和訊SGI公司|特寶生物淨利潤同比增長85.36% 研發費用幾乎是銷售費用1/7

作為一家生物技術藥品生產商,特寶生物的業績與行業發展緊密相連。今年5月,我國首部生物經濟五年規劃(《“十四五”生物經濟發展規劃》)中,將“生物醫藥”列為四大重點發展領域之一。生物醫藥作為醫藥行業,或將迎來更廣闊的發展前景。

2022年上半年,特寶生物實現營收7.15億元,同比增長52.35%;實現歸母淨利潤1.34億元,同比增長85.36%;實現歸母扣非淨利潤1.51億元,同比增長65.21%。

之所以能取得這些業績,是因為隨着慢性乙肝臨牀治癒科學證據的不斷積累和認知水平的提升,特寶生物產品派格賓市場滲透率不斷上升,銷售收入繼續保持增長態勢;持續提升管理質效,總體費用率呈下降趨勢,帶動利潤增加;同時公益捐贈、收到的政府補助較去年同期都有所增加,使淨利潤漲幅較高。

從和訊SGI指數評分來看,特寶生物在68-87分之間起伏,一季度得分79分。

和訊SGI公司|特寶生物淨利潤同比增長85.36% 研發費用幾乎是銷售費用1/7

從盈利能力來看,特寶生物上半年盈利能力明顯提高。加權淨資產收益率和淨利率均有所上漲:今年上半年分別是10.94%、18.7%;去年同期分別是6.98%、15.37%;毛利率今年上年與去年同期分別是89.53%、90.15%,相差不大。

和訊SGI公司|特寶生物淨利潤同比增長85.36% 研發費用幾乎是銷售費用1/7

截自2022年半年報

營業能力的提高離不開管理質效的提升,從圖中可發現銷售費用、管理費用和研發費用的增長幅度均低於營收增幅。

上半年,銷售費用為3.57億元,同比增長46.56%,主要是因業務規模擴增及細分市場進一步下沉的需要,相應增加人員數量,專業化學術推廣活動的數量亦有所增長,故銷售費用總額增長;研發費用為5191萬元,同比增長34.39%。

同時可發現銷售費用及其增幅均高於研發費用,研發費用幾乎是銷售費用1/7。

和訊SGI公司|特寶生物淨利潤同比增長85.36% 研發費用幾乎是銷售費用1/7

截自2022年半年報

從研發投入力度來看,今年上半年研發投入8531萬元,同比增長23.12%;研發投入佔營業收入的比重為11.93%,低於去年同期的14.77%,同行業公司歐林生物今年上半年研發投入佔營收比例為15.65%。醫藥行業是一種知識密集、多學科高度綜合相互滲透的新興產業,因此特寶生物作為創新型生物醫藥企業,企業競爭力的提高離不開新產品的成功研發。

雖然研發投入資本化的比重較上年同期減少5.1個百分點,但仍在40%左右,特寶生物解釋是因研發投入較大,但大部分在研項目尚未達到資本化條件,仍處於費用化階段。

從現金流來看,特寶生物經營活動產生的現金流量淨額是1.52億元,同比增長50.76%,主要是因為銷售增長,貨款回籠及時,銷售商品、提供勞務收到的現金增加。從應收賬款來看,2018-2021年分別是1.11億、1.24億、1.63億、1.86億,今年6月更是漲至2.01億元,佔營業收入的比重為28.11%。不過好在應收賬款週轉天數是52.35天,低於一季度的51.89天和去年同期的65.42天,回款速度有所加快。

和訊SGI公司|特寶生物淨利潤同比增長85.36% 研發費用幾乎是銷售費用1/7

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