5月6日晚間，ST天山公告，公司股票交易價格連續4個交易日內收盤價格跌幅偏離值累計達到50%，屬於股票交易嚴重異常波動的情況。針對公司股票出現嚴重異常波動情形，公司董事會對公司控股股東、實際控制人及公司管理層就相關事項進行了核查，經核查，公司、控股股東和實際控制人不存在關於本公司的應披露而未披露的重大事項，也不存在處於籌劃階段的其他重大事項。經核查，公司、控股股東和實際控制人在股票異常波動期間不存在買賣公司股票的情形。
公告中稱，為儘快消除其他風險警示，2021年，公司將聚焦中國肉牛產業，推進“大肉牛戰略”，並且對大肉牛發展戰略中的環節，減少固定資產投入，傾向於流動性較強的生物資產配置，同時，繼續對於長期閒置以及未來協同效應較差的資產進行處置，逐步通過調整、優化資產結構和產品結構，提升盈利能力和抗風險能力。
2020年8月10日到9月8日，天山生物在不到一個月的時間裏大漲557.69%，成為A股市場的熱門“妖股”之一。
儘管股價一度飆升，天山生物的業績並不理想。
天山生物於4月26日披露年報，公司2020年實現營業總收入1.6億，同比下降28.7%；實現歸母淨利潤421.2萬，上年同期為-6079.1萬元，同比扭虧為盈；不過，公司歸屬於上市公司股東的扣除非經常性損益的淨利潤為虧損1879.41萬元。
與此同時，審計機構對公司2020年度財務報告出具了非標準審計意見。ST天山2018年、2019年、2020年最近三個會計年度公司經審計淨利潤分別為-1945744003.81元、-60790981.91元、4211925.94元，經審計扣除非經常性損益後淨利潤分別為-1846935304.81元、-100087031.59元、-18794092.71元，即觸發退市新規中“最近三個會計年度扣除非經常性損益前後淨利潤孰低者為負值”條件。
“戴帽”第一天，天山生物慘遭跌停。2020年，天山生物的股價一度超過34元/股，截至今年4月28日收盤，股價為11.08元/股，總市值為34.68 億元。