觀點：四季度最重要的靴子落地，疊加市場較強的基本面支撐以及此前調整風險的釋放，市場風險偏好將集中回升，年內第二次賺錢機會來臨。在經濟基本面的加速復甦以及流動性合理充裕之下，市場向好趨勢的邏輯並未發生改變，結構性行情仍值得期待。不過，下一階段場內驅動將逐步轉變為業績驅動，流動性合理充裕但相對收縮下，市場整體提振動力或有減弱，疊加年內高點的承壓，市場仍有一定的承壓，反覆或在所難免。
昨日，資源股集中爆發，煤炭以及有色等更是有多股漲停。不僅如此，證券板塊的帶動下，金融股也紛紛表現，共同帶領指數拉昇突破3400點整數關口。而昨日大漲的資源等周期股，也是近期集中上行以來表現最為搶眼的一天，經歷昨日的大漲之後，週期股今日迎來小幅調整理，而這個整理是蓄勢還是階段高點，仍需進一步觀望。不過，加入週期股的集中性行情告一段落，那麼接下來又該關注誰呢？
眾所周知，下半年以來的行情更多的是結構性輪動的表現，這種輪動主要由於市場驅動力的轉變以及機構資金的調倉換股。及其週期股的連續上行，雖然得益於經濟的不斷復甦，但持續性以及力度也仍值得考慮。相比之下，週期股的追高風險也比較大，而對於半導體等科技股，或許目前低吸的性價比稍微好一些。
首先，經歷了半年報以及三季報的調整，科技股目前整體調整相對充分，短期也有止跌的跡象；其次，此前下跌過程中，北向資金等不斷低吸科技股，這也為接下來科技股的可能上行打好了基礎；此外，世界5G大會、世界互聯網大會也將於近期召開，這對於科技股整體的提振也有一定的作用。當然，從結構性行情來看，一旦週期股部分資金撤出，對於連續調整的科技股也會有反彈的推動。
所以，經歷了連續的上行以及集中的拉昇之後，短期還要謹防週期類標的的衝高回落，並對滬指形成一定的抑制。相反，對於連續走弱的創業板為首的題材股，可適當進行低吸。此外，對於週期股來説，目前依舊視為週期性的機會，其持續性還有待進一步的觀望，畢竟下半年以來，無論是經濟復甦還是機構的適當調倉換股，週期股的優勢還是比較明顯，但經濟驅動力改變之下，週期股的持續性以及整體的上行空間，或許將要打折扣。
總之，新興經濟以及內循環的角度，最大的看點還在於科技和消費。所以，週期類標的的持續性多久還有待觀望，但至少階段性的，週期股的行情會持續。而整體的策略中，不妨繼續堅守我們此前提出的均衡配置，即建議投資者堅守底倉下，適當進行高拋低吸。而具體機會以及配置上，隨着基本面景氣度的不斷回升，低估值以及週期板塊的修復或將再次提升，而且當前性價比也比較高，是不錯的標配的好時機；除了此前提示的標配週期股之外，“十四五”政策預期較高一些板塊，比如新能源、軍工、半導體等，在政策的預期下，也是市場關注度較高的品種，還可繼續跟蹤；此外，從景氣度角度，機械、家電、化工等板塊景氣度較強，也或將受到資金的持續關注。
（文章來源：巨豐財經）