券商“飢渴”融資兇猛！10家定增超千億，8家配股500億，24只公司債2500億，存量短融超2600億
財聯社（北京，記者 高雲）訊，券商融資依舊兇猛。
今年以來上市券商採用多種融資手段開啓擴張之路。定增方面，10家券商公佈了定增方案最新進展，預計募資上限合計1032.1億元；配股方面，8家券商配股融資或計劃融資總計近500億元。
除了上述再融資手段，公司債、短融也成為中重要融資手段。今年以來，24只券商公司債擬發行或已發行2475億元；存量證券公司短融有90只，票面總額2639億元。
此外，今年火爆的可轉債也吸引了券商的融資視角，華安證券3月9日稱擬發行28億元可轉債。券商可轉債能否火爆，值得後續關注。
券商今年為何持續大規模融資？有行業觀察者向財聯社記者表示，主要是由於券商對資本市場未來表現樂觀，有動力補充資本金加速未來業務擴張。而當前利率處於較低水平，流動性相對寬鬆，是較好的發債和定增融資時機。科創板、創業板註冊制的推進，資本中介業務越發成為券商的核心業務，對於券商而言，補充資本金、夯實資本實力是提升未來競爭力的核心。
10家券商定增上限超千億元
財聯社記者統計，2020年以來，有10家券商公佈了定增方案最新進展，預計募資上限合計1032.1億元。
2020年公佈定增方案最新進展的10家券商中，預計募資上限超100億元的有五家。海通證券以200億元的募資上限金額位居首位；國信證券和中信證券以150億元和134.60億元緊隨其後；中信建投證券和浙商證券以130億元和100億元的募資上限金額分列第四和第五。
中信證券已於今年3月11日辦理完成了定增登記手續，募資134.6億元。
從定增募資投向來看，項目融資、補充流動資金、償還債務是券商定增的主要投向目標。
8家券商配股募資近500億元
配股方面，招商證券、紅塔證券、山西證券、國元證券、華安證券年內計劃通過配股募集資金345億元。其中除山西證券於6月16日進入啓動配股外，招商證券、國元證券配股方案已獲證監會核准，紅塔證券配股方案尚未進入證監會審核環節。
招商證券A股配股申請4月3日獲得證監會審核通過。根據方案，招商證券擬A股、H股配股募集資金合計不超過150億元。
紅塔證券3月29日晚披露配股公開發行證券預案，募集資金總額預計為不超過80億元，用於發展FICC業務等。
國元證券計劃向股東配售10.10億股股份，募集資金總額不超過55億元。
6月12日，山西證券發佈公告稱，將於6月16日啓動配股，配股比例為10配3，配股價格為5元/股，此次配股募集資金總額不超過人民幣60億元（含發行費用），募集資金將用於資本中介業務、債券自營業務以及對子公司增資。
此外，6月17日晚，華安證券發佈2020年度配股公開發行證券預案的公告稱，按照每10股配售3股的比例向全體股東配售，若以公司截至2020年3月31日的總股本36.2億股為基數測算，本次配售股份數量為10.9億股。本次配股擬募集資金總額為不超過40億元。
此外，三家券商年內已經實施配股，包括國海證券、天風證券、東吳證券，三者配股分別募資39.94億元、53.5億元、59.88億元。
上述8家配股券商年內募資總額合計不超498.32億元。
從各券商募資用途上看，多數券商再融資指向補充公司資金，擴大業務規模等。其中，發展資本中介和投資交易等重資本業務成為券商募資的重點投向。
24只券商公司債募資近2500億元
今年以來，24只券商公司債（證券公司債、次級債、公司債）擬發行或已實施發行，數額高達2475億元，其中，光大證券100億元公司債、海通證券200億元公司債、國金證券80億元公司債、中信證券150億元公司債已經實施，剩餘1945億元證券公司債尚需證監會或股東大會批准進程中。
除了上述A股中券商外，港股中金公司近期也在發行公司債。
6月17日，中金公司發佈了今年第三期公司債的募集書，本期債券發行規模為不超過 22 億元，品種分別為6年期和7年期，起息日為6月22日，按年付息、到期一次性還本。
近日，多家券商發行公司債獲得監管機構無異議函。
6月18日，天風證券公告稱，公司收到上交所相關無異議函件，本次次級債券的擬發行金額為18億元。
同一日，國信證券公告稱，近日，公司收到證監會出具的《關於國信證券股份有限公司非公開發行永續次級債券有關意見的覆函》。根據該覆函，中國證監會對公司非公開發行永續次級債券無異議。
6月13日，西部證券公告稱，近日，公司收到深交所出具的《關於西部證券股份有限公司 2020年證券公司短期公司債券符合深交所轉讓條件的無異議函》。
可轉債市場已經引起券商融資視角關注
今年以來火爆的可轉債市場也吸引了券商的注意。
3月9日，華安證券公告顯示，公司擬發行人民幣28億元可轉債。
據財聯社記者不完全統計，浙商證券於2019年3月8日獲准公開發行35億元可轉債，期限為6年；長江證券於2017年10月3日獲准公開發行面值總額50億元可轉債，期限6年；2017年7月，國泰君安獲證監會核准發行可轉債總額為70億元，期限6年。
此外，2019年5月21日，財通證券的38億可轉債方案獲股東大會通過；2019年11月9日，華林證券的20億可轉債方案獲股東大會通過。
券商是否會持續發行可轉債尚需觀察，畢竟近年已經過半，但僅有一直華安證券可轉債計劃發行。
短融已發超4000億，存量在2500億浮動
截至6月18日，今年以來，券商短期融資券發行規模已有4185億元。
從存量來看證券公司短期融資券有90只，票面總額2639億元。記者近期多次統計相關存量證券公司短融，相關存量規模持續保持在2500億上下，這與公司債的規模相比也不遑多讓，畢竟今年公司債的規模目前是2475億元。
從當前各家證券公司短期融資券存量來看，總額超過100億元的有10家券商，中信證券規模最大達350億元，這10家券商分別為中信證券、招商證券、國信證券、中信建投證券、銀河證券、海通證券、國泰君安、申萬宏源、廣發證券、安信證券，短融總額分別為350億元、350億元、210億元、175億元、165億元、160億元、150億元、150億元、120億元、120億元、100億元。
券商配股遭市場用腳投票
對於部分券商瘋狂配股“補血”，市場或不太認可。
剛發完28億可轉債，今又來40億配股方案的華安證券，公司股價在6月18日遭遇滑鐵盧，當日華安證券盤中一度大跌7%，收盤跌幅收窄至6.04%，今日股價仍然表現不佳。
一位證券從業人士對財聯社記者表示，對於中小投資者來説，華安證券發佈的雖然只是配股預案，但對於配股不感興趣的股東，理論上會用腳投票，選擇賣出，以免因未參與配股而帶來的價格損失。這顯然也是華安證券股價大跌的重要原因。除了配股不被認可外，大股東的輪番減持或也是股價大跌原因之一。
券商為何大規模融資？政策支持疊加業務驅動
從近期政策來看，支持券商做大規模，支持實體經濟、抵禦風險。
今年2月14日，證監會發布上市公司再融資制度部分條款調整涉及的相關規則，明確優化非公開制度安排，調整非公開發行股票定價和鎖定機制。
5月29日，證監會發布《關於修改的決定》，旨在支持券商充實資本，增強風險抵禦能力。重大修訂包括允許公開發行次級債、不再限制投資者人數等。
早在去年，已有支持短融的相關政策出台。
2019年6月份，央行核准多家頭部券商調增最高短期融資券待償還餘額。去年6月21日，中信證券獲批公司待償還短期融資券的餘額上限為人民幣469億元。24日晚間，招商證券、銀河證券、中信建投及申萬宏源接連公告，收到央行關於公司短期融資券最高待償還餘額的通知，核准的餘額上限分別為316億元、368億元、209億元以及298億元。
證監會亦發聲支持打造航母級券商。
去年11月29日，中國證監會網站公佈33條關於政協十三屆全國委員會第二次會議提案答覆的函和對十三屆全國人大二次會議建議的答覆。證監會表示，積極推動打造航母級頭部證券公司，支持各類符合條件的民營企業發行上市融資和再融資，促進多層次資本市場互聯互通。
中泰證券發佈研報表示，次級債是唯一可補充券商淨資本的債券。券商融資主要分為股權融資、債券融資，從規模看，債券融資是主要融資途徑。次級債可充實券商資本，次級債規模 2015 年後回落。回落原因是次級債發行成本高且僅能補充附屬淨資本，相對股權融資吸引力下降。允許公開發行，降低融資成本，利好券商資本補充。次級債可以提升券商的風險覆蓋率（=淨資本/各項風險資本準備之和），使更好滿足風控指標要求。
西南證券認為，證券公司盈利模式正發生深刻變革，從過去的通道業務向以資本中介業務、自營業務和股權投資等為代表的資本業務模式轉型。資本實力已成為證券公司提升綜合金融服務能力、構建核心競爭力及差異化競爭優勢、增強風險管理能力的關鍵。