在短短几周時間裏，伯克希爾哈撒韋董事長兼首席執行官、“股神”沃倫-巴菲特（Warren Buffett）就由於拋售標普500指數航空股而蒙受了數十億美元的賬面損失。與此同時，散户投資者和交易員則從他的恐慌性拋售中獲得了豐厚的回報。
在過去的三週時間裏，巴菲特錯過了達美航空公司、聯合航空公司、美國航空公司和西南航空公司股價飆升所帶來的27億美元市值增長，他在5月份清倉拋售了這些公司的股票。投資者商業日報（Investor‘s Business Daily）對標準普爾全球市場情報（S&P Global Market Intelligence）和MarketSmith提供的截至3月31日和5月份的巴菲特所持頭寸的數據進行了分析，從而得出了這一數字。
從5月1日開始——也就是巴菲特清倉出售航空公司股票的前後——巴菲特錯過了19億美元的收益。這只是他在2020年中面臨的眾多令人頭疼的問題之一，這些問題使其在這一年裏表現慘淡。
與此同時，散户投資者則拿到了“高分”，這提醒投資者要麼應該選擇正確的時機進行投資，要麼設法找到真正的能夠承受經濟週期的長期贏家。
按追蹤航空股的交易所交易基金Global Jets ETF衡量，航空公司的股價在5月15日跌至谷底，隨後在短短三週時間裏飆升了67％，而這一底部是在巴菲特5月初宣佈拋售全部航空股頭寸的幾周以後形成的。巴菲特旗下伯克希爾哈撒韋公司此前一直都是航空公司的大投資者：持有多家航空公司10％或更多的股份。
巴菲特“也是人，他錯過了航空股（的大漲）”，U.S. Global的首席執行官弗蘭克·霍姆斯（Frank Holmes）説道。U.S. Global創建了U.S. Global Jets ETF，後者的資產已經飆升至10億美元。“其他（投資者）已經回頭看了之前的週期，並進行了週期分析，認為這對他們的錢來説是個不錯的押注。”
航空股給標普500指數工業板塊帶來巨大提振
受新冠病毒大流行的影響，標普500指數在3月份觸及低點，而航空股的強勁反彈則是推動該指數從這一低點反彈的關鍵因素。航空股是標普500指數工業板塊的一部分。
與3月份觸及的低點相比，追蹤工業股的交易所交易基金Industrial Select Sector SPDR ETF已經累計上漲了53％，這使其成為標普500指數11個板塊中從低點反彈的表現第三好的板塊，遠遠超過了標普500指數從低點上漲43％的速度。
標普500指數成分股航空公司的股價表現令人感到驚喜。自5月15日以來，聯合航空公司和美國航空的股價都已經翻了一番以上。因此，自5月15日以來，巴菲特已經由於拋售這兩隻股票而分別錯過了價值近5億美元和4億美元的反彈。
而巴菲特在達美航空身上的失手則更令人痛心，因為他持有該公司的股份更多。自5月15日以來，他出售的近7200萬達美航空股票的價值攀升了10億美元以上。
巴菲特拋售航空股，那麼誰在買入？
巴菲特這位耐心十足的投資巨擘清倉拋售了標普500指數航空股，那麼誰在買入呢？
霍姆斯稱，對沖基金和機構是美國Global Jets ETF的早期買家。在這種交易中，投資者在買入ETF的同時做空一家實力較弱的航空公司。這種交易表明航空旅行將可生存下去，哪怕從單個的公司來看，有些航空公司正面臨着困境。
在U.S. Global Jets ETF於2016年推出時，流入這個交易所交易基金的資金有一半以上來自對沖基金，另外25％的資金來自價值投資者，其餘來自散户投資者。但在今年，情況發生了逆轉。
霍姆斯稱，在目前流入該基金的資金中，大約有一半來自更年輕的散户投資者。在新冠病毒大流行的環境之下，股市的表現激發了年輕投資者開設在線經紀賬户的興趣。雖然巴菲特看到了航空公司的痛苦，但這些年輕投資者則看到了機會。據在線交易平台Robintrack提供的數據顯示，美國航空和達美航空都是Robinhood賬户持有者持有的前五大資產。
儘管如此，巴菲特肯定有可能最終證明自己是正確的，因為他着眼於長線投資。雖然復甦的跡象正在顯現，但航空公司的全面復甦可能還需要數年時間。分析師認為，聯合航空2023年的預期每股收益只有8.15美元，僅相當於2019年的三分之一。而且，所有主要航空公司的股價今年仍將下跌29％或更多。
“就航空業而言——我可能錯了，我希望我錯了——我認為這個行業發生了非常大的變化，這顯然是因為四大航空公司每家平均可能會借款至少100億或120億美元。”巴菲特説道。