大摩繼續唱空：美股暴跌尚未結束

摩根士丹利策略師表示，股市的暴跌尚未結束。在對經濟增長放緩的擔憂日益加劇之際，這些策略師認為美國和歐洲股市都有進一步調整的空間。

長期以來一直對美國股市長達10年的牛市持懷疑態度的策略師Michael Wilson在一份報告中表示，即使在經歷了5周的下跌之後，標普500指數仍對當前美聯儲收緊政策、經濟增長放緩的環境存在錯誤定價。

根據他的“冰與火”基本情景，由於收益增長放緩和波動性上升，他預計標普500指數短期內將下滑，明年春天將再攀升至3900點——比目前水平低2.5%左右。

Wilson週二表示:“我們仍然認為，美國股市的價格並未反映出經濟增長將從當前水平放緩。我們預計，未來12個月，股市波動性仍將居高不下。”

Wilson建議增持醫療保健、公用事業和房地產類股。

與Wilson形成鮮明的是包括Peter Oppenheimer 在內的高盛策略師。智通財經曾報道，Oppenheimer 指出，劇烈的股票拋售在過去的幾周已經創造了買入機會;與此同時，如通貨膨脹和中央銀行的鷹派政策等不利因素已經被消化了。

在歐洲方面，摩根士丹利策略師Graham Secker也對該地區股市持謹慎態度，他預計，鑑於嚴峻的經濟形勢、烏克蘭危機，以及利潤率下滑可能導致今年下半年盈利下降的風險，歐洲股市將進一步下跌。

Secker週三表示:“讓我們簡單地説——宏觀背景對股市來説非常困難。俄羅斯天然氣進口減少是最大的空頭風險。儘管投資者情緒低迷，股票估值合理，但艱難的基本面前景很可能在未來幾個月推動股市走低。”

Secker將歐洲礦業、建築和材料類股評級下調至“中性”，並表示在投資組合中重新增加週期性敞口"為時過早"，同時將食品、飲料和煙草類股評級上調至“中性”。摩根士丹利策略師目前增持富時100指數成分股，偏向防禦型股而非週期性股，繼續增持價值型股。

巴克萊銀行的策略師也表示，歐洲市場的動向正因經濟增長放緩和更加強硬的貨幣政策而變得更加保守。