華寶醫藥生物跑輸同類指數基金 投資者稱主動管理費交了個寂寞

受疫情影響，2020年生物醫藥板塊強勢崛起，行業投資收益表現不俗。然而，作為主動管理型醫藥基金的華寶醫藥生物基金（以下簡稱“華寶醫藥”），在每年收取1.5%的主動管理費情況下，卻跑輸同類指數基金，基民的管理費也是交了個寂寞。

跑輸同類指數基金

根據華寶基金髮布的華寶醫藥2020年4季度報告顯示，該基金成立於2012年2月28日，是一隻主動投資的混合型基金，業績表比較基準採用80%*中證醫藥衞生指數+20%*上證國債指數。

但是，仔細分析並比較華寶醫藥的業績情況，筆者發現其近一年的收益率小幅跑輸同類指數基金。

以跟蹤上證醫藥衞生行業指數的華夏醫藥ETF為例，該基金成立於2013年3月28日，目前規模為1.18億元，基金經理張弘弢，跟蹤誤差0.13%。

此外，同類型的指數基金還有餘海燕管理的易方達滬深300醫藥ETF，該基金成立於2013年9月23日，目前規模為22.51億元，跟蹤指數為滬深300醫藥衞生指數，跟蹤誤差0.03%。

根據三者的具體收益數據顯示，截止至3月3日，華夏醫藥ETF近1年收益率為51.81%，波動率為25.98%，夏普比率為2.06。

易方達滬深300醫藥ETF近1年收益率為52.90%，波動率為29.51%，夏普比率為1.83。

而華寶醫藥近1年收益率為50.33%、波動率為30.93%，夏普比率為1.71。

可以明顯的看出，華寶醫藥的波動率高於前兩隻指數基金，但是近1年的收益率和夏普比率卻低於後者。

有業內人士表示對於華寶醫藥的表現非常不理解，該人士表示：“一般在行情很好的時候，主動基金總是能夠戰勝同行業的指數基金，過去一年醫藥行情很不錯，華寶醫藥居然跑輸同行業指數基金，説明其主動投資能力值得懷疑。”

每年收主動管理費超千萬

實際上，相較於場內基金而言，作為場外基金的華寶醫藥不光靈活度不及前者，購買的基民每年還需要交給華寶基金一筆不菲的管理費。

所謂管理費，指基金公司管理基金產品收取的費用。

場內ETF收取的管理費是直接從基金資產中支付，基金公佈的基金份額淨值、基金（百）萬份收益中已經扣除這項費用，不另向投資者收取，一般管理費是每年0.50%。而基民在基金公司購買的基金產品，則需要支付每年1.5%的管理費。

數據顯示，截止至2020年12月31日，華寶醫藥的總規模為8.28億元，粗略計算1年管理費收入也可達1242萬元。

有購買了該基金的投資者稱：“我交了1.5%的主動管理費，從業績看，反而不如行業被動指數基金，我這些管理費，真的是交了一個寂寞，買這個基金還不如配置一個指數基金更實惠。”

基金經理頻繁變動

2012年2月28日至2015年11月4日基金管理人為範紅兵和王智慧，2015年11月5日至2016年9月6日，調整為範紅兵一人，此後從2016年9月7日至今，基金管理人變更為光磊。

資料顯示，光磊為碩士畢業，曾在匯添富基金任投研部高級行業分析師，2012年10 月加入華寶基金，曾任基金經理助理、國內投資部副總經理等職務，現任國內投資部副總經理（投資副總監）。

市場大熱規模卻縮水

然而隨着近期股市加劇波動，抱團股開始分化，醫藥基金也迎來巨大回撤，華寶醫藥近10個交易日下跌超14%。

截止至2020年6月30日，華寶醫藥的個人持有佔比為84.14%，機構投資佔比為15.86%，基金以散户持有為主。

在2020年市場行情整體向好的情況下，受疫情影響較大的醫藥板塊呈爆發式上漲，不少熱門醫藥基金被基民瘋狂認購。值得玩味的是，華寶醫藥的淨資產規模卻在下半年出現大幅下跌。

數據顯示，從2020年7月開始其淨資產規模大幅度下跌，從2020年6月30日的10.36億元，下降到2020年12月31日的8.28億元，比上期減少1.33%。

對比華夏醫藥ETF，從2020年6月30日的1.05億元上升至2020年12月31日的1.18億元，整體呈穩步上升；而易方達滬深300醫藥ETF也由2020年6月30日的20.43億元上升至2020年12月31日的22.51億元，亦呈整體穩步上升之態。

作者：汪青