智通財經APP獲悉，開源證券發佈研究報告稱，半導體行業景氣度維持高位，立昂微(605358.SH)競爭力強大，產能積極擴張，同時在供需緊張背景下價格有望進一步提升，該行上調盈利預測，2021-23年歸母淨利潤預計為4.6(+1.11)/6.85(+2.41)/9.69(+3.9)億元，EPS預計為1.15(+0.28)/1.71(+0.6)/2.42(+0.97)元，當前股價對應PE為106.2/71.3/50.4倍，維持“買入”評級。
2021年7月15日公司發佈2021H1業績預告，預計歸母淨利潤2.03億-2.15億元，同比+166.37%至+182.11%;計算得2021Q2單季度預計歸母淨利潤1.27-1.39億元，同比+191%~+218%，環比+68%~+84%。
開源證券主要觀點如下：
半導體行業高景氣度，公司產品供不應求，盈利能力有望進一步提升
硅片業務：隨着全球芯片製造產能的持續緊缺，上游硅片產能供應也是持續緊張。2021年3月全球第一大硅片廠商信越化學在官網發佈公告，4月起所有硅產品價格提高10%～20%，4月全球第三大硅片廠商勝高表示，現階段硅片訂單量超產能，自身、客户端已無庫存，考慮建設新廠。2月9日勝高財報指出，預估半導體硅片供不應求將持續至2022年。立昂微12寸硅片已經量產出貨至華虹半導體等客户，該行預計在需求持續緊張背景下，公司硅片有進一步提價空間，盈利水平有望提升。
功率半導體業務：功率半導體受益於新能源汽車、光伏發電等需求提升，行業高度景氣，2019H2進口IGBT就出現缺貨，MOSFET也在2020年初伴隨着疫情爆發進入缺貨週期，目前功率半導體需求依然旺盛，部分進口產品的交期長達52周，國產產品交期長達三個月。英飛凌、ST、安森美、安世半導體等全球領先的功率廠商也於近期漲價，ST全系列產品於6月1日漲價、安森美部分產品7月10日漲價、安世半導體6月7日漲價。該行判斷晶圓廠產能瓶頸依舊存在，新一輪漲價潮也將來襲。立昂微功率業務盈利水平有望繼續提升。
射頻代工業務：公司技術及產品平齊穩懋，目前產能近7萬片/年，未來5年將新擴36萬片/年，客户已覆蓋國內大部分射頻芯片公司。同時公司擬募資52億元擴產硅片、功率半導體芯片，成長動力充足。
風險提示：產能擴張不及預期、下游需求發展不及預期。