人民幣匯率為何持續走強

　　8月31日，中國人民銀行授權中國外匯交易中心公佈，人民幣對美元匯率中間價報6.8605，上調286點，升至2019年7月2日以來新高。

　　同日，人民幣對美元匯率在離岸和在岸市場漲幅進一步擴大，接連升破6.85關口。其中，在岸人民幣對美元匯率創下去年7月以來新高，離岸人民幣對美元匯率刷新去年5月以來新高。

　　多位分析人士認為，在中國經濟復甦進程超預期、人民幣資產吸引力持續增強等因素合力推動下，人民幣匯率近期穩步走強。

　　“下半年以來，人民幣匯率不斷升值，主要原因有三個：一是國內經濟基本面持續改善，二是國內資產吸引力不斷增強，三是在美聯儲寬鬆政策背景下，美元指數難以出現大幅反彈，人民幣匯率温和升值。”中國銀行研究院研究員李義舉表示。

　　東吳證券分析師李勇認為，經濟基本面改善是支撐人民幣升值的主要動力：首先，相比全球其他國家和地區，無論是整體對新冠肺炎疫情的防控還是復工復產的穩步推進，中國各項經濟指標均體現出“先進先出”的優良表現。其次，中國央行採取穩健的貨幣政策支持實體經濟回升，保持流動性合理充裕，為人民幣走強提供了一定政策支持。再次，美國疫情制約其正常生產秩序的有序恢復，國內疫情影響力減弱、國際收支企穩的中國市場成為國際資本的“香餑餑”。

　　浙商證券分析認為，近期人民幣匯率升值有幾方面支撐：首先，疫情後我國經濟率先復甦，中國基本面相對美國佔優；其次，我國貨幣政策邊際收緊短端流動性，市場利率上行，中美利差走闊。而今年4月以來我國外匯儲備連續4個月上行，國際收支與匯率相互加強。

　　“人民幣匯率在未來一段時間有望繼續回升，但並不會出現持續強勁走勢，而是在均衡水平附近保持雙向波動並小幅走強，這主要是因為全球經濟前景不確定性較高，不可避免對國內經濟構成影響，同時全球的美元避險需求尚未消失。”李勇説。

　　東方金誠分析稱，進入8月份以來人民幣整體上延續升值趨勢，後續人民幣持續穩定運行的基本面支撐不會減弱，整體上將呈現穩中有升的趨勢性格局，但雙向波動的特點將更加明顯。

　　“總體上，自2019年到2020年上半年，人民幣對美元匯率中間價在361個交易日中173個交易日升值、187個交易日貶值。人民幣在實現雙向浮動的同時，保持了基本穩定。”中國人民銀行貨幣政策司青年課題組近日撰文稱，人民幣匯率形成機制經受住了多輪衝擊考驗，匯率彈性增強，較好發揮了宏觀經濟和國際收支自動穩定器的作用。2020年以來，人民幣對美元匯率年化波動率為4.5%，與國際主要貨幣基本相當，匯率作為宏觀經濟和國際收支自動穩定器作用進一步增強。（經濟日報·中國經濟網記者 姚 進）