4月20日，日元對美元匯率一度跌破1美元兑換129日元關口，創下2002年5月以來新低。
日元到底經歷了什麼？
今年以來，隨着歐美主要央行貨幣政策轉向，日元顯著走軟。日本經濟新聞社針對世界主要貨幣編制的“日經貨幣指數”顯示，今年一季度日元匯率以5.7%的跌幅排名第二，僅次於俄羅斯盧布。3月日元對美元匯率跌幅達6.9%。
日元大幅貶值的主要原因之一是日本央行與歐美主要央行貨幣政策的背離。今年以來，美聯儲、歐洲央行和英國央行紛紛加快緊縮步伐，美國和英國等國已步入加息軌道，而日本央行迫於國內經濟復甦乏力，仍在堅持超寬鬆貨幣政策。
4月19日，日本東京一塊電子顯示屏上顯示着日元對美元的匯率。
此外，日元貶值還存在經濟高度依賴進口的結構性原因。隨着國際大宗商品價格持續上漲，日本進口額不斷攀升。雖然日元貶值有利於日本增加出口，但有專家認為，目前情況下靠擴大出口減少經常項目逆差的效果已明顯降低，油價高企疊加日元貶值，促使美元需求暴增，大量資金流出日本。
針對日元匯率的波動，日本財務大臣鈴木俊一19日表示，日本政府正在密切關注外匯市場動向及其對經濟的影響。同時將與美國等國保持緊密溝通，妥善應對。
但日本企業界對日元持續貶值深感擔憂。有媒體調查顯示，76%的公司表示難以應對日元對美元匯率跌破125：1的情況，94%的企業表示無法承受130日元兑換1美元的匯率水平。
4月19日，東京外匯市場內的場景。
日元大幅貶值放大了國際大宗商品價格暴漲對日本經濟的影響。日本央行上週公佈的數據顯示，由於進口商品價格持續飆升，日本企業物價連續13個月同比上漲，3月企業物價指數同比上升9.5%，達到112.0。
日本國內此前長期面臨通縮壓力，新冠肺炎疫情加劇內需不振，日本企業普遍對提價持謹慎態度，很多企業尚未將原材料價格上漲全部轉嫁給消費者，經營面臨巨大壓力。儘管如此，日本消費者也不得不承受越來越大的漲價壓力。與石油、糧食等相關的商品價格漲幅尤其顯著。
有專家認為，在美聯儲堅持緊縮態度、國際大宗商品價格持續高企的情況下，日元對美元匯率未來仍將繼續走軟，今年年底、明年年初甚至可能跌至140至150日元兑換1美元。