銅礦業迎變局？這些投資機會值得考慮

在長期信奉自由市場的美國，今年的一項蓋洛普民意測驗發現，39%的美國人對社會主義持積極態度，而57%的人持消極態度。“社會主義”的支持率雖然是少數，但即使在十年前也是不可想象的。當然，大多數所謂的社會主義者並不是要廢除資本主義來支持某些馬克思主義的烏托邦——他們只是想要像帶薪產假、醫療保健和可能幾周的假期這樣的東西。想想桑德斯，而不是格瓦拉。

但本週，智利的選舉是更傳統的社會主義的勝利。説到傳統，我的意思是，社會融合黨的當選總統加夫列爾·博裏奇可能是自薩爾瓦多·阿連德以來最激進的左派。可悲的是，我們所希望的不是其他國家的預兆，而是在他和共和黨的何塞·安東尼奧·卡斯特之間做出選擇。卡斯特是一位與納粹黨有聯繫的前德國軍官的兒子。如果博裏奇可以和阿連德相比，那麼卡斯特可以和皮諾切特相比。確實是索菲的選擇（請原諒這句“品味低劣”的雙關語）。

選舉結果公佈後，該國比索又下跌了3.2%。今年以來，智利基準指數（SPIPA）下跌了18.5%，收盤下跌6.2%，跌幅高達7.45%。摩根士丹利資本國際智利股票指數（MICL00000PUS）下跌10.45%，創下自5月份智利選舉由左翼和獨立代表主導的制憲會議以來的最大單日跌幅。

雖然社會主義在選舉中的勝利對智利人尤其是智利投資者來説可能不是好兆頭，但它確實為智利國內外的資本家提供了一個機會，讓他們相信智利股市即將崩盤。

賣空聖地亞哥的股票

儘管智利的美國存託憑證(ADR)絕對沒有太多可供選擇的品種，但仍有少數幾隻大型股票和ETF可供做空智利市場的投資者交易。其中表現最為廣泛的是iShares MSCI Chile ETF (ECH)，該基金週一暴跌11%。雖然截至週二午盤漲幅超過2%，但預計在短期小幅上漲之後，將出現長期下跌趨勢。這些選項的有效期最長為2022年1月21日。投資者可能希望在今日ETF價格上漲時看跌期權更便宜的時候立即買入。以執行價21美元買入1月21日到期的看跌期權，每筆合約出價30美分，是一種值得考慮的期權。

抑制銅

在競選期間，博裏奇承諾提高税收，廢除現有的私人養老金制度，也許對投資者來説最重要的是，反對破壞環境的礦山。作為世界上最大的銅礦供應國，噹噹選總統的新政策宣佈並實施時，銅和礦業ETF和股票將是一個誘人的賭注。就在大選消息公佈之際，BI 全球銅行業競爭指數（BI Global Copper Competitive Peer Group index of Producer）跌幅高達3%，不過，與智利的敞口交易一樣，該指數今天也有了一些起色。大量投資智利銅的礦業股票，如加拿大倫丁礦業公司(OTC: LUNMF)週一股價下跌，儘管銅價上漲。

然而，我現在不會做空銅股，不管這些公司在智利的敞口如何。相反，在聖地亞哥，一種全盤否定社會主義的方式是否定智利銀行（NYSE:BCH）。ADR上沒有可供交易的期權，但如果你想做空股票，你不會是唯一一個。根據Marketbeat的數據，自去年11月以來，BCH的空頭頭寸大幅增加。

截至11月30日，共有408,600股做空，較11月15日增長逾21%。儘管Reddit的人羣總會有機會推動陷入困境的智利銀行做空，但這種可能性不大。現在，如果你遇到一些叫做“AMC智利”的公司，那就是一個完全不同的故事。