未來網北京8月9日電(記者 凌萌)經歷了股權二次拍賣後,曾經輝煌一時的乳酸菌龍頭企業太子奶的股權歸屬問題最終塵埃落定。
8月8日,三元股份發佈公告稱,於近日通過司法拍賣流程獲得湖南太子奶集團生物科技有限責任公司(以下簡稱“太子奶”)40%的股權,拍賣競價為7005.4萬元。據悉,此輪拍賣完成後,太子奶將成為三元股份的全資子公司。
事實上,早在2011年,三元股份便收購了處於破產重組邊緣的太子奶,持股比例達60%。然而,早前的收購併未讓兩家乳企走上“共贏”之路。遭遇了資金鍊斷裂、頻頻被列為被執行人後的太子奶一蹶不振,更是在業績上常年處於虧損狀態。三元股份此番能否挽救處於危機中的太子奶?
三元股份再收購40%股權?回溯太子奶股權拍賣始末
近日,三元股份的一則公告,讓沉寂已久的太子奶品牌重回大眾視野。
8月8日,三元股份發佈公告稱,8月6日10時至8月7日10時,北京市第三中級人民法院在淘寶網司法拍賣網絡平台上對新華聯控股有限公司(以下簡稱“新華聯”)持有的湖南太子奶集團生物科技有限責任公司40%股權進行第二次公開拍賣,公司以7005.4萬元的價格競得,後續將依據法律法規要求辦理各項手續。
圖源:三元股份公告
天眼查顯示,目前三元股份及新華聯均為太子奶的大股東,二者分別持股60%、40%。這也意味着,此輪拍賣完成後,太子奶將成為三元股份的全資子公司。
值得注意的是,一個月前,太子奶的上述股權已被進行了首次公開拍賣。據三元股份7月2日公告,北京市第三中級人民法院將對新華聯持有的太子奶40%股權進行公開拍賣,起拍價為8756.75萬元。
彼時,作為太子奶的大股東,三元股份享有優先購買權。不過,在首次競拍中,三元股份放棄了這一權利。三元股份在公告中指出,“北京市三中院向公司徵詢是否主張優先購買權。經綜合考慮,公司本次擬放棄優先購買權且不參與本次拍賣。”最終,該拍賣因無企業參與競拍而流拍。
而從第二次的拍賣結果來看,三元股份可謂扭轉了態度。三元股份在8月8日的公告中指出,本次投資有利於湖南太子奶未來發展,但仍然可能面臨市場、經營等各方面不確定因素帶來的風險,以及標的資產完成過户登記進度存在不確定性、運營結果不及預期等風險。
另據三元股份此前發佈的股權資產評估報告,新華聯持有的太子奶40%股權在評估基準日2021年12月31日的市場價值為1.25億元。以此計算,三元股份二次拍賣的最終競拍價相當於評估市場價值的56%。
命運多舛,曾拿下央視食品飲料類“年度標王”
從股權拍賣始末來看,無論是首輪慘遭流拍,還是最終競價的嚴重縮水,都為太子奶這一老牌企業的命運多舛添上了一抹戲劇性色彩。
事實上,作為曾經的乳酸菌龍頭企業,太子奶也曾輝煌一時。公開資料顯示,太子奶成立於1996年,與其大股東三元股份,乃至如今的乳製品巨頭蒙牛、伊利等屬於同時期企業。
從成立到走紅,太子奶僅耗費了一年的時間。成立次年,創始人李途純便以8888萬元的價格拿下央視食品飲料類的“年度標王”。自此,太子奶開啓了輝煌的時代。
據北京商報報道,2005年,太子奶榮獲中國十大影響力品牌,被中國食品科學技術學會評定為中國發酵奶行業產量、銷量、市場佔有率第一,其發酵乳產品更是連續多年保持70%以上的市場份額。
圖源:太子奶官方微信公眾號
到了2006年,太子奶開始謀求上市。為了拿到英聯、高盛、摩根士丹利等私募股權基金,太子奶與三大投行簽署了對賭協議,隨即走上了多元化的擴張道路。
然而,一切戛然而止在2008年。隨着金融危機的爆發,太子奶被花旗銀行逼債,資金鍊開始斷裂,這也導致了太子奶對賭協議的失敗。隨之,太子奶被曝出鉅額債務,李途純也失去了對太子奶的控制權。
2011年,太子奶面臨破產重整。也正是這一年,三元股份與新華聯聯手出資3.75億元接盤了太子奶,分別持有60%、40%的股權及對應的可用資產。
不過,被收購後的太子奶仍無法擺脱鉅額負債帶來的陰影。天眼查顯示,自2011年以來,太子奶曾先後7次被列為被執行人,被執行總金額累計達3.56億元。
與此同時,太子奶還頻頻因衞生管控問題被警示。2018年7月,湖南省食品藥品監管局就對於太子奶的飛行檢查發佈警示函。據警示函顯示,太子奶在生產環境條件、生產過程控制等方面共存在10處安全風險,包括車間投料區隨意存放潔具、物料暫存間未配置通風設施、飲料灌裝車間更衣室鐵皮櫃鏽蝕嚴重等。
天眼查顯示,2016年以來,太子奶也多次因違反水污染防止管理制度、鍋爐廢氣中煙塵超標排放被處以行政處罰,處罰金額共計22萬元。
除此之外,根據湖南公眾資產評估有限公司今年4月發佈的資產評估報告,截至2021年底,太子奶集團共有員工88人,合計房屋建築面積111615平方米。“由於設備老化,生產線跑冒滴漏嚴重,導致無法組織生產,太子奶集團從2020年8月至今生產區無生產,設備處於停用狀態。”同時,該評估報告還指出,“太子奶現無在生產區恢復生產的計劃,生產設備將逐步處置。”
業績常年虧損,三元股份能否挽救危機中的太子奶?
除了被列為被執行人、行政處罰不斷外,自被重整收購以來,太子奶的表現也難言樂觀。
公開數據顯示,2001年至2007年,太子奶銷售額從5000萬元躍升到30億元,連續6年業績翻番。而在三元股份近年來的財報中,所呈現的卻是截然相反的景象。
未來網記者梳理三元股份的歷年財報後發現,2012年至2021年,太子奶的營收分別為0.85億元、1.63億元、1.8億元、1.82億元、0.79億元、0.96億元、0.52億元、0.27億元、0.19億元。即便營收持續9年為正,但自2016年以來,太子奶的營收增速卻常年呈負增長態勢。2021年,太子奶的營收僅為1852萬元,較巔峯時期的30億元縮水超150倍。
另外,太子奶的淨利潤也常年處於虧損狀態。除2015年和2019年分別盈利5萬元、5058萬元外,其餘7年均為虧損,2016年、2020年及2021年更是面臨鉅虧,虧損金額分別為-5120萬元、-3726萬元、-6140萬元。
而對於太子奶不盡人意的業績,三元股份則在財報中多次給與解釋,將虧損原因歸因為“較上年減少政府補助”“市場品牌投入加大,使銷售費用增加”“本期未有新增資產減值,利潤同比減虧”等。
但即便如此,昔日曾經風光一時的太子奶也難掩下頹之勢。而對於三元股份此番再度“出手”收購太子奶,不少業內人士則持樂觀態度。
“太子奶主攻中南市場,三元股份此番再次收購,主要是看中了太子奶在中南地區的品牌地位。”高級乳業分析師宋亮在接受未來網記者採訪時表示。他表示,未來,三元股份可能會加大在中南地區的投入及佈局,進而開拓湖北、湖南等中南市場,乃至四川等西南市場,將太子奶打造成一個專業的品牌。
對於業績常年虧損的太子奶而言,三元股份此番能否挽救其於“水火”?對此,宋亮指出,作為老牌乳企,太子奶在市場上的品牌形象過於老舊,產品種類也較為單一。“此外,太子奶還面臨市場推廣力度、渠道能力較弱等問題。能否挽回業績的虧損,主要看三元股份接下來對太子奶品牌的定位及塑造。”
中國食品產業分析師朱丹蓬也向未來網記者表示,對於三元股份來説,太子奶或許是其走向全國的一個重要抓手,同時也是其渠道下沉的重要方式和手段。“目前來看,如何盤活太子奶是三元股份首當其衝需要解決的問題。總體來説,此次的股權收購對於三元股份及太子奶雙方都是比較好的選擇。”