炸鍋了！
這兩天，有着“牙科茅台”之稱的通策醫療，股價低到了“深淵”，公司卻被推上了輿論的浪尖。
通策醫療，也就是大家所謂的“牙茅”，是近幾年的大牛股，股價從2017年的20多元漲到2021年的400多元！
然而，作為市場上的醫藥牛股，本已接近1000億市值的通策醫療卻連續兩個交易日跌停，最新市值753.6億元，三個交易日市值蒸發了220多億元。
更讓人震驚的是，昨日，千億“牙茅”董事長竟連發多帖與網友在網上公開對罵，火力全開還稱：“他們買我們的股票是我們的恥辱”。
業績不理想被罵也就算了，業績增長股價卻逆勢跌停，董事長自己估計也是鬱悶不已！
通策醫療到底怎麼了呢？
壹
作為市場上的醫藥牛股，通策醫療(600763.SH)可謂風光無限。
一邊是節節攀升的股價和高高在上的估值，另一邊是公募抱團的強化和新增資金的不斷湧入。
然而如今，一則業績不及預期的三季度公告，通策醫療連收兩個跌停，將其推下神壇，而那些在三季度加倉的公募或許將備受煎熬。
通策醫療，股民們爭議非常大的一隻白馬股，這次因為連續兩天的跌停再次站在了風口浪尖。
10月14日、15日，有着“牙茅”之稱的通策醫療突遭兩個跌停：
尤其是在10月14日，通策醫療股價猝不及防大跌，在早盤開盤後就迅速下跌，在10時32分時跌停，當日市值蒸發近百億元。
“猝不及防”是因為過去一個月內股價還漲得好好的，結果昨天突然一個跌停把投資者都給跌懵了。
15日，“牙茅”通策醫療開盤即大跌，隨後便封死在跌停板上。當日收盤，通策醫療報收246.65元/股，總市值791億元，市值蒸發約88億元。
10月18日，通策醫療低開逾1%，盤中股價一度跌超7%，失守230元。收盤跌4.71%報235.03元，市值753.6億元。
耐人尋味的是，14日股價跌停背後，恰逢通策醫療在當晚發佈前三季度業績公告。
市場的“未卜先知”或與季報提前流出相關，股價的跌停可以歸結為資金提前出逃，但最大的可能是與近期口腔集採傳聞有關，西南某省要聯合其他9省搞牙科大集採。
總之，結果就是，通策醫療或許自己都不曾想到，一份三季度報，讓公司連吃2個跌停板，三個交易日市值蒸發了約223.4億元。
貳
不得不説，今年持有通策醫療的股民應該是非常刺激的，經歷了兩次大的過山車，持股體驗非常地不好。
先是2月那一波，一度逼近腰斬，然而短短3個月後奇蹟般翻了1倍。緊接着，2個月再度被腰斬，9月初後一度大反彈40%。
但把時間拉長看，公司持股體驗又非常好！
2016到2020年，股價每年漲幅為-32%、-3%、47%、116%、170%。2016年，公司股價跌幅明顯，那一年中證醫療同期下跌25%，上證指數下跌12.3%。而在地獄模式的2018年，通策反而頑強上漲47%，成為當年絕對的市場明星。
2019、2020年就更不用説了，股價一路向北。2021年至今，通策一共有8次跌停，3次漲停，漲跌停無厘頭太過劇烈，讓一些股民備受煎熬。
通策醫療這家公司，談起它的業績並沒有什麼可圈可點地方，從成長性看，早在兩年前公司業績增速就開始逐年放緩，從市場競爭看，雖然頭頂着“國內牙科龍頭”的稱號但國內市佔率只有2%左右。
基本面可以説是平平無奇，但是它在A股市場上則是一隻貨真價實的百倍大牛股，僅去年年初到今年年初最大漲幅就超過3倍，過去10年的漲幅則達到50倍！
巨大的光環下是隨着公司股價的連年上漲，公司的估值也達到了難以想象的高度，今年2月10日它以235.76倍的動態市盈率將市值推高到1244.08億的歷史高位，隨後僅一個月市值就縮水至673.34億，但市盈率仍達到127.6倍。
股市裏有句話叫做，高估值要靠高成長來消化，一旦不能高成長就容易導致股價和估值的“雙殺”。
叁
10月14日晚，通策醫療公佈了今年三季報。
財報顯示，公司前三季度實現營業收入21.36億元，同比增長44.16%；歸屬於上市公司的淨利潤6.20億，同比增長55.09%。
雖説通策醫療前三季業績亮眼，但三季度單季業績增速卻差強人意。
公告顯示，通策醫療第三季度收入8.19億元，同比增加12.44%；歸母淨利潤2.69億元，增速僅為5.88%。對照業績披露日高達118.3倍動態市盈率，淨利潤支撐乏力。
在經歷股價過山車，業績不及預期，再次跌停刺激後，終於在上個週末，股民和控股人爆發了！
“牙茅”通策醫療跌停，投資者當然不開心，有怨氣，就把虧錢的氣撒在公司身上。
而面對來自四面八方投資者的質疑聲，通策醫療董事長，也受不了這個氣，就在雪球上跟人家互懟起來了，言辭激烈，跟滾雪球似的，這個瓜越滾越大！
面對14日的大跌，10月15日晚間，有投資者深夜在通策醫療董事長呂建明微博下評論：“業績還沒有發佈，今天就跌停了，哪裏出了問題啊，投資者真的需要你們給一個説法”。
沒想到的是，呂建明同樣在深夜回覆稱：“我們這麼好的成績，泄露了漲停才對！”
在時隔23分鐘後，針對投資者再次説得“可惜市場不認可，直接來了個跌停”，呂建明又再次回覆到：“認可的來，不認可的去。我們只負責做好自己。”
如果説在微博上還是正常、理性的投資者與董事長交流，但在雪球平台上，一切溝通就變了味...
17日午間，被雪球官方身份認證為通策醫療董事長呂建明的賬號“Jimmylui”突然在平台上開啓“懟網友”模式。
他先是轉發了一個説他的公司是殺豬盤教材的網友的文章，然後過了十幾分鍾之後開始正面槓了稱“他們買我們的股票是我們的恥辱”。
然後就開始一發不可收拾，從公司發展前景到自己的品行一共聊了七八條動態...甚至還把網友罵他的私信都翻了出來！
肆
市場經濟最終還是要市場來決斷，逞一時口頭之快，結果只會貽笑大方。
好在週一開盤前，呂建明基本已將雪球賬號上的內容清空，轉而在微博上“理性”活躍。
説實話，通策三季報也沒那麼不堪，值不上兩個跌停，實在沒必要深究跌停的原因，也許只是未達機構預期，短時間被大量資金拋棄，誘發的跌停罷了。
有人因為這個攻擊人家的人品，這真的很沒必要！
不得不説，有些人就有些無腦噴了，基本表現就是股票跌了肯定不是自己的錯，是公司的錯，股票漲了要是自己沒買，肯定也是公司的錯，遲早會跌...
通策這個公司還是很優秀的，歷史數據説明了一切，人家掙的錢擺在那兒，咱也不能説是假的。
通策醫療作為近十年成長股的優秀代表，不管是公司業績還是股價，表現得都非常優秀，十年來也享受着60倍高估值。
但是，好的公司必須要有一個好價格，至少是一個不離譜的價格。
作為每年保持30%以上增速的成長股而言，享受60倍估值是合理的，但是今年最高的時候估值到了200倍，那就是明顯的高估了，爆雷調整在所難免！
金融市場的作用之一就是對未來定價，對交易風險定價。
金融的核心是跨時間、跨空間的價值交換，所有涉及價值或者收入在不同時間、不同空間之間進行配置的交易都是金融交易。
通過通策醫療的下跌，再次給廣大股民敲響了警鐘，那就是再好的公司，估值高了也會出現回調。
今年這樣的例子舉不勝數，比如茅台、美的、恆瑞、愛爾眼科等等，我們投資股票一定要客觀，不能抱有幻想。
還是那句話，股票有風險，投資需謹慎！
參考資料：
《今年，通策醫療把股民折磨夠了》，格隆匯APP
《通策醫療，公募基金的“絞肉機”？》，環球老虎財經app
《通策醫療回應董事長“懟網友”：是交流，仁者見仁》，中新經緯
《疑似業績泄露、機構提前跑路，“牙茅”通策醫療怎麼了？》，財經鋭眼
《炸鍋！2天蒸發近200億，千億董事長連發多帖狂噴網友：買我們的股票是我們的恥辱》，中國證券報
《週末大瓜！蒸發近200億，千億董事長雪球上怒噴網友：買我們的股票是我們的恥辱，不歡迎這類人！》，中國基金報