圖片來源：寒武紀官網
作者 / 速途網 喬志斌
尚處在發展初期的人工智能，幾乎沒有從業者不認為是個長期課題，然而當人工智能企業連年虧損，還是會讓人們對於其盈利能力產生質疑。
本月27日，“AI芯片第一股”寒武紀科技發佈上市後首份財報，財報顯示，半年，寒武紀實現營業收入8720.34萬元，同比下降11.01%；歸屬於上市公司股東的淨虧損高達2.02億元，虧損幅度暴增555.38%。
面對上半年的鉅額虧損，寒武紀方面表示主要系終端智能處理器IP授權業務同比下降較大，同時新冠肺炎疫情對公司營業收入產生了一定影響，另一方面，公司持續虧損的主要原因是根據公司戰略規劃，進一步增加研發投入。
同時，寒武紀還在財報中指出，未來一段時間，公司將存在持續虧損並在財報中給提示將面臨資金狀況、研發投入、業務拓展、人才引進、團隊穩定等方面可能受到限制無法按計劃增長以及實現盈利的潛在風險。
受此影響，寒武紀今日開盤後股價一路走低，截止今日收盤，股價報收174.28元/股，跌幅4.54%，最新總市值為697.3億元。
不過，短期內虧損並不能界定寒武紀科技發展的成敗，而更為重要的是，如何在人工智能芯片賽道上，技術與戰略的能否讓企業保持持續發展，才是重要因素。
雲邊端協同概念雖好，但仍存先天不足
讓人工智能企業保持健康發展的根本，自然是擁有能夠稱為“看家本領”的技術。
在研發投入方面，一直是寒武紀投入的重點。財報顯示，報告期內寒武紀研發投入27739.22萬元，同比增長109.06%，佔營業收入的比例為318.10%。已獲授權的專利為 110 項，其中發明專利94項，實用新型專利12項，外觀設計專利4項。
在研發費用大幅增長的背後，一方面是寒武紀業務擴張，從原先的終端智能處理器IP授權，到近年來重點發力的雲、邊、端協同；而另一方面，則是受制於華為開始自研AI芯片，致使終端智能處理器IP收入大幅縮水所致。財報顯示，今年上半年終端智能處理器IP授權業務收入僅為476.67萬元，同比驟減了85.07%。
根據寒武紀招股書披露，寒武紀在2017至2018年主要營收來自於“公司A”在終端智能處理器IP之間的授權合作，且產品主要是 1A 和 1H 兩款產品，而這兩款AI處理器，正是搭載於華為麒麟芯片中的NPU（神經網絡處理單元）的解決方案，而寒武紀當時也曾因此在AI芯片行業聲名大噪。
然而到了2019年，華為推出的麒麟990、麒麟810芯片，開始採用了自研的達爾文架構AI模塊，並結束了與寒武紀科技的合作。大客户合作的戛然而止，讓寒武紀第一次領教到了依賴單一大客户的弊端，數據顯示，2017、2018年，寒武紀的IP授權業務收入佔主營業務收入的比例分別為98.95%、99.69%，而2019年華為終止合作後，這一項目佔比驟減為15.49%。
自那以後，寒武紀便開始了向雲、邊、端AI技術全方位覆蓋的探索。2018年，寒武紀推出了第一代雲端AI芯片思元100（MLU100），如今思元系列芯片的最新系列MLU290芯片樣品已經進入到測試階段。此外，寒武紀還發布了邊緣AI系列產品思元220（MUL220）及加速卡產品，實現了雲、邊、端實現了全方位覆蓋。
然而，作為AI芯片設計公司，寒武紀科技在財報中提到“公司自成立以來的經營模式均為Fabless（無晶圓廠）模式，未曾發生變化，並將長期持續。”
説到採用Fabless（無晶圓廠）的芯片企業，華為海思便是其中之一。上個月，台積電竟然作出明確表態，表示在9月14日之後，該企業將終止向華為供貨的計劃。受此影響，華為消費者業務CEO餘承東表示，麒麟系列芯片將在9月15日之後無法再生產。
這意味着，寒武紀可以專注於智能芯片的設計和銷售，但在晶圓製造、封裝測試等其餘環節，由於委託給晶圓製造企業、封裝測試企業及其他加工廠商代工完成，在產業鏈方面存在一定不確定性。
銷售成本激增，市場擴張仍需努力
對於科技企業來説，想要在行業中持續處於領先地位，需要不斷加大對於技術研發的投入，很難以“節流”方式收窄虧損。雖然寒武紀科技在財報中表示將長期處於虧損，但在2億的虧損缺口增大面前，自然也難以“淡定”，急於“開源”以尋求增長。
而顯示在寒武紀的財報中，便是比研發費用增幅更快的，是銷售費用。財報顯示，寒武紀科技上半年銷售費用為1243.6萬元，同比增長249.26%，對此官方表示主要系公司加大銷售業務投入，銷售人員增加導致職工薪酬大幅增長所致。此外，管理費用為6316.3萬元，同比增長60.14%，增長明顯。
快速增長的銷售費用，體現出寒武紀對於市場擴張的急切。在失去了華為的終端IP授權業務後，寒武紀大部分為依託中科院計算所等股東背景而獲得的項目，這類項目雖然不屬於完全競爭市場，但是想要做大做強，仍然需要拓展市場直面競爭。
不過，從目前寒武紀收入結構上看，在於其核心業務營收收窄，終端智能處理器IP授權業務收入僅為476.67萬元，同比驟減85.07%，雲端智能芯片及加速卡收入為6,221.81萬元，同比減少5.83%。此外，寒武紀邊緣智能芯片及加速卡收入為997.51萬元；智能計算集羣系統收入為12.79萬元；基礎系統軟件收入為1,000.80萬元，其他業務收入10.76萬元。
然而寒武紀大幅增加銷售團隊規模，並沒有產生顯著改善，根據寒武紀招股書顯示，與珠海橫琴新區相關聯的業務營收佔比高達61%。而在上半年財報中，寒武紀營收賬款中也可見“客户A”賬款佔比高達62.40%，而其他客户佔比均不足10%。可見，寒武紀依賴單一大客户的局面仍未明顯改善。
目前而言，寒武紀科技仍然是一個尚未斷奶的企業，但早日走出持續虧損，仍然是其發展做大做強的基礎。如何在資本燒盡前，成功找到市場突破口，已成為寒武紀當前不得不面對的首要問題。
【來源：速途網】
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