蘋果公佈拆股計劃後股價漲勢如虹 但分析師稱長期來看取決於基本面

　　蘋果上週公佈的股票分拆計劃為1股拆成4股，配股比例為3.25％，這通常對美股市場來説是一個非常樂觀的信號。但是Matrix Asset Advisors首席投資官David Katz表示，儘管拆分對蘋果股票有所幫助，但長期來看仍將取決於基本面。

　　拆股通常是一個看漲信號，因為它表明管理層對其股票在隨後的幾個月和幾年中的表現具有良好的信心。公司的經理人有一個鬆散定義的“最佳位置”，他們希望在該位置進行股票交易。如果交易價格遠高於該價位，那麼只有在他們認為價格不會回落到該範圍內時，他們才會拆分股票。

　　研究證實了這種看漲效應。撰寫了此類研究中最早、最傑出的研究學者——科羅拉多大學的金融學教授戴維-艾肯伯裏（David Ikenberry）發現，進行拆分的股票在宣佈拆分之後的一年中，平均比市場高出7.9％，而在宣佈拆分後的三年中，則超過了市場12.2％。

　　近年來，由於多種原因，這種影響變得越來越弱。一是高價股票對機構投資者沒有任何障礙，而那些大型機構已逐漸佔據市場主導地位。第二個原因是，投資額較小的散户投資者現在可以購買零碎股票。因此，即使他們也不會被高價股票所困擾。

　　許多散户投資者可能還沒有意識到自己具有這種購買公司零碎股票的能力，因為只有今年才有最大的折扣經紀公司-尤其是富達證券和嘉信理財使客户能夠這樣做。但是幾年以來，許多較小的在線經紀人都為客户提供了這種能力。

　　無論原因如何，毫無疑問，股票分拆已經變得不那麼普遍了。例如，在2011年至2019年的9個日曆年中，S＆P 1500指數中的遠期拆單數量減少了75％。

　　儘管越來越多的高價股票出現了拆分頻率的下降，但毫無疑問，這些股票的價格已經超過了曾經存在的最佳價位。

　　紐約證券交易所計算了基準的股票拆分指數的表現。儘管自1996年以來它在總收益率上輕鬆擊敗了Wilshire 5000指數，但在過去十年中，它在Wilshire 5000上的領先優勢並沒有擴大。

　　可以肯定的是，僅僅因為幾十年前的股票分拆理論已經減弱，並不意味着它不再具有看漲的意義。截至週二收盤，蘋果上漲0.67％至438.66美元。