之前看很多人信誓旦旦的説券商的彈性沒了，這波行情，是不是已經打臉了。從6月中旬算起，券商指數到現在已經暴漲46%，問題是牛市才剛剛啓航，這才哪兒到哪兒呢？
今天來説説為什麼有的人會進入這樣的誤區，覺得券商股的彈性不如以前了。
一個是思維方式還停留在舊時代。
舊時代裏，券商主要靠經紀業務收入，也就是佣金，交易量上來了，佣金自然暴增。而佣金=交易量*佣金率，現在大家覺得佣金率下來了，所以即使有了成交量，總佣金還是不行，這是一種經驗主義。其實平均的佣金率在最近的一年，降幅已經很小了，牛市裏大量的休眠賬户激活，很多都是高佣金的老賬户，反而有可能促使佣金率反彈。再一個，對於佣金，要看的是邊際變化，2020年的佣金不是和2015年比的，你得和2019年比。2019年平均佣金率是萬3，到了2020年即使降低到萬2.7，降低了10%，但是你的成交量暴增一倍，這不就是90%的營收貢獻？而且這一塊兒幾乎就是純利潤，因為對應的都是固定成本，不是可變成本。進入新時代後，券商的營收發生了結構性的變化，現在不單可以靠經紀業務賺錢，還有信用業務和自營投資，都是直接受益於牛市的。舊時代思維認為券商收入結構單一，盈利能力有限，不足以再次引領市場方向。
一個是思維方式還停留在雄市裏。
老股民們可能是被震盪市搞怕了，每天唸叨着“滿3000減200”，今天賺的明天就可能虧掉，所以對什麼事兒都疑神疑鬼的。這種思維慣性如果延續到牛市，就是看什麼都覺得死貴死貴的，覺得難以理解，一些垃圾為什麼會被炒到天上？連垃圾都能上天，價值還可以（雖然不算特別便宜）的券商為什麼就不能漲漲？市場對於券商的認識，在雄市裏是扶不起的阿斗，到了牛市裏秒變高富帥，即使是那些不買的人也要來談論一下，券商成了萬眾矚目的板塊，是注意力的焦點，這個時候不想漲都得漲，和價值的關係已經不大了。平心而論，作為了一個在雄市裏掙扎了好幾年的散韭，就算我沒買一分錢券商，我都巴不得券商趕緊翻三倍翻四倍，因為我知道券商是牛市的旗手，券商可以徹底點燃市場情緒，別人吃肉了我就可以喝湯，波動是我的朋友。券商漲三倍，那我的重倉股銀寒地慘是不是翻個一倍也不過分了？趕緊的吧，時間有限，這個月就給我漲上去，不漲停你好意思説自己是券商股？牛市和雄市的另一大區別是，雄市看業績，看確定性，而牛市裏，有個預期就夠了，券商盈利暴增的預期給的夠不夠？
還有一個誤區是老股民喜歡活在自己的世界裏，太以自我為中心，覺得自己就是市場的“主力”。
這種思維下就理解不了進入牛市後，新股民和新基民才是主導行情的關鍵力量。老股民可能資產雄厚，一人持有幾十萬幾百萬的股票很正常，但人數畢竟稀少，新股民們膽子雖小，開始的時候只敢買幾萬十幾萬的，但是架不住他人多。
我們看一個標準新散户入市的流程：對於一個從來沒有炒股經驗的人來説，入市的第一站可能是聽親戚朋友介紹，或者是選擇一個就近的線下營業部。那種線上開户的，大部分已經不能稱之為很新的股民了，他們可能已經有過一定的交易經驗，或是為了更低的佣金和利率，或是為了更好的服務，或是聽了別人的忽悠才換了其他券商線上開户。一個新股民走入中信證券的營業部，馬上就有了對中信證券的第一印象，神秘而高大上。對於他來説，反正毛也不懂，買啥都一樣，這個時候中信證券這支股票本身就成了備選股之一，而且他知道這家券商在這條街上開了十幾年，看得見摸得着，是正經金融機構，至少不是騙子，比其他那些亂七八糟的股票強多了，其他的公司連名字都沒聽説，誰知道是不是坑？這個時候中信證券派個美女經紀每天跟蹤這個客户，一對一服務，發發研究報告，給點兒投資建議，賣賣基金產品，噓寒問暖的，這一來二去就對上眼了。新股民對這家券商的好感陡增，有的時候買入中信證券的股票就是一念之間，反正買啥都是買，對於他來説沒有本質區別，不如買個順眼的，買個熟悉的。而且他會頻繁的聽人説，牛市就要買券商，唱空券商的人也很少，各家券商針對同行發的研報更是日常商業互捧，除了誇就是誇，一句廢話沒有。試問在座的各位老股民從入市以來，有沒買過軍工的，有沒買過醫藥的，有沒買過地產的，但誰沒買過券商的？舉個手我看看。
這樣的一個新股民可能沒什麼力量，但成千上萬的新股民聚集起來就是鋼鐵洪流，遇神殺神，勢如破竹！
李笑來有句名言：韭菜的共識，也是共識。在牛市裏，我看別説是共識了，韭菜的共識簡直就是真理，是賺錢的密碼，誰能掌握新股民的心理，那想虧錢都難。
所以我一直説對於券商股，如果真的有牛市，翻倍保底三倍及格。現在還早，對於指數，現在大致相當於2014年2500點的位置，拿好手中的籌碼，耐心持有。
這篇又水了，下篇整點兒乾貨。
點個關注再走吧！
@今日話題 @雪球達人秀
#券商股集體瘋漲#
$中信證券(SH600030)$ $海通證券(SH600837)$ $國泰君安(SH601211)$
/xz