公司股東淨利潤已經連續三年同比下降。交易所要求九芝堂説明2019年在營業收入、營業成本、期間費用變化不大的情況下，淨利潤大幅下滑的原因及合理性。
2015年，九芝堂發起一項重大資產重組，以65.18億元對價購買了牡丹江友搏藥業有限責任公司（簡稱“友搏藥業”）100%股權。通過對友搏藥業的重組，公司在傳統產品線外增加了友搏藥業帶來的疏血通注射液等心腦血管藥品。
友搏藥業在2015年-2017年業績承諾期滿後，營業收入大幅下降，遠低於收購時的預期值。6月3日晚，上市公司在回覆函中表示，友搏藥業業績下滑是由佔營收比重達95%以上的主要產品“疏血通注射液”銷量下降導致，2019年友搏藥業疏血通注射液銷量同比降幅高達37.04%。
全年投資收益為虧損6700萬元
對於2019年公司在營業收入、營業成本等變化不大的前提下，利潤下降的情況，上市公司稱主要是由投資收益、其他收益及營業外收入下降幅度較大等情況導致。根據九芝堂公佈數據可以看出，2019年公司共確認投資收益-6700萬元，而2018年是-425.05萬元。
《每日經濟新聞》記者注意到，九芝堂2019年的主要投資虧損來自於其境外投資項目“Stemedica Cell Technologies,inc.（以下簡稱Stemedica）”，全年確認投資虧損額9740.87萬元。九芝堂在回覆公告中表示，當期對Stemedica確認投資收益大幅度下降的原因是該公司持續研發投入及權益法核算下無形資產攤銷導致的虧損。同時，由於九芝堂對Stemedica的整體持股比例在2019年增加，導致了投資收益確認虧損的增加。而在2018年，九芝堂從該境外投資項目處確認了3169.56萬元虧損額。
據瞭解，Stemedica為一家主要經營地位於美國加利福尼亞的醫藥研發公司，目前九芝堂間接持有其32.05%股權。2018年，九芝堂通過旗下併購基金——九芝堂雍和啓航基金與Stemedica簽署《股權投資協議》，想要藉助Stemedica這家全球知名幹細胞企業的幹細胞生產技術及製備平台開發新業務，也標誌着九芝堂正式進軍幹細胞藥物研發、臨牀與產業化領域。
截至2019年底，九芝堂持有Stemedica公司32.05%股權，而根據上市公司2018年簽署的協議，九芝堂最終計劃獲得該公司51%股權。對此，九芝堂證券部相關人士向記者表示，公司對Stemedica的股權收購計劃依然以2018年公告中披露的持股計劃為準。
目前，九芝堂藉助Stemedica平台進入的幹細胞生物項目還未能給上市公司提供收益。
九芝堂在回覆函中稱，由於政策環境發生重大不利變化及創新藥物研發投入的影響造成公司業績下滑，公司將採用“深耕現有產品，全面提升營銷能力”、“加快推進創新業務，挖掘新的利潤增長點”等措施應對淨利潤的下滑。
疏血通注射液銷量下滑37%
2015年，九芝堂以發行股份購買資產方式收購了友搏藥業100%股權，最終確定交易對價為65.18億元。收購友搏藥業後，九芝堂產品線在原有的補血、補腎等產品外，新增加了友搏藥業疏血通注射液和複方降脂片等心腦血管產品，一度被公司視為新的業績增長點。
在2015年-2017年三年業績承諾期內，友搏藥業均能精準完成業績承諾，業績承諾完成率分別為101.29%、100.69%、101.66%。但業績承諾期滿後，友搏藥業業績連續大幅下降，2018年、2019年度淨利潤為2.89億元、1.3億元，遠低於當時重組報告中6.3億元、7.02億元的預測數值。
九芝堂在回覆公告中透露，友搏藥業淨利潤下滑是因為主導產品疏血通注射液銷售量的顯著下滑導致。其表示，疏血通注射液佔友搏藥業營收比重高達95%以上，是友搏藥業的主要利潤來源。但2018年疏血通注射液銷量同比降幅高達51.87%，2019年銷售量同比降幅達到37.04%。
在收購時被視作上市公司新的業績增長點的疏血通注射液為何突然銷量大降？對此九芝堂表示，由於2017版國家醫保目錄的頒佈和逐漸實施，中藥注射液對應的醫保人羣範圍、用藥範圍縮小，疏血通注射液只有在二級以上醫療機構的神經內科和急診科的腦梗急性期方可報銷。
九芝堂同時透露，2018年疏血通注射液被部分省、市列入輔助用藥目錄和重點監控目錄，限制每月用量，甚至直接停用。而在友搏藥業公司內部，九芝堂稱，因受“兩票制”影響，友搏藥業銷售模式改革，轉型過程中的磨合期較長，也為疏血通注射液的銷售量帶來一定不利影響。
九芝堂2019年年報顯示，目前公司主營業務以中成藥為主，佔營業收入比重為72.56%，西成藥佔營收比重22.58%，中成藥業務營業收入同比降3.69%。
【來源：每日經濟新聞】
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