繼中榮、嘉亨之後，又一家化妝品包裝企業迎來上市潮

化妝品市場規模持續擴大，產業背後的化妝品包裝也開始在資本市場嶄露頭角。

近日，浙江錦盛新材料股份有限公司（下稱“錦盛新材”）發佈招股書顯示，錦盛新材擬募資2.93億元，用於建設年增產1500萬套化妝品包裝容器技改項目和年產4500萬套化妝品包裝容器新建項目。截至目前，錦盛新材膏霜瓶及乳液瓶合計年產能為6900萬套，按此計算，擴產成功後，錦盛新材的年產能將突破1億套。

近十餘年，國內化妝品市場需求持續快速增長，截至2019年，國內化妝品銷售額已經達到2992億元。化妝品包裝作為化妝品行業的上游產業，其規模自然不可小覷。

受此影響，不少化妝品包裝公司在近兩年競相披露上市計劃。2019年6月和今年4月，以快消品紙質外包裝印刷為主業的中榮股份、日化產品OEM/ODM及塑料包裝供應商嘉亨家化分別披露招股説明書。加上錦盛新材，一年時間內，共三家化妝品包裝公司發起上市衝刺。繼化妝品行業後，化妝品包裝公司也迎來上市潮。

錦盛新材擴產後產能過億

天眼查顯示，錦盛新材成立於1998年，成立22年以來，公司主要從事化妝品塑料包裝容器的研發、生產和銷售，主要產品包括膏霜瓶系列產品和乳液系列產品，是國內知名的亞克力化妝品包裝容器供應商。公司下游客户不僅包括百雀羚、韓束、丸美、卡姿蘭等國內知名美妝品牌，同時也覆蓋雅詩蘭黛、迪奧、歐萊雅等國外大牌。其中，膏霜瓶和乳液系列產品每年為公司貢獻約九成收入。

據招股書顯示，錦盛新材本次計劃募資2.93億元，用於建設年增產1500萬套化妝品包裝容器技改項目和年產4500萬套化妝品包裝容器新建項目。截至2019年，錦盛新材膏霜瓶及乳液瓶合計年產能為6900萬套，產品具體型號超過1000種。按此計算，本次募資項目結束後，錦盛新材的年產能將達到上億套。

另外，招股書數據顯示，2017-2018年，錦盛新材的產能利用率分別是96.26%和97.97%，連續兩年維持在近飽和水平。2019年，錦盛新材化妝品包裝容器的產銷量分別是5746.82萬套和5960.43萬套，產能利用率為83.29%，略有下降，不過，其產銷率為103.72%，可見市場需求仍然旺盛。

同期，錦盛新材的營收分別是3.01億元、3.61億元和3.43億元，淨利潤分別是4287.29萬元、5351.31萬元和6564.12萬元，雖然營收規模有所下降，但公司淨利潤三年年均複合增長速度為23.74%。

化妝品包裝迎來上市潮

從化妝品市場規模來看，近十餘年，國內化妝品市場需求持續快速增長。據國家統計局數據顯示，2008年，國內化妝品零售額為596.50億元，到了2019年，國內化妝品銷售額已經達到2992.00億元，年均複合增長率為15.79%。

包裝行業作為化妝品行業重要的上游產業，化妝品包裝市場隨着化妝品的市場需求變化而變化。據研究數據顯示，2018年全球化妝品和個人護理包裝市場的需求額約為229億美元（合約1621億元人民幣），預計2021年這一數字將達到254億美元（合約1797億元人民幣）。中國是化妝品第二大消費國，化妝品包裝市場潛力巨大。

在此情況下，化妝品包裝公司競相披露上市計劃。2019年6月，中榮股份第二次提交招股説明書；今年4月30日，嘉亨家化也披露招股説明書，擬在創業板登陸資本市場。據瞭解，中榮股份是一家快消品紙質外包裝印刷供應商，嘉亨家化是一家日化產品OEM/ODM及塑料包裝供應商。再加上錦盛新材，一年之內共三家化妝品包裝公司向資本市場發起衝刺。

作為包裝公司，雖然不可避免受到原材料價格波動影響，不過，整體看來，錦盛新材的營收體量雖然較小，但毛利率一直較為穩定且處於較高水平，2017-2019年，錦盛新材的毛利率分別是34.36%、33.52%和38.42%。2019年，嘉亨家化在塑料包裝容器的毛利率為32.09%。而主營紙質包裝的中榮股份，毛利常年保持在22%左右。