觀察家：即使通脹率達到3% 日本央行行長黑田也不會加息

智通財經APP獲悉，日本央行的觀察家們看到，日本CPI指數已經連續四個月高於央行2%的目標。如果進一步加速到3%，即1991年以來的最高值，日本央行行長黑田東彥也不太可能在其任期的最後幾個月改變貨幣政策的走向。

經濟學家Yuki Masujima認為，"如果核心CPI在2023年4月達到2%，而不是在今年年底達到3%，那麼政策轉變的可能性更大。要想讓核心CPI在4月份達到2%，企業需要改變其定價行為。"

不過，通脹率達到3%將為黑田試圖結束超低利率帶來挑戰，而且這可能會給日本的債券市場帶來新的壓力。經濟學家指出，通脹並不是觸發政策轉變的唯一指標，還需要關注工資狀況、全球經濟放緩的影響以及日元的走勢。

日本央行國際部前負責人Shigeto Nagai認為，"如果沒有可持續的經濟增長，沒有企業利潤和家庭收入的增長，就不會有政策調整，也不會有穩定的2%的通脹。即使2%的通脹率持續一年以上，只要那是由於供應鏈衝擊造成的，它就不能成為緊縮的理由。"

黑田上個月表示，因為目前的通脹主要是由能源和商品價格驅動的，需要進一步的工資增長來使收益可持續。在最近三個月的數據中，日本的工資增長已經落後於通脹。日本消費者越來越擔心生活成本的提高，因為他們在經歷了長期的通貨緊縮之後，被迫應對價格上漲。如果首相岸田文雄發現通脹率遠高於目標對家庭和企業來説太過痛苦，他可能讓央行繼續承受壓力，但交易員可能就不會那麼耐心了。債券市場對黑田明年4月卸任後將調整政策的預期已經開始再次走高。

衡量半年後銀行間市場6個月借貸成本的指標本月已經從負值區域攀升回來，儘管它仍然遠遠低於6月份的水平。市場對政策轉變的押注加劇了，目前至少涵蓋對新任行長任期內的前三次會議的預期。

花旗集團和SMBC日興證券認為今年最後一個季度不包括新鮮食品的通脹率將達到3%或以上，高於7月份2.4%的預期值。