新證券法一週年：65股被查 422股圓夢
新證券法落地滿一年，新證券法實施的背景下，監管對問題股嚴懲。據Wind數據統計，自新證券法落地至2021年2月28日，已有65股被立案調查，其中*ST新億（600145）更是兩度被查。作為資本市場的根本大法，新證券法的落地也加快了註冊制改革分步有序推進。新證券法下，共有422股實現A股上市，其中創業板註冊制下上市的股票數量為86只。而伴隨着全面註冊制的推進，退市制度改革也至關重要。退市新規的落地，意味着退出關口進一步通暢。
新證券法落地後，監管對問題股嚴懲的態度更加明確。
據Wind數據統計，自2020年3月1日新證券法落地至2021年2月28日，A股共有65家上市公司被立案調查。以被立案調查發生日期按月進行統計，2020年3-12月期間，分別有5家、10家、8家、8家、5家、6家、5家、4家、3家、5家上市公司被立案調查。2021年1月初至2月末，又有6家公司被立案調查。
單隻個股來看，雅本化學、秀強股份均於2020年3月13日收到立案調查通知書，系新證券法下首批被立案調查的個股。經北京商報記者統計，被立案調查原因包括涉嫌信息披露違法違規、涉嫌未依法披露對外擔保事項和重大訴訟事項、涉嫌違反證券公司股權管理規定、涉嫌未按期披露定期報告等行為。其中因涉嫌信息披露違規被調查的個股佔比較高，諸如維維股份、中信國安、延安必康等均系涉嫌信息披露違規而被立案調查。
中南財經政法大學數字經濟研究院執行院長盤和林教授在接受北京商報記者採訪時表示，新證券法落地後，信息披露違規成監管重點是監管理念向成熟資本市場靠攏的一種體現。監管緊盯信息披露這一點，可以減少很多掣肘，信披是一個不錯的監管切入點。
北京商報記者統計發現，被立案調查的65股中，有38股系ST股。這些被立案調查的個股中，延安必康、雅本化學、秀強股份、維維股份、泰和科技等15股已經收到罰單。
這些被立案調查個股中，*ST新億已兩度被查。據公告顯示，*ST新億於2020年5月26日收到《中國證監會的立案調查通知書》，因公司涉嫌信息披露違法違規，彼時證監會決定對*ST新億進行立案調查。今年1月18日，*ST新億再度因涉嫌信息披露違法違規被立案調查。
針對公司相關問題，北京商報記者致電*ST新億進行採訪，但對方電話未有人接聽。
逾百股登創業板
作為資本市場的根本大法，新證券法的落地也加快了註冊制改革分步有序推進。
2020年6月12日，證監會發布創業板改革並試點註冊制相關制度規則；同年8月24日，創業板註冊制下首批18家企業亮相資本市場。
據Wind數據統計，新證券法落地至今，共有422股實現A股上市。據Wind數據顯示，上述422股中，有144股選擇科創板上市，有123家企業在創業板上市。其中自創業板實施註冊制以來至2021年2月28日，共有86家企業成功登陸創業板。足以可見，創業板實施註冊制之後，企業的上市熱情高漲。
經計算，2020年8月24日-2021年2月28日，創業板註冊制下，月均上市新股數量約14.3只。著名經濟學家宋清輝認為，創業板實行註冊制之後，企業上市效率大幅提高。
投融資專家許小恆認為，新證券法加快推行註冊制，更多優質公司能夠通過資本市場融資實現更快發展。經Wind數據統計，註冊制下86只創業板股，合計首發募集資金數額約781.16億元，有17股首發募集資金數額在10億元以上，鋒尚文化、愛美客、穩健醫療等5股首發募集資金數額在20億元以上。其中，金龍魚以139.33億元首發募資額位列第一，也是目前創業板註冊制下唯一一隻首發募資額超百億元的個股。
前海開源首席經濟學家楊德龍表示，創業板實施註冊制，有利於促進中小市值股票更加活躍。推動創業板註冊制改革，有利於推動更多優質企業登陸資本市場，進一步提升資本市場服務實體經濟的能力。
不過，值得一提的是，近期IPO市場掀起撤單潮。在資深投行人士王驥躍看來，註冊制的本意，是讓符合發行上市條件的公司更有效地進入資本市場，從來沒有説過監管部門不審了隨便放行全交給市場。申報的公司太多了，就意味着一定會出現渾水摸魚、濫竽充數的，因此公司質量和申報材料質量都會下降。為了嚴把入口關，審核力度就加大了，現場檢查力度也就隨之加大，嚇阻部分申報者，減輕“堰塞湖”壓力。
退市機制改革立威
證監會副主席李超曾提到，新證券法確立了股票發行註冊制的法律地位，各類市場主體積極支持並適應註冊制改革，市場活力不斷激發。
王驥躍稱，創業板註冊制改革後，市場投資者對註冊制的接受程度也逐漸提高了，註冊制不再是一小部分人的遊戲，更多的投資者參與了進來，認識學習適應註冊制規則了，也為全市場推廣註冊制奠定了堅實的基礎。
而蘇寧金融研究院特約研究員何南野認為，註冊制的核心在於發行與退出，“嚴進寬出”是註冊制的內涵，這也是在全面推進註冊制下，退市制度改革被放在重要位置的根本所在。
為了做好與新證券法的銜接，滬深交易所啓動退市制度改革工作，2020年12月31日退市新規正式落地。退市新規對原有交易類、財務類、規範類、重大違法類四類強制退市指標逐一進行了完善，包括將原“面值退市”的交易類指標修改為“1元退市”，同時新增“連續20個交易日收盤總市值均低於人民幣3億元”的市值指標；財務類退市標準採用營業收入和扣非淨利潤的組合指標；重大違法類指標完善“造假金額+造假比例”退市標準等。
新規之下，不少個股存退市風險。2月23日，*ST宜生髮布的公告顯示，截至2021年2月22日，公司股票已連續20個交易日每日收盤價均低於人民幣1元。根據上交所《股票上市規則》第13.2.1條的規定，公司股票已經觸及終止上市條件。上交所擬對*ST宜生股票作出終止上市的決定。無獨有偶，*ST成城同樣因觸及1元退市，上交所擬對*ST成城股票作出終止上市的決定。
宋清輝稱，預計未來退市公司數量會進一步提升，助力資本市場優勝劣汰。“隨着科創板、創業板註冊制的成功，A股新股發行速度已經明顯變快，這也要求退出關口通暢。”何南野如是説。北京商報記者 劉鳳茹