文 | 張佳儒
5天大漲500%，然後大跌2天，如今新東方在線走勢成謎。
6月21日，新東方在線開盤後快速拉昇，盤中漲超14%，隨後走跌。截至午間收盤，新東方在線報價16.9港元，跌幅0.47%，總市值169.1億港元。
最近，新東方在線可是資本市場最靚的仔，雙語直播帶貨出圈後，粉絲破1000萬，股價堪稱“閃電式”走牛。
6月10日至6月16日，新東方在線漲幅540%，振幅高達644%，5天6倍。6月初以來，新東方在線最高漲幅超過800%，逢低加倉的股民可是賺翻了。
不過，最近2個半交易日，新東方在線走勢低迷，連續兩天大跌，今天早盤由漲轉跌，後續走勢成謎。
自從“雙減”政策落地後，教育股集體暴跌，比如新東方在線曾達43港元高點，2022年5月低點僅有2.8港元，跌幅在90%以上。
新東方在線這輪大漲，對於還在堅守的股民來説，可謂是“久旱逢甘霖”。繼續持有，還是逢高減持？這是擺在所有股東面前的問題。
對於這個問題，一些機構的態度是走為上策。
數據統計，6月9日-6月17日，新東方在線大漲期間，摩根大通、摩根士丹利、花旗銀行盈透證券等在內的多家境外大行對新東方在線進行了大幅減持。
跟隨外資大行腳步的，還有騰訊控股。
6月20日，港交所披露文件顯示，騰訊控股於6月15日至6月16日，出售了新東方在線7460萬股。本輪減持後，騰訊控股對新東方在線的持股比例，從9.04%降至1.58%。
具體情況來看，6月15日，騰訊控股出售了3561.25萬股，出售均價為9.618港元/股。6月16日，騰訊控股出售了3899.14萬股，出售均價為9.6755港元/股。
粗略計算，6月15日和6月16日，騰訊控股分別從中套現3.42億港元和3.77億港元。通過本次減持，騰訊控股共套現7.19億港元。
騰訊控股“清倉式減持”，賺了還是賠了？
資料顯示，騰訊控股是2016年入股新東方在線，距今已有6年多。據媒體報道，騰訊控股投資新東方在線大概是4億港元，投資成本大約4.42港元/股。
這一輪減持，騰訊控股還剩下1.58%股份的當下，已經套現7億港元，賺了3億港元。
騰訊控股為什麼在這個時間段減持，原因還不得而知。2020年7月，新東方在線一度漲至43.45港元/股，騰訊控股沒有高位套現。2022年5月，新東方在線跌至2.84港元/股，騰訊控股浮虧超30%，也沒有割肉離場。
最近的6月15日和6月16日，正是新東方在線股價階段高位，6月17日和6月20日，新東方在線連續兩天大跌，今天早盤大漲轉跌。
從騰訊控股的減持時間來看，有些“精準逃頂”的意味。不過，從減持價格來看，騰訊控股和“精準逃頂”不怎麼沾邊，反而還像是錯過了10億港元的收益。
6月15日，新東方在線收盤價16.56港元，漲幅54.19%；6月16日，新東方在線收盤價28.60港元，漲幅72.71%，盤中最高價33.15港元。
這輪減持，騰訊控股出售均價分別是9.618港元、9.6755港元，與當天收盤價差距巨大。
對比新東方在線盤中價格和騰訊控股出售均價，騰訊控股很可能是通過大宗交易出售的股份。大宗交易一般是指交易規模非常大的買賣，雙方事先協商好，按照一定比例折價轉讓股份。
如果騰訊控股的股份，按照6月15日、6月16日的收盤價轉讓，套現金額分別是5.90億港元、11.15億港元，合計17.05億港元。
實際上看，騰訊控股共套現7.19億港元，難道是錯過了10億港元？
一般來説，大宗交易能折價交易，最主要的原因是原始股東手上的原始股成本足夠低，折價交易便於快速獲利套現，還有政策優惠，整個交易過程相對可控。
如果按照二級市場股價減持，大筆賣單很可能把股價砸下來，引發恐慌性拋售，最後夜長夢多，收益不確定性增大。
從實際情況來看，騰訊控股的持倉成本足夠低，哪怕是不到9.7港元出售，也是獲利頗豐。
如果騰訊控股通過的是大宗交易，折價率不變，新東方在線最近兩日大跌，今天早盤大漲轉跌，騰訊控股還可能拿不到9.7港元的價格。從這個角度來看，騰訊控股還算得上是“精準逃頂”了。
對於騰訊控股“清倉式減持”新東方在線，以及新東方在線未來股價，你有什麼看法？