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原標題：距3458點僅一步之遙，分析師提醒熱點即將切換，別再抱着消費醫藥不放
記者 | 胡穎君
經歷了上週的震盪回調後，本週滬指連續兩日收復失地。
截至8月18日收盤，滬指漲0.36%，報3451.09點——距離7月13日的階段高點3458點僅一步之遙；深成指漲0.19%，報13768.17點；創業板指漲0.17%，報2701.06點。昨日金融板塊暴力拉昇，從而帶動盤面普漲的盛況不再。
業內人士認為， 3458點是個重要的心理關口，今日滬指震盪盤整，顯示場內多頭資金觀望情緒漸濃。
展望後市，大盤是延續震盪還是有望啓動新一輪反彈？下一階段市場熱點在哪裏？
“經歷了前期純提估值的行情後，市場需要時間通過業績驗證的方式消化泡沫，且目前存量資金已經配置到高位。9-10月，股市資金和經濟均可能超預期，流動性將開始向更具有比較優勢的低估值板塊擴散。”新時代證券策略分析師樊繼拓表示。
他認為，對近期風格影響最大的變化有三點，一是經濟的邊際變化正在逐步驗證經濟狀態由疫情之後的超跌反彈轉變為庫存週期回升的長期邏輯。二是北向資金開始減持消費（食品飲料），增配金融地產等低估值板塊。三是目前正處於增量資金加速進場的第二個季度。
在增量資金加速進場的第一個季度中，消費和科技雖然貴，但是由於存量資金有積累了兩年的信仰支撐，所以消費和科技依然可以表現最強，這個時候的風格切換隻是技術性的補漲。但當進入增量資金進場的第二個季度，資金更多了，流動性將開始更多地流向低估值板塊，帶來真正的風格切換，需要積極參與。9-10月經濟進入旺季後，可能會觸發庫存週期。庫存週期一旦觸發，疊加全球放水後再通脹的邏輯，金融週期的上漲幅度可能會非常可觀。
國開證券策略分析師孫徵表示，滬指在 3200-3450 已盤整 6 周，從歷史經驗來看，市場如果在某個區間長時間盤整的話，後續上漲則需要更強的正面驅動因 素和更高的成交量。從當前流動性邊際增速放緩、經濟復甦力度減弱、外部不確定因素增多、內部資金配置需求仍強的背景來看，市場或延續較長時間的區間震盪格局，但結構或有一定變化。前期持續提升估值的消費和醫藥行業，隨着疫情受控、消費恢復緩慢、無風險利率下降，後期創造超額收益的概率下降。而受益經濟復甦的大金融和低估值的週期性行業，或會出現更好機會。
百億私募源樂晟資產合夥人楊建海指出，此次牛市的持續性要遠遠強於2014年-2015年。他表示，從過去的幾輪牛市來看，行情往往起於流動性，結束於流動性。不過，現在談流動性退潮為時尚早，真正的拐點恐怕要等到疫情完全結束才會出現。展望後市，整體估值繼續大幅擴張不現實，但依然可以聚焦於行業和公司去挖掘投資機會。
純達基金研究總監曾海告訴界面新聞記者，上市公司二季度業績有望較一季度環比改善，8月市場主線大概率將圍繞半年報業績進行估值再平衡。建議關注業績有望持續或超預期的行業和個股，如：1）國內循環核心，業績確定性強的消費品。建議關注基本面改善，股價處於底部區域的地產產業鏈，如家電、建材、汽車等可選消費品。2）成長股方面，建議關注業績確定性高，景氣度上行的行業。如：光伏、新能源汽車、消費電子等領域。此外，半導體作為進口替代的代表性行業，值得長期關注。受益於A股制度建設紅利的品種，如直接受益於交易制度改革的券商，金融IT等。
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責任編輯：陳悠然 SF104