券商晨會精華：指數短期或進入穩定期 火電有望反轉

財聯社11月10日電，昨日兩市震盪回升，滬指重回3500點，創業板指漲0.88%。盤面上，國防軍工、半導體芯片、農業種植、數字貨幣等板塊漲幅前列，煤炭開採、雲遊戲、油氣、機場航運等板塊跌幅居前。總體上個股普遍上漲，近3100股飄紅，滬深兩市成交額連續第13個交易日突破萬億，北向資金全天淨賣出超20億元。

隔夜美股三大指數集體收跌，道指跌0.31%，納指跌0.60%，標普500指數跌0.35%。新能源汽車股普跌，蔚來跌超5%，小鵬汽車跌超6%。特斯拉大跌近12%，創2020年9月份以來最大單日跌幅，兩日累跌逾16%。赫茲租車重新上市首日跌超9%。貝殼漲超10%。

今日的券商晨會上，中金公司稱供給衝擊影響還將繼續，應靜待政策微調效果;海通證券表示，市場情緒回暖，指數短期或進入穩定期;中信建投則認為，當下煤炭供需格局顯著放鬆，煤價回落而火電基本面持續好轉。

中金公司：供給衝擊影響繼續 靜待政策微調效果

中金公司研報稱，受能耗雙控、限電限產等影響，工業生產增速回落;高頻數據顯示，政策對上游工業的生產約束仍在持續。需求端來看，國內消費再度面臨疫情擾動，建築投資下滑明顯，出口交貨值有所回落。上下游價格分化加大，多數行業價格漲幅無法對沖成本抬升，公用事業和製造業成本壓力顯現。成本影響帶來各行業利潤分化的同時，也加大中下游行業負債壓力。預計在政策調整積極有為的背景下，未來行業分化和中下游的壓力可能有所緩解。

海通證券：市場情緒回暖，指數短期或進入穩定期

海通證券表示，根據10年期國債期貨的上漲以及央行近期持續的逆回購來看，無需擔心市場流動性，市場整體情緒向上，指數短期或進入穩定期。那麼市場一旦穩定，機會會逐漸增多，建議多關注成長邏輯確定性較強的板塊，比如新能源、軍工以及汽車零部件板塊。在碳中和的大背景下，政策持續發力的新能源行業仍然有較多機會，鋰電、光伏、儲能、風電等板塊也可能會輪番活躍。此外，軍工板塊三季報已經披露完畢，板塊整體業績表現靚麗，業績增長情況基本符合市場預期。

中信建投：煤炭供需格局顯著放鬆，煤價回落火電基本面持續好轉

中信建投研報指出，根據發改委消息，隨着全國煤炭產量持續增長和電煤裝車快速增加，11月份以來電廠供煤持續大於耗煤，庫存日均增加160萬噸，存煤水平快速提升。據調度數據，11月3日全國煤炭日產量再次突破1170萬噸，隨着煤礦月初計劃性檢修陸續結束，產量還將增加，預計電廠供煤將持續大於耗煤，存煤提升還將進一步加快。隨着電廠庫存達到高位，疊加用電需求邊際回落、煤炭供應大幅提升，後續市場煤價有望持續回落。我們認為火電板塊至暗時刻已過，後續盈利能力有望觸底回升。